本周國內(nèi)煤炭市場保持弱勢下行態(tài)勢,動力煤市場上漲需求乏力,山西動力煤市場價格繼續(xù)走弱,山西大同南郊地區(qū)6000大卡動力煤坑口不含稅價格470元/噸,下跌10元/噸,朔州4800大卡氣煤265元/噸,下跌10元/噸,平魯4800大卡氣煤價格260元/噸,下跌10元/噸。

    無煙煤市場整體穩(wěn)定,陽泉低發(fā)熱量無煙煤535元/噸,陽泉洗中塊810元/噸,陽泉洗小塊760元/噸,洗中塊車板含稅985元/噸;洗小塊車板含稅930元/噸,晉城6500大卡的洗小塊坑口不含稅價740元/噸,6800大卡的洗中塊800元/噸,與上周持平。

    煉焦煤市場上周價格大幅下跌后,本周維持弱勢運行態(tài)勢,山西靈石2#、柳林4#焦煤不含稅坑口價850元/噸、835元/噸,與上周持平,邯鄲主焦煤車板含稅價1450元/噸;肥煤1570元/噸,;邢臺1/3焦煤車板含稅價1400元/噸。

    秦皇島港庫存小幅減少。截止到7月19日,秦港場存587.1萬噸,較上周上升了14萬噸,秦皇島5800大卡發(fā)熱量動力煤報價為785元/噸,5500大卡發(fā)熱量動力煤價格為755元/噸,5000大卡動力煤價格為655元/噸,4500大卡發(fā)熱量價格為580元/噸,連續(xù)第七周持平。

    沿海散貨運輸市場繼續(xù)下行,截至7月14日,沿海煤炭貨種運價指數(shù)報收于1264.57點,較上周下跌4.1%,其中,秦皇島-廣州、上海、寧波運價指數(shù)分別報1502點、1395點、1077點分別較上周下跌5.45%、5.51%、3.87%。

    國際三大港口動力煤價格指數(shù)小幅回落盤整。據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺數(shù)據(jù)顯示,7月16日澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)在上周末97.06美元/噸的基礎(chǔ)上回落0.72美元/噸至96.34美元/噸,幅度0.74%;南非理查德港動力煤價格指數(shù)在上周90.29美元/噸的基礎(chǔ)上回落0.08美元/噸至90.21美元/噸,幅度為0.09%;歐洲ARA市場動力煤價格指數(shù)在上周末93.11美元/噸的基礎(chǔ)回落0.35美元/噸至92.76美元/噸,幅度為0.35%。

    上周,全國大部分地區(qū)迎來降雨,重點發(fā)電集團的電廠煤炭日耗有所回落。尤其是上電,日耗降幅為10.63%,但粵電和國電日耗均有小幅增長。據(jù)悉,廣東電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)負荷已經(jīng)第7次創(chuàng)下歷史新高,逼近7000萬千瓦,廣東電網(wǎng)全面進入夏季用電高峰時期。目前,電廠的存煤天數(shù)最多的仍是浙電集團為32天;其次是上電23天,最少的是大唐,目前為11天左右。

    本周煤炭板塊在經(jīng)歷了長達半年的調(diào)整后,終于迎來了反彈,主要原因是估值水平回歸,從歷史上來看,目前板塊估值處于中等偏下,相對估值在行業(yè)縱比中已經(jīng)具有明顯的優(yōu)勢。但從當(dāng)前的宏觀和市場整體狀況來看,下半年能源需求下降不可避免,能源價格三季度可能下降,總體來看本次反彈是由于市場預(yù)期宏觀經(jīng)濟有放松的預(yù)期,宏觀調(diào)控具有一定的不確定性,煤炭板塊大幅向上缺乏支撐,我們維持對行業(yè)的“中性”評級。行業(yè)連續(xù)下跌之后,投資者可積極把握超跌反彈機會。