在政策調控下，近期樓市比較冷清，一些人開始擔心實體經濟增速會否大幅回落。中國證券報認為，當前世界經濟復蘇仍在持續(xù)，只要保持調控政策的連續(xù)性，我國經濟有望實現(xiàn)軟著陸。

　　從制造業(yè)PMI、工業(yè)品庫存、企業(yè)利潤等指標來看，我國經濟正在走過本輪反彈的頂部，但經濟小周期的正常波動與“二次探底”有著本質區(qū)別。我國上輪經濟回落以速度猛、幅度深為特點，2009年一季度GDP增速跌至近十年新低的6.2%。如果以當時作為上輪經濟周期的底部，今年一季度我國 GDP實現(xiàn)11.9%的增速，實體經濟保持著相當高的熱度，2010年GDP增長9%以上應該沒有問題，“二次探底”不會出現(xiàn)。即使考慮到基期因素，未來兩年單季GDP低于7%的可能性也很小。

　　兩個月前，經濟“過熱”的擔心開始出現(xiàn)，此后經濟預期的標志性反轉是4月中旬樓市新“國十條”調控政策出臺。從3、4月份部分城市房價過快上漲的勢頭來看，本輪樓市調控勢在必行。雖然目前調控成效初顯，但多數(shù)城市房價仍居高不下，遏制房價過快上漲的調控仍應繼續(xù)堅持。

　　房地產的產業(yè)鏈長，其冷暖將顯著影響鋼鐵、建材、有色、家居等諸多上下游產業(yè)。1-4月，全國房地產開發(fā)投資同比增長36.2%，處于歷史高位，如果未來成交持續(xù)低迷、房價回落，不排除房地產投資增速下行20個百分點的可能。但也應看到，5月份以來鼓勵民間投資、力推地方保障房建設等一系列政策出臺，算上這些“對沖”政策效應，即使樓市價格出現(xiàn)20%-30%的明顯調整，對我國經濟的影響也不會超過2個百分點，屬于實體經濟可以承受的范圍。

　　我國經濟上一輪迅速回調時，樓市同樣很清淡。但回過頭看，2008年11月，工業(yè)增加值同比增速降至5.4%，更多是受國際金融危機影響外需以及重工業(yè)轉冷所致。我國房地產業(yè)從上世紀末開始大發(fā)展至今僅十余年，期間既未發(fā)生實質性的價格明顯回調，也未發(fā)生由樓市引起的經濟“探底”。再者，與日本等發(fā)達國家相比，由于我國處于城市化加速階段，當前居民住房需求仍相當強勁，房地產長期看漲預期強烈，再加上政府對房地產調控能力仍然很強，樓市“崩盤” 從而創(chuàng)傷實體經濟的情形極難出現(xiàn)。

　　不過，當前世界經濟局勢復雜，物價上漲、經濟增速下滑乃至通縮的風險同時存在。為此，應未雨綢繆，把困難估計充分，作好世界經濟“二次探底”的準備。同時，應看到國內外經濟復蘇趨勢并未改變。5月宏觀經濟數(shù)據(jù)將于近日出爐，一些研究機構預測，固定資產投資、工業(yè)生產增速可能分別為25%和17% 左右，呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢；物價漲幅可能在3.1%左右，進出口貿易指標可能進一步攀升。國民經濟運行總體溫和積極。

　　中國證券報認為，短期內更嚴厲的樓市調控、央行加息等緊縮措施出臺的可能性減小。此外，伴隨著經濟轉型和調結構，新能源、高鐵以及區(qū)域經濟投資熱情方興未艾；一旦需要，新增項目審批可適當放松。這樣，投資乃至實體經濟增速會堅挺上揚，從而為經濟軟著陸提供良好的基礎。

來源：證券時報