隨著中國和印度國內(nèi)煤炭產(chǎn)量激增以及印度政府停止新建燃煤電廠計劃影響，疊加美聯(lián)儲加息帶來的沖擊，紐卡斯?fàn)杽恿γ浩谪浺训��?4個月以來新低。

5月10日，ICE紐卡斯?fàn)杽恿γ?月合約收于164.95美元/噸，較前一交易日下跌1.61%，較一周前下降9.52%，創(chuàng)2022年3月份以來新低。由于市場前景不明朗，市場參與者謹(jǐn)慎觀望。

首先是全球金融形勢影響。當(dāng)?shù)貢r間5月3日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到5%至5.25%之間，而此次加息為自去年3月以來連續(xù)第十次加息，而利率也推高至是六年來最高點。

加息旨在減輕通貨膨脹帶來的壓力，但隨著美聯(lián)儲利率不斷上升，貸款、信用借貸以及抵押貸款的借貸成本也隨之增加。過去一年來，貸款利率飆升、銀行接連倒閉、多個行業(yè)裁員、世界市場下跌，美聯(lián)儲持續(xù)激進(jìn)加息，不但增加本國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，其負(fù)面外溢效應(yīng)也波及全球。

從煤炭行業(yè)來看，全球主要煤炭生產(chǎn)國產(chǎn)量不斷增加，一定程度上抑制了對海運市場煤炭的采購需求。中國是世界上最大的煤炭消費國和進(jìn)口國，2022年，中國煤炭產(chǎn)量達(dá)到44.96億噸歷史新高，同比增長9%。

今年一季度，全國煤炭產(chǎn)量為11.5億噸，同比增長5.5%。隨著國家能源安全保供政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)煤炭供應(yīng)穩(wěn)步增長。同時，今年以來煤企與電企之間的長協(xié)煤交付情況良好，電企對現(xiàn)貨煤的依賴度下降。

這使得今年以來國內(nèi)煤炭現(xiàn)貨價格明顯回落。截止目前，北方港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨離岸離岸含稅價已下跌至1000元/噸以下，較年初下降200元/噸。

印度是全球第二大煤炭進(jìn)口國。為減弱國際煤炭價格和供應(yīng)不穩(wěn)定帶來的影響，一直以來，印度政府致力于增加國內(nèi)煤炭產(chǎn)量，實現(xiàn)用煤“自給自足”，減少對進(jìn)口煤的依賴。

過去三年，印度煤炭進(jìn)口量下降25%，同時產(chǎn)量逐年增加。印度煤炭部數(shù)據(jù)顯示，2022-23財年，印度煤炭總產(chǎn)量達(dá)到8.93億噸，同比增長近15%，創(chuàng)紀(jì)錄新高。本財年，印度煤炭產(chǎn)量目標(biāo)為10.12億噸。

同時，本月早些時候，在印度政府計劃推出的一項草案中指出，除在建電廠外，未來將不再新建燃煤電廠，此舉也進(jìn)一步打壓了海運煤炭市場情緒。

而供應(yīng)方面，今年以來澳大利亞和印尼煤炭產(chǎn)量受天氣影響的因素較小，供應(yīng)相對穩(wěn)定。Kpler船舶跟蹤數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，澳大利亞煤炭出口量為2820萬噸，同比增長0.65%；印尼煤炭出口量4322.7萬噸，同比增長12.95%。

不過也有業(yè)內(nèi)專家表示，隨著后期夏季需求旺季到來帶動用煤需求，煤價可能會出現(xiàn)反彈。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份中國煤炭進(jìn)口量為4068萬噸，盡管較3月份的紀(jì)錄高位下降1.2%，但同比仍大幅增加72.7%。

盡管中國進(jìn)口需求回升可能為進(jìn)口煤價帶來支撐，但隨著國內(nèi)市場下行趨勢延續(xù)，疊加港口和下游電廠庫存高位、用電增幅不足，短期內(nèi)對進(jìn)口煤需求的支撐或有限。