2017年鐵路貨運量大幅回升，近60%貨運量來自煤炭受宏觀經(jīng)濟觸底企穩(wěn)、公路治超和油價上漲帶來的鐵路運量回流、煤炭鋼鐵等商品價格上升導致企業(yè)補庫存等的影響，我國鐵路貨運量大幅回升。截至2017年11月，我國累計實現(xiàn)鐵路貨運量33.8億噸，同比增長12.2%。其中煤炭貨運量占比近六成。

　　煤炭鐵路貨運量顯著回升，18年有望超23億噸達近年來峰值截至2017年10月，我國前十個月累計實現(xiàn)煤炭鐵路貨運量17.9億噸，同比增長16%。預計2017年全年煤炭鐵路貨運量將達21-22億噸規(guī)模，按此增長趨勢，18年煤炭鐵路運量將有望超23億噸達近年來峰值水平。

　　2018年三西地區(qū)或新增超1億噸鐵路外運需求對比中期和短期在建產能數(shù)據(jù)，“三西地區(qū)”在建產能投產釋放壓力在短期將體現(xiàn)的更為明顯，結合對于2018年或將凈新增煤炭供給1億噸的判斷，煤炭生產重心的西移或將使得2018年三西地區(qū)新增煤炭鐵路外運需求超1億噸。

　　聚焦“西煤東運”四大鐵路：短期可容納6000-7000萬噸增量大秦線2000萬噸增量空間、朔黃線1000萬噸、張?zhí)畦F路3000萬噸、晉中南鐵路少許增量，“西煤東運”四大鐵路線18年預計可容納6000-7000萬噸運輸增量。

　　2018鐵路運力預期：局部寬松、整體偏緊綜上預測2018年三西地區(qū)煤炭鐵路外運將存在3000-4000萬噸的運力缺口。隨著原煤產量的平穩(wěn)回升、公路治超及環(huán)渤海禁汽運煤政策力度延續(xù)，煤炭鐵路運力將處于局部寬松、整體偏緊的狀態(tài)。

　　2018港口運力預期：相對寬裕進入2017年后，港口煤炭發(fā)運量大幅提升，截至2017年11月，我國沿海港口累計實現(xiàn)煤炭發(fā)運量6.66億噸，同比增長13.6%。

　　其中煤炭發(fā)運量的90%集中在環(huán)渤海五港，又以秦皇島港和黃驊港運量規(guī)模最大。目前環(huán)渤海五港運力較寬裕，預計18年可容納超1.3億噸新增運量。

　　關注短期鐵路運力瓶頸，2018基本面仍將維持緊平衡，隨著東部和南方部分煤炭產能關閉退出、環(huán)渤海港口集體禁止汽運煤集港、進口煤數(shù)量被限制以及煤炭需求的階段性回升，2018年鐵路運力或將再度成為影響煤炭市場的重要因素。展望2018年，在2017年煤炭供給實現(xiàn)小幅增長的基礎上預計2018年或將繼續(xù)增加原煤產量1億噸左右，預測2018年原煤產量在35.5-36億噸規(guī)模之間，供需基本面仍將維持緊平衡狀態(tài)。