坐了一年多“冷板凳”的水泥基建股終于徹底被國家發(fā)改委的批文喚醒。截至9月14日收盤，A股市場上的水泥概念板塊幾乎全線飄紅。其中，西水股份以10.07%的漲幅領(lǐng)跑，天山股份漲5.78%，博聞科技漲3.36%，海螺水泥、青松建化的漲幅逾2%，巢東集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、尖峰集團(tuán)等個股也分別出現(xiàn)了不同程度的上漲。
政策效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵
水泥股全線飄紅
這一切均得益于國家發(fā)改委穩(wěn)增長的有力舉措。9月5日和6日，發(fā)改委連續(xù)批復(fù)了60個項(xiàng)目，主要涉及公路建設(shè)、港口航道改造、污水處理等，項(xiàng)目投資過萬億元。盡管此次投資與2008年的“4萬億”投資計(jì)劃不可同日而語，但不能否認(rèn)，機(jī)場、公路、地鐵等項(xiàng)目建設(shè)均有利于提振水泥行業(yè)。
水泥股的上漲行情由此開始。9月7日，A股水泥板塊以8.65%的漲幅位居所有行業(yè)漲幅榜首位，江西水泥、福建水泥、冀東水泥等17只水泥個股盤中漲停，這也是資本市場對發(fā)改委項(xiàng)目審批的直接反應(yīng)。一周后，整個A股市場始終在漲與不漲中糾結(jié)，但24只水泥股依然全線飄紅，祁連山更是連續(xù)兩天以漲停報(bào)收。
對此，證券人士表示：“水泥股已出現(xiàn)短期底部，近期有望出現(xiàn)階段性反彈行情。水泥股的價(jià)格已連續(xù)兩周出現(xiàn)上漲，價(jià)格底部得以確立，宏觀調(diào)控累積效果得以顯現(xiàn)，近期超萬億元的投資有望使基建投資見底反彈，前期對水泥股在第三季度見底反彈的預(yù)期得以印證�！�
不過，與國家發(fā)改委5月份的那次密集批復(fù)相比，“近期的密集批復(fù)對水泥行業(yè)的未來需求將產(chǎn)生較大積極影響，預(yù)期于明年逐步顯現(xiàn)，有利于提振投資者信心。5月國家發(fā)改委批復(fù)的項(xiàng)目多集中在清潔能源方面，屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而此次密集批復(fù)的項(xiàng)目多集中在城市輕軌和公路等基建方面，這些行業(yè)均屬于對水泥行業(yè)影響較大的下游需求方，因此對水泥行業(yè)的利好程度遠(yuǎn)超5月�！蓖跽窕⒅赋�。
揮別市場淡季
多方利好帶來行業(yè)提價(jià)預(yù)期
據(jù)了解，水泥是拉動型產(chǎn)業(yè)，受2008年金融危機(jī)和“4萬億”政策的影響，全行業(yè)經(jīng)歷了一次從繁榮到低谷再到復(fù)興的輪回。隨著上一輪投資潮的結(jié)束，房地產(chǎn)和基建投資放緩，水泥行業(yè)在今年上半年表現(xiàn)萎靡。但隨著新一輪降息周期的開始，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能結(jié)束“大躍進(jìn)式休克”，常態(tài)化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)復(fù)蘇指日可待，水泥行業(yè)有望再一次完成從低谷到繁榮的轉(zhuǎn)變。
不過，除了政策利好外，水泥股也已經(jīng)揮別市場淡季。華泰證券研究員周煥表示，8月底，國內(nèi)各區(qū)域的水泥需求均有所回升。在需求向好的情況下，部分地區(qū)的主導(dǎo)企業(yè)開始協(xié)同提價(jià)，以改變虧損的經(jīng)營狀態(tài)。同時(shí)，從下游市場需求看，雨水、農(nóng)忙等影響因素消除后，農(nóng)村市場需求恢復(fù)較快，其他重點(diǎn)工程和房地產(chǎn)項(xiàng)目的需求情況恢復(fù)一般。目前，全國的水泥價(jià)格已基本止跌，需求狀況較今年第一季度已有明顯改善。今年上半年，不少水泥行業(yè)上市公司出現(xiàn)虧損，而下半年是銷售旺季，企業(yè)的虧損局面不會一直持續(xù)。在需求的支撐下，整個行業(yè)存在提價(jià)預(yù)期。
另外，溫家寶總理在剛剛閉幕的夏季達(dá)沃斯論壇上對近期密集出臺的政策措施作出了肯定，并向世界傳達(dá)了中國經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步趨穩(wěn)的信號。王振虎對此表示，溫家寶總理的講話更多的是對過去施政政策的回顧和總結(jié)以及對未來的展望，沒有涉及和提出針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的重要政策和相關(guān)措施，所以預(yù)期對A股市場和水泥基建行業(yè)的直接影響相對較小，但仍將在心理層面對投資者產(chǎn)生一定影響。
西部城市備受重視
區(qū)域性因素或形成新盈利點(diǎn)
據(jù)悉，水泥行業(yè)受銷售半徑的影響較大，業(yè)內(nèi)共識是將國內(nèi)水泥市場分為七大區(qū)域：華北、東北、華東、華中、華南、西南和西北。由于每個區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、經(jīng)濟(jì)增速、水泥市場競爭格局各不相同，各個區(qū)域的水泥發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿σ膊槐M相同。華東地區(qū)水泥產(chǎn)量的比重最高，但由于其已步入成熟市場階段，受發(fā)展規(guī)律和經(jīng)濟(jì)形勢雙重影響，增速下滑明顯;華北地區(qū)由于受環(huán)境影響，之前的產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長，近兩年的產(chǎn)量才出現(xiàn)大幅反彈;華中、華南、西南地區(qū)增長比較穩(wěn)定;西北和東北地區(qū)是水泥產(chǎn)量比重最低但同時(shí)也是增速最快的兩個區(qū)域，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?BR>
目前，國家對西部地區(qū)的建設(shè)支持力度加大，這從此次獲批復(fù)的甘肅蘭州和白銀以及青海等地的項(xiàng)目中便可略見端倪。以蘭州為例，其規(guī)劃的城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)包括6條線路，總長207公里，按照每公里5億元的造價(jià)計(jì)算，投資規(guī)模將超過1000億元。然而，蘭州去年的一般財(cái)政收入僅為100億元，每年可用于基建的資金不足10億元，地方政府的融資壓力不言而喻，但國家依舊對其作出支持。
對于國家重視西部地區(qū)建設(shè)可能對水泥行業(yè)帶來的影響這一問題，王振虎認(rèn)為：“水泥行業(yè)具有典型的覆蓋半徑特點(diǎn)，這決定了該行業(yè)較明顯的區(qū)域性特征。在國家大力發(fā)展西部地區(qū)、勞動力成本上升和東部地區(qū)部分產(chǎn)業(yè)的重心向西部轉(zhuǎn)移的趨勢下，水泥行業(yè)將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。因此，那些業(yè)務(wù)半徑輻射西部城市的水泥企業(yè)將獲得更大的發(fā)展空間和更多盈利機(jī)會，如祁連山、青松建化、海螺水泥、天山股份和華新水泥等。”
來源：中華建筑報(bào)
