根據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們可以發(fā)現(xiàn)，本雙周全國水泥均價(jià)環(huán)比小幅回升0.18%，為309.75元/噸。前一周：價(jià)格上漲的區(qū)域主要有福建、江西和浙江部分區(qū)域，幅度10-30元/噸不等，下跌的區(qū)域主要有內(nèi)蒙、上海和安徽合肥，幅度為10-20元/噸。后一周：價(jià)格上漲的區(qū)域主要是杭州和廣州，上調(diào)15-20元/噸；下跌的區(qū)域有湖南長沙和新疆阿克蘇地區(qū)，下調(diào)20-50元/噸。整體來看，8月底開始，國內(nèi)水泥市場逐步走出淡季，各區(qū)域水泥需求均有回升，在需求向好的情況下，部分地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)開始實(shí)施協(xié)同提價(jià)，以改變虧損經(jīng)營狀態(tài)。從下游市場需求看，農(nóng)村市場需求恢復(fù)較快，其他重點(diǎn)工程和房地產(chǎn)項(xiàng)目需求恢復(fù)一般。
目前山西優(yōu)混平倉價(jià)635元/噸，比兩周前上漲5元/噸；大同優(yōu)混平倉價(jià)710元/噸，比兩周前上漲5元。
行業(yè)策略簡述。近期水泥股大漲，原因：1、傳統(tǒng)旺季來臨，部分企業(yè)提價(jià)；2、政策刺激，發(fā)改委批復(fù)大量基建項(xiàng)目，規(guī)模上萬億元。初步估計(jì)此次投資規(guī)模對于水泥需求約1.5億噸左右，約占去年水泥產(chǎn)量的7.28%，應(yīng)該來說，規(guī)模和力度有點(diǎn)超出我們之前預(yù)期，將對未來水泥需求起到積極改善作用。目前水泥股中報(bào)已經(jīng)披露完畢，業(yè)績利空得到消化。同時(shí)，8月份鐵道部追加近千億投資，房地產(chǎn)新開工出現(xiàn)環(huán)比好轉(zhuǎn)也是積極的因素。
我們認(rèn)為2012年水泥股的投資節(jié)奏將持續(xù)跟需求緊密關(guān)聯(lián)，政策的放松力度和需求的改善程度將成為布局水泥股的重要考慮因素。在旺季提價(jià)和政策刺激的共振下，我們判斷水泥股的需求和業(yè)績有望迎來環(huán)比改善，從而推動水泥股行情的持續(xù)。但同時(shí)，我們依然要看到目前水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩情況相對嚴(yán)重，特別是目前在建產(chǎn)能規(guī)模依然龐大，行業(yè)未來依然要面臨較長的“去產(chǎn)能化”過程。我們維持行業(yè)評級為“同步大勢”，在區(qū)域上我們比較看好新增產(chǎn)能壓力較小的華東地區(qū)以及基建投資相對傾斜的西部地區(qū)，建議關(guān)注海螺水泥(股吧)、巢東水泥、同力水泥(股吧)、塔牌集團(tuán)(股吧)、祁連山(股吧)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：固定資產(chǎn)投資和宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期；房地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期；水泥新增產(chǎn)能投放超預(yù)期。
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行業(yè)聚焦：水泥行情能否持續(xù)？
機(jī)構(gòu)各有各說法
受益發(fā)改委于9月5日和6日批復(fù)的萬億基建項(xiàng)目，于9月7日、10日兩個(gè)交易日，一眾水泥股上演了強(qiáng)力反彈行情，當(dāng)中有不少個(gè)股連續(xù)兩天漲停。
同樣是股市的低谷，同樣是基建投資審批密集期。那，水泥行業(yè)這次能否再續(xù)2008年至2010年的輝煌？水泥行情又能否復(fù)制？
對此，機(jī)構(gòu)有不同的看法。
萬億政策點(diǎn)燃水泥行情
9月5日國家發(fā)改委公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目，6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。
公路項(xiàng)目主要分布在華東、西南、西北，合計(jì)2018公里。港口主要在江浙、福建、兩湖、廣東。從所有城市規(guī)劃來看，軌道交通增長顯著，2013-2020年增長三倍，并預(yù)計(jì)明后年是土建高峰期。
預(yù)計(jì)，總投資規(guī)模超過1萬億元，累計(jì)1億噸水泥增量。
似曾相識的情形，于4年前同樣上演過。這次市場比四年前更敏感，上述消息發(fā)布后，一眾水泥股于近9月7日和10日連續(xù)大幅上漲。
回顧水泥行業(yè)上半年情況，庫存高、產(chǎn)品連連跌價(jià)的陰霾仍未散去，由于業(yè)績低迷，整個(gè)水泥板塊跌跌不休，不少更是跌破每股凈資產(chǎn)。
然而，近期陸續(xù)獲批的基建投資利好是否能提振水泥業(yè)？
對此，機(jī)構(gòu)有不同的分析觀點(diǎn)。
招商證券：水泥股四季度往往有好表現(xiàn)
招商證券發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，本次反彈相比今年1月、5月的反彈，理據(jù)更充足點(diǎn)。
來源：財(cái)經(jīng)
