隨著中國(guó)央行近日再次上調(diào)一年期存貸款基準(zhǔn)利率０．２５個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)貨幣政策的收緊操作似乎已經(jīng)到來。

    一些經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，面對(duì)“保增長(zhǎng)”與“穩(wěn)通脹”的“兩難”選擇，中國(guó)貨幣政策的操作有可能會(huì)越來越“精細(xì)化”，甚至不排除打“組合拳”。

    “明年一季度可能是政策調(diào)整與出臺(tái)的密集時(shí)期。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松說，存款準(zhǔn)備金率、利率等可能相繼在明年初調(diào)整。除這些調(diào)控手段外，當(dāng)局還可能輔之以對(duì)部分投機(jī)性較強(qiáng)產(chǎn)品物價(jià)的行政管制、適度的資本管制等。

    這些“精細(xì)化”的調(diào)控手段背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的“兩難”選擇——保持較高經(jīng)濟(jì)增速，那么資源環(huán)境、勞動(dòng)力等成本就將上漲，通脹壓力加大；選擇通貨穩(wěn)定，就需要犧牲一些經(jīng)濟(jì)增速。

    研究人員認(rèn)為，貨幣政策從緊盡管是應(yīng)對(duì)通脹壓力必不可少的辦法。“但只有貨幣‘一緊了之’是不夠的�！眹�(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所財(cái)政金融研究室主任張岸元說，“貨幣政策需要財(cái)政等相關(guān)政策的有效輔助�！�

    浙江金融職業(yè)學(xué)院教授應(yīng)宜遜對(duì)本次加息表示十分贊同。他認(rèn)為，貨幣政策的“精細(xì)化”操作，還應(yīng)該體現(xiàn)在其自身，即在數(shù)量型工具與價(jià)格型工具的使用上要有技巧�！盀榉乐箤�(duì)市場(chǎng)尤其是企業(yè)信心沖擊過大，可以在終結(jié)寬貨幣政策的過程中，多考慮在價(jià)格型工具即利率上調(diào)整�！睉�(yīng)宜遜說。

    也有學(xué)者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)利率的敏感度低，而對(duì)代表數(shù)量型工具的存款準(zhǔn)備金率則較為在意。在防通脹的同時(shí)還要保增長(zhǎng)，就必須保持信貸規(guī)模的適度增長(zhǎng)，這對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的針對(duì)性和靈活性都有所要求。

    “精細(xì)化”的貨幣政策操作，離不開整體政策的基調(diào)。日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性。

    國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，貨幣政策雖然總方向趨緊，但在基調(diào)上采用了更為適宜的中性穩(wěn)健，實(shí)際操作上只要將穩(wěn)健的基調(diào)把握好，可以隨著形勢(shì)變化而調(diào)整，擴(kuò)大操作空間。

來源：新華網(wǎng)