中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)21日表示，全球經(jīng)濟(jì)舊患未除，新憂又至，后危機(jī)時(shí)代可能延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已經(jīng)形成，宏觀調(diào)控的方向可能更傾向于阻止經(jīng)濟(jì)下滑，加息的可能性較小；準(zhǔn)備金率上調(diào)的可能性也較低，反而存在下調(diào)的可能。

　　后危機(jī)時(shí)代

　　可能延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間

　　在深圳麥?zhǔn)⑼顿Y舉辦的財(cái)富論壇上，李揚(yáng)表示，導(dǎo)致國(guó)際金融危機(jī)的舊患并未根除，各國(guó)近兩年救助經(jīng)濟(jì)的措施又帶來(lái)了新問(wèn)題。目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，后危機(jī)時(shí)代可能延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

　　他認(rèn)為，舊患包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面。就實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，此次危機(jī)的根源是上一輪以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力已經(jīng)耗盡，而目前經(jīng)濟(jì)中還未出現(xiàn)足以改變?nèi)藗兩�活方式的重大�?chuàng)新，新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力并未出現(xiàn)。此外，全球經(jīng)濟(jì)依然處于失衡狀態(tài)，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平等的現(xiàn)實(shí)依然存在舊的經(jīng)濟(jì)秩序并未改變，這將是影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又一重大因素。

　　就虛擬經(jīng)濟(jì)而言，金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系并未理順，且金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了疏遠(yuǎn)化趨勢(shì)，對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管?chē)?yán)重滯后。國(guó)際貨幣體系不合理等也是長(zhǎng)期存在的頑疾。

　　對(duì)于新憂，李揚(yáng)認(rèn)為有四方面：一是世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不但沒(méi)有優(yōu)化，還在惡化；二是天量信貸投放干擾了經(jīng)濟(jì)正常調(diào)整；三是財(cái)政赤字惡化，增加了經(jīng)濟(jì)調(diào)整難度，全球經(jīng)濟(jì)可能由過(guò)去的“名義調(diào)整”走向“真實(shí)調(diào)整”；四是市場(chǎng)秩序全面破壞，經(jīng)濟(jì)體難以依靠正常的市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行。危機(jī)的表現(xiàn)形式已經(jīng)改變，或許是二次探底。

　　經(jīng)濟(jì)下滑政策或放松

　　李揚(yáng)表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)，進(jìn)出口指標(biāo)尤其值得關(guān)注。目前進(jìn)口增長(zhǎng)慢于出口，進(jìn)口與國(guó)內(nèi)投資相關(guān)，而投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)，進(jìn)口下降或意味著經(jīng)濟(jì)下滑。

　　他認(rèn)為，CPI上漲趨勢(shì)將放緩。主要原因是，在一個(gè)儲(chǔ)蓄高于投資的國(guó)家，不可能出現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)的物價(jià)上漲勢(shì)頭。而且目前還有諸多行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，輸入型通脹出現(xiàn)的概率也不高。

　　PMI指數(shù)已連續(xù)三月回落，M1也進(jìn)一步下滑，經(jīng)濟(jì)下滑可能延續(xù)到明年，引發(fā)二次探底的憂慮。當(dāng)前宏觀調(diào)控的方向和節(jié)奏可能要回到阻止經(jīng)濟(jì)放緩上來(lái)。此外，貸款需求不旺盛，加息的可能性較小，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的可能性也較低，反而存在下調(diào)的可能。另一方面，隨著外匯儲(chǔ)備增加，貨幣供應(yīng)將增加，為加大對(duì)沖力度，央票發(fā)行可能會(huì)增加。積極的財(cái)政政策可能會(huì)保持。

　　李揚(yáng)還認(rèn)為，隨著人口增長(zhǎng)、城市化進(jìn)程加快，人們收入水平提高，房地產(chǎn)供不應(yīng)求的局面將長(zhǎng)期存在。房市和股市的調(diào)整不一樣，股市可以下跌90%，但房市下跌20%-30%就比較嚴(yán)重了。房地產(chǎn)調(diào)控的方向會(huì)堅(jiān)持，但會(huì)有結(jié)構(gòu)性變化。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)