在全球關(guān)注的情況下，五月份的宏觀數(shù)據(jù)如期公布，如果單從五月數(shù)據(jù)的表面上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)似乎又要回到陽(yáng)光明媚的春天---低通脹高增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱似乎只是杞人憂天。整個(gè)鋼材價(jià)格走勢(shì)在前期市場(chǎng)擔(dān)憂緊縮政策即將推出之后出現(xiàn)拐點(diǎn)，經(jīng)過(guò)四月的抵抗式下跌之后，整個(gè)五月出現(xiàn)快速調(diào)整的行情變化。經(jīng)過(guò)四五月的價(jià)格下跌之后，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的細(xì)微變化，鋼材價(jià)格也出現(xiàn)了久違的止跌企穩(wěn)的走勢(shì)，在目前紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，下一步的鋼材價(jià)格走勢(shì)如何運(yùn)行，這是需要仔細(xì)分析市場(chǎng)各個(gè)方面的最新信息才能得出正確的判斷。

　　宏觀數(shù)據(jù)：看上去很美

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI環(huán)比下降0.1%,PPI環(huán)比上漲0.6%。CPI同比上漲3.1%，PPI上漲7.1%。 2010年4月，CPI同比上升2.8%。PPI同比上升6.8%。5月人民幣貸款增加6394億元，M1同比增29.9%。1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為 67358億元,同比增長(zhǎng)25.9%。

　　3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)的逆差如曇花一現(xiàn)，中國(guó)自4月恢復(fù)了小額的順差之后，5月外貿(mào)順差繼續(xù)擴(kuò)大，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率在加大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)走緩擔(dān)憂減弱，目前城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍舊維持20%以上，接下來(lái)的一段時(shí)間，由政府推動(dòng)的公租房和定向安置房建設(shè)將會(huì)啟動(dòng)大量投資，這將承接商品房投資下滑的力量，全年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍舊樂(lè)觀。

　　不過(guò)總體上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力在放緩，但這種放緩讓管理層減輕不少輿論壓力，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外“中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始過(guò)熱”批評(píng)驟減，管理當(dāng)局暫時(shí)不用為 “2010年中國(guó)將發(fā)生通貨膨脹”做冗繁的解釋，考慮到季節(jié)性因素和政府對(duì)投機(jī)行為的打擊，糧食和蔬菜價(jià)格開(kāi)始下跌，加上國(guó)際大宗商品價(jià)格暴跌，被用來(lái)衡量中國(guó)通脹的中國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)短期內(nèi)繼續(xù)大幅上漲的可能不大，5月份CPI落在3%左右，6月份的CPI必將開(kāi)始進(jìn)入下行通道，無(wú)論是時(shí)間和空間上看，“年度通脹控制3%之內(nèi)”的管理目標(biāo)還是有可能實(shí)現(xiàn)的。

　　相應(yīng)之下，當(dāng)前調(diào)控政策面臨的壓力也減輕很多。4月份，由于物價(jià)指數(shù)同比和環(huán)比都在上漲，市場(chǎng)關(guān)于加息呼聲突然加大。同時(shí)，國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)不斷施壓壓力，人民幣匯率在蠢蠢欲動(dòng)，但由于外部經(jīng)濟(jì)和中國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)都面臨著不確定性，升值、加息？中國(guó)政策在雙向博弈中始終無(wú)法達(dá)到共識(shí)。而現(xiàn)在，通脹緩行，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，升值和加息概率都在減弱。無(wú)疑政策調(diào)控的空間在加大，軟性調(diào)控的可能性也在加大。

　　短期來(lái)看，出口仍對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)起到很大的拉動(dòng)作用。五月出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再度回到依靠出口拉動(dòng)模式之下，相應(yīng)帶來(lái)的是政府和企業(yè)放松了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的緊迫感，一旦西方經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可避免會(huì)遭受再次重創(chuàng)。

　　今年由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，政府投資和貨幣供應(yīng)量逐步放緩收緊，而這種收緊已經(jīng)引發(fā)“中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸”的擔(dān)憂，市場(chǎng)擔(dān)心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)重蹈2008年貨幣政策過(guò)度收緊、導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)加速下滑的覆轍。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速放緩和貨幣不斷收緊，加息和升值都放松了進(jìn)程，這可能讓政策調(diào)整再次貽誤最佳時(shí)機(jī)，而目前看起來(lái)概率正在加大。而且，由于進(jìn)口額增長(zhǎng)開(kāi)始放慢，加之出口額增長(zhǎng)加快，貿(mào)易順差將繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致未來(lái)中國(guó)貨幣政策仍受制于外部熱錢(qián)的制約。

　　雖然長(zhǎng)期的不確定性還沒(méi)有消除，但是由于數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)政策調(diào)控的空間開(kāi)始加大，加息和本幣升值的壓力減小，至少在三季度推出的可能性不大，宏觀政策在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看上去很美的情況下正式進(jìn)入黃燈區(qū)，開(kāi)始觀望國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，相機(jī)而動(dòng)。

　　鋼材市場(chǎng)：可能見(jiàn)底

　　2010年5月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已持續(xù) 15個(gè)月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭趨于平穩(wěn)。其反應(yīng)的特點(diǎn)主要為：社會(huì)需求增勢(shì)趨于平穩(wěn)；工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)；出口繼續(xù)保持回升勢(shì)頭，但不確定性因素依然較多；通貨膨脹壓力似有緩解，但仍須進(jìn)一步觀察。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新公布顯示，1-5 月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)483.77萬(wàn)輛和495.68萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.10%和14.29%，是今年以來(lái)首次累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)增速達(dá)到兩位數(shù)水平，行業(yè)形勢(shì)繼續(xù)向好。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步回升，機(jī)械、汽車(chē)、船舶制造都出現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，也將拉動(dòng)鋼材消費(fèi)進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　在寶鋼今年首次大幅下調(diào)7月產(chǎn)品出廠價(jià)格后，不出意料之外，另外兩家龍頭企業(yè)武鋼、鞍鋼近期也相繼公布7月價(jià)格，下調(diào)幅度為300到1200元不等，幅度與寶鋼基本相同。市場(chǎng)一片悲觀，認(rèn)為鋼廠已經(jīng)徹底投降，為了讓市場(chǎng)消化自身龐大的產(chǎn)能，只有通過(guò)降價(jià)來(lái)獲得訂單維持正常生產(chǎn)。

　　而根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗(yàn)，鋼廠的出廠價(jià)格調(diào)整在市場(chǎng)的價(jià)格下跌過(guò)程，往往落后于鋼材現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)，也就是在一般的行情走勢(shì)中，鋼廠大幅調(diào)整出廠價(jià)格一般意味著行情走勢(shì)即將出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，可能目前的鋼廠集體降價(jià)就代表著價(jià)格見(jiàn)底信號(hào)的產(chǎn)生。

　　鋼材市場(chǎng)價(jià)格從4月份，具體來(lái)說(shuō)4月中旬開(kāi)始進(jìn)入下降以來(lái)，等于持續(xù)了已經(jīng)2月了。到6月中旬以后，下降幅度開(kāi)始收斂。從目前的情況上看，雖然鋼價(jià)下滑的趨勢(shì)還沒(méi)有收住，但是鋼價(jià)的跌幅已經(jīng)縮小，可能見(jiàn)底信號(hào)產(chǎn)生。

　　而從庫(kù)存角度分析，當(dāng)前貿(mào)易商的庫(kù)存基本都是4-5月的訂貨，前期的低價(jià)位庫(kù)存已經(jīng)換手后，市場(chǎng)整體庫(kù)存成本被抬升，貿(mào)易商再次利用手中庫(kù)存打壓鋼價(jià)的可能性也不大，而鋼廠近兩個(gè)月所用的生產(chǎn)原料都處于高位，在目前市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)上，大幅跌價(jià)出貨的動(dòng)力也不足。

　　無(wú)論從時(shí)間還有空間范圍判斷，經(jīng)過(guò)近2個(gè)月的價(jià)格快速調(diào)整后，前期的價(jià)格水分基本被擠干，而且市場(chǎng)各方，貿(mào)易商和鋼廠對(duì)目前的鋼材價(jià)格其實(shí)都不希望再次大幅下跌，人心思漲，從前期的期貨盤(pán)面上4400左右和4200左右兩次大規(guī)模的多頭建倉(cāng)就可以證明目前的市場(chǎng)做多的動(dòng)力還是存在的。

　　七月鋼價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　6月國(guó)內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)成本將大幅上升，三大礦山必和必拓、力拓和淡水河谷擬要求鐵礦石和煉焦煤等煉鋼用大宗商品進(jìn)一步漲價(jià)，三季度鐵礦石平均價(jià)格上漲30%至35%，煉焦煤價(jià)格將上漲10%至15%。而在今年第二季度，鐵礦石價(jià)格已上漲了90%至100%，煉焦煤價(jià)格也上漲了55%。5月份國(guó)內(nèi)鐵礦石和煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格已攀至兩年新高，如果三季度鐵礦石價(jià)格提價(jià)逾30%將至每噸160美元。鋼廠生產(chǎn)成本繼續(xù)增加的預(yù)期加大，將制約鋼材市場(chǎng)價(jià)格的下調(diào)空間。

　　受歐債危機(jī)、國(guó)際金融資本市場(chǎng)動(dòng)蕩影響，國(guó)內(nèi)股市、期市以及大宗電子盤(pán)也頻繁震蕩，后期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況尚難判斷，外盤(pán)大宗產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)，在國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)金融屬性不斷強(qiáng)化的情況下，影響越來(lái)越大，鋼市波動(dòng)調(diào)整影響因素增多。而國(guó)內(nèi)方面，在房地產(chǎn)調(diào)控、通貨膨脹下加息預(yù)期等利空因素一直存在的情況下，不時(shí)有小道消息傳出，容易進(jìn)一步擴(kuò)大利空消息的影響程度。但隨著國(guó)內(nèi)退出政策的緩行，政策面逐步回暖的可能性加大，這也能部分對(duì)沖國(guó)外經(jīng)濟(jì)二次探底的不利影響。

　　隨著家電“以舊換新”和汽車(chē)“以舊換新”的延長(zhǎng)，加之出口轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)，如冷軋鍍鋅的需求還將保持一定的增長(zhǎng)，而且隨著房地產(chǎn)調(diào)控的深入，各地紛紛開(kāi)建經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房，低端的建筑鋼材消費(fèi)強(qiáng)度也將保持增長(zhǎng)，如果鋼材出口能保持一定的穩(wěn)定，從供需層面看，六月份底七月初的鋼材市場(chǎng)價(jià)格將出現(xiàn)探底反彈的走勢(shì)，結(jié)合政策面的回暖，和前期鋼價(jià)的超跌，七月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)小幅反彈是大概率事件，但由于市場(chǎng)信心重傷初愈，反彈幅度將是漸次推進(jìn)，不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。

來(lái)源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)