11日，國家統(tǒng)計局將披露4月份宏觀數(shù)據(jù)。人們對數(shù)據(jù)的亮麗絲毫沒有懷疑，但對當前中國經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的一些問題疑惑不解：房地產(chǎn)調控會影響宏觀經(jīng)濟運行嗎？通脹風險多大，要加息嗎？股市為何一跌再跌？

     如何解釋這些問題，本報記者就此調查了十位專家學者，他們是：國家信息中心經(jīng)濟預測部首席經(jīng)濟師祝寶良、財政部財政科學研究所所長賈康、國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松、中國社科院經(jīng)濟所副所長張平、社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術經(jīng)濟研究所副所長李雪松、國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷、銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾、中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明、中國國際經(jīng)濟交流中心研究員徐洪才。

     關于宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢是否過熱，大部分被調查的經(jīng)濟學家認為有點熱，也有部分認為正常。

     祝寶良側重后者。他認為，一季度產(chǎn)能的利用率只有80%多一點，沒有達到很高的水平。另外，GDP雖然達到近12%，但也是在比較低的水平上起來的，正常的水平為9%，還是比較正常的。賈康回答的更干脆，目前看不出過熱。

     有專家預測，二季度GDP為11.5%，三季度11%，四季度10.5%。

     目前，國際大宗商品市場在前段時期沖高后，受到來自歐元區(qū)經(jīng)濟體國家的經(jīng)濟下行壓力，出現(xiàn)快速回落。未來大宗商品價格走勢趨勢是什么？

     受調查者對于這個問題的回答，顯得非常不統(tǒng)一：巴曙松和趙錫軍認為大宗商品價格年內將不斷走高，而張平則表示將在高位運行，但新高難創(chuàng)；李雪松的觀點是維持相對高位的波動，但高點很難超越去年；祝寶良則認為不太可能大幅上升；李迅雷則有些悲觀，認為會沖高回落，因為經(jīng)濟可能二次探底，總需求會下降；徐洪才和袁剛明選擇的是價格將出現(xiàn)沖高回落的答案。

     國際大宗商品的價格將直接引領我國PPI的走勢，而PPI最終要傳遞到CPI。那么，我國PPI傳導效應將出現(xiàn)何種反應？

   包括張平、巴曙松、賈康、趙錫軍、袁鋼明、徐洪才等大部分經(jīng)濟學家選擇的是傳導受阻緩慢釋放。祝寶良認為，一旦國際大宗商品價格穩(wěn)住后，傳導會越來越小。李迅雷則表示由于產(chǎn)能過剩，難以傳導。

     通脹加息霧里看花

     中國經(jīng)濟通脹了嗎？是采取數(shù)量型方式還是價格手段進行調控？人民幣升值壓力如何釋放？顯然，這些問題炙手可熱，同時，觀點相去甚遠。

     全年CPI走勢如何將直接決定通脹程度。調查顯示，大部分經(jīng)濟學家相對樂觀，認為全年CPI有望控制在5%以內。

     但盡管這樣，大部分經(jīng)濟學家在選擇通脹壓力趨勢時，仍然擔心壓力預期會加大。但是否有現(xiàn)實的壓力還需要觀察一段時間，通脹目前尚屬于溫和可控，中國今年還不至于發(fā)生嚴重通脹。但也有經(jīng)濟學家認為目前沒有通脹，因為經(jīng)濟可能二次探底，且存在產(chǎn)能過剩。

     那么，為了抑制通脹，采取上調存款準備金的空間還有嗎？按照歷史上的最高17.5%計算，目前上調的空間只有0.5個百分點。對此，張平、巴曙松、左小蕾等都表示今年動用存款準備金工具進行調控的上限將突破歷史最高水平。祝寶良也認為，鑒于目前貨幣政策相對經(jīng)濟增長比較寬松，用定量的手段較好，上調存款準備金還有空間。但趙錫軍和賈康則認為要相機抉擇，徐洪才稱目前調存款準備金率主要為了抑制資產(chǎn)泡沫，要觀察資產(chǎn)泡沫情況再定。

     除了動用存款準備金工具，加息一直是懸在人們頭上的一把“利劍”。今年會動嗎，加息的時間窗口將出現(xiàn)在什么時候？

     調查顯示，大部分專家認為應該根據(jù)情況變化決定是否加息，但上半年不會加息。明確加息時間窗口最早的是李雪松，認為將出現(xiàn)在6月份，但他表示還是要根據(jù)情況決定，對利率調整需要謹慎。而張平認為加息有望出現(xiàn)在第四季度。

     那么，如何在復雜多變的環(huán)境下緩解人民幣升值壓力呢？

     部分經(jīng)濟學家建議采取小幅度升值方式緩解人民幣升值壓力，因為長期看人民幣處于升值軌道中。但也有認為，因為宏觀經(jīng)濟存在探底風險，需要外貿支撐經(jīng)濟，升值不是好辦法，要謹慎。 

     房價沒跌股市為何跌跌不休

     目前有觀點認為，政府對房地產(chǎn)高房價調控將拖累中國經(jīng)濟，未來將會朝著什么方向運行呢？

     大部分經(jīng)濟學家認為，我國經(jīng)濟發(fā)展高點將出現(xiàn)在二季度。政府對于房地產(chǎn)高房價的調控，不會拖累中國經(jīng)濟，反而利于經(jīng)濟健康長期穩(wěn)定發(fā)展。

     李雪松認為，今年的房地產(chǎn)投資還是會保持一個相對較快的水平，主要因為保障性住房的力度繼續(xù)加大。祝寶良也表示，現(xiàn)在看起來，對房地產(chǎn)投資的影響不會太大，對中國經(jīng)濟的影響也不大。賈康也認為，要著眼長遠，短期即使有影響意義也不大，房價上下波動是正常的。

     被稱為與實體經(jīng)濟相背離的中國股市，什么原因導致其一跌再跌？

     對此，經(jīng)濟學家們的回答也各有特色，各抓藥方：巴曙松認為是企業(yè)利潤走向的緣故；張平表示由于我國資本市場流通市值大，需進行重新估值定位；而李迅雷則認為是宏觀經(jīng)濟的走勢，將直接影響股市走向；趙錫軍則在投資者情緒中尋找原因；賈康認為企業(yè)利潤走向和宏觀經(jīng)濟走勢是直接影響因素；袁鋼明則是從政策壓力上找原因。

     不過，大部分給出的建議是，目前股市尚有下跌空間，但下跌幅度遠小于上漲幅度，望投資者理性對待。

 來源:上海證券報