借用社會媒體的一句話,"希臘危機(jī)已演變?yōu)椴《?.這場危機(jī)再也不是只局限于歐元區(qū),而是擴(kuò)散到全球,全面沖擊金融市場,威脅到世界宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的整體改觀.

邁入新的一周,英國大選情況膠著,以及宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性,都讓投資者感到不安.然而希臘問題才是開始倒下的那張多米諾牌.

過去一周中,雅典街頭抗議者騷亂和銀行建筑起火明顯引來了公眾目光.但以投資者的眼光來看,這不過是突顯市場愈發(fā)懷疑歐盟是否有能力從希臘違約和債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散的漩渦中將歐元區(qū)拯救出來.

結(jié)果全球股市年內(nèi)漲幅被悉數(shù)抹去,歐元年初迄今累計(jì)百分比跌幅高達(dá)兩位數(shù).

因此,目前投資者面臨的問題在于:這場危機(jī)是否可控,還是說全球在剛剛又走入一場與次貸危機(jī)類似的金融危機(jī).

"人們擔(dān)心希臘是否就像貝爾斯登,而葡萄牙和西班牙會不會就是雷曼和AIG,"法國巴黎銀行曾在過去一周里這麼說.這種說法很快流傳開來.

希臘債務(wù)問題的影響及其擴(kuò)散至葡萄牙和西班牙等國家的擔(dān)心,起初主要體現(xiàn)在歐洲資產(chǎn)上面.

比方說,基金追蹤公司EPFR Global周五公布報(bào)告顯示,5月5日止當(dāng)周歐洲股票基金凈流出逾20億美元,為一年來最大凈流出規(guī)模,因?yàn)橥顿Y者越來越擔(dān)心主權(quán)債危機(jī)將從希臘蔓延至歐元區(qū)其他國家.

但現(xiàn)在其它資產(chǎn)也明顯受到拖累:

--美股道瓊工業(yè)指數(shù)周四盤中暴跌達(dá)9%,終場扭轉(zhuǎn)部分跌幅收低3%.

--摩根士丹利國際資本公司(MSCI)指標(biāo)新興市場指數(shù)自4月中以來已累計(jì)重挫11%.

--美國原油期貨過去五個交易日里跌幅深達(dá)14%,希臘危機(jī)和中國經(jīng)濟(jì)增長疑慮令投機(jī)客暫時收手.

--路透/Jefferies的CRB大宗商品指數(shù)一周內(nèi)下落超過5%,較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資者退縮.

--新興市場主權(quán)債較美國公債收益率(殖利率)之差過去一周飆升55個基點(diǎn)左右.

**沒有出路?**

投資者的問題在于,這場危機(jī)沒有明確的解決方案.

歐盟/國際貨幣基金組織(IMF)的希臘援助計(jì)劃在金融市場遇冷,而在德國又可能遭遇立法阻礙.

希臘國內(nèi)發(fā)生騷亂,表明該國政府想要達(dá)到歐盟的財(cái)政紀(jì)律要求,尚任重道遠(yuǎn).

同時,歐盟二線經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)債遭猛烈沖擊.評級機(jī)構(gòu)穆迪預(yù)警稱,主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)可能蔓延至英國、意大利、愛爾蘭、西班牙和葡萄牙的銀行系統(tǒng).

太平洋投資管理公司(PIMCO)歐洲債券基金的資深經(jīng)理Andrew Bosomworth說,"從政策和市場定位角度來看,很難找到短期平衡點(diǎn)."

我們還可從瑞銀集團(tuán)(UBS)一則報(bào)告中,看出投資者困境的嚴(yán)重程度.這份報(bào)告講到當(dāng)前市場下跌是否是個良機(jī).

"歐洲主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)看不到清晰'終點(diǎn)',表明盡管近來市場大幅下挫,但依然還不是買入良機(jī),"瑞銀稱.

實(shí)際上,一些主要投資者預(yù)計(jì)未來數(shù)周市場波動料加劇.

**蔓延至新興市場**

很諷刺的是,正當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)逐步向好之際,這場危機(jī)來了.

周五的美國就業(yè)報(bào)告就是經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的一個例證.但市場因可能爆發(fā)另一場金融危機(jī)而憂心忡忡,沖淡了這種利好影響.

新興市場的情況尤其如此.這些國家的政府財(cái)政狀況相對不錯,很多都享有盈馀,經(jīng)濟(jì)實(shí)力也在增強(qiáng).

比如波蘭就是去年唯一躲過了衰退的歐盟國家,但最近一周投資者出于赤字考慮,要求更高的溢價(jià).

兩年期公債標(biāo)售遭遇去年7月以來最差表現(xiàn),收益率從上次標(biāo)債的4.54%攀升至4.80%.

未來一周在歐洲復(fù)興開發(fā)銀行于克羅地亞召開的年度大會上,新興市場,特別是與歐元區(qū)關(guān)系最近那些國家,將成為重點(diǎn)關(guān)注對象。

來源：；路透