中國(guó)央行于五一假期出乎意料宣布今年來(lái)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,繼續(xù)采取收緊銀行流動(dòng)性的數(shù)量型調(diào)控,分析師指此舉或?yàn)閼?yīng)對(duì)熱錢流入,二季度加息可能性大為下降,而不排除下一步先啟動(dòng)人民幣升值.

中國(guó)人民銀行周日宣布,從2010年5月10日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào).前兩次上調(diào)時(shí)間分別為1月18日和2月25日.

興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安指出,自3月以來(lái)嚴(yán)重物價(jià)壓力再度浮現(xiàn),但因房?jī)r(jià)環(huán)比下降,政府將暫緩加息手段,而央行貨幣政策調(diào)控顯然優(yōu)先使用數(shù)量型工具.

以中國(guó)3月末人民幣存款馀額計(jì)63.82萬(wàn)億元計(jì)算,中國(guó)央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金可從銀行系統(tǒng)回收資金約3,000億元.調(diào)整後大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率分別為17%和15%.

實(shí)際上,中國(guó)央行在公開市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)10周凈回籠,總規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億元人民幣.4月最後一周凈回籠資金1,150億元,并創(chuàng)下一個(gè)月來(lái)單周回籠新高,各央票發(fā)行收益率和正回購(gòu)利率則保持平穩(wěn).

**升值或優(yōu)先于加息**

中國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)11.9%,居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)增長(zhǎng)2.2%.為防止通脹和資產(chǎn)泡沫,政府上月出臺(tái)打擊房地產(chǎn)價(jià)格泡沫,并嚴(yán)格監(jiān)管商業(yè)銀行貸款投放,目前房地產(chǎn)和信貸市場(chǎng)均出現(xiàn)降溫跡象.

"多少還是有一點(diǎn)兒意外."安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文猜測(cè),3月境外非正常資金的流入較多,可能是因?yàn)?月情況依然如此,央行才會(huì)有這樣的舉動(dòng).

"預(yù)計(jì)匯率很快就會(huì)動(dòng)."他續(xù)稱,"現(xiàn)在來(lái)預(yù)測(cè)加息不如來(lái)推測(cè)升值.匯率應(yīng)該會(huì)在2-3個(gè)月之內(nèi)就動(dòng),預(yù)計(jì)加息會(huì)在匯率調(diào)整之後."

今年以來(lái)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和出口的回升,市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率調(diào)整的預(yù)期已經(jīng)越發(fā)強(qiáng)烈,市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)可能在第二季或第三季放棄實(shí)行了21個(gè)月之久的釘住美元匯率機(jī)制.2005年7月到2008年7月,人民幣兌美元累計(jì)升值21%,之後為應(yīng)對(duì)全球信貸危機(jī),升值步伐停頓.

央行上周發(fā)布年度金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告指出,美國(guó)暫時(shí)不會(huì)退出刺激性政策,中國(guó)也仍將實(shí)行適度寬松貨幣政策.國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的較強(qiáng)靈活性,以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大等因素,可能導(dǎo)致中國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)一定幅度的震蕩.

有市場(chǎng)人士稱,二季度預(yù)計(jì)央行不會(huì)選擇加息,因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)加息之前釋放明顯的退出信號(hào)是很不明智的舉動(dòng).

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),FED)4月28日對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)前景發(fā)表了更為樂觀的看法,但仍維持利率不變,并重申在較長(zhǎng)時(shí)期保持低利率的承諾.

來(lái)源：路透