* 匯率及貿(mào)易問題疊加,西南旱情加劇經(jīng)濟復雜性

* 復蘇趨勢不改,4月為宏觀政策觀察期

* 防止經(jīng)濟二次探底,政策基調(diào)不會逆轉(zhuǎn)

* 財稅產(chǎn)業(yè)政策加力,資源稅改革試點或先出爐

即將出爐的中國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)料再令全球稱羨,但西南旱情、人民幣重估壓力、以及六年來首見的貿(mào)易逆差令經(jīng)濟復蘇之路顯得崎嶇,中國無可避免地將會再采用溫和的方式回收市場流動性.

中國今年以來一直強調(diào)會保持適度寬松貨幣政策和積極財政政策,但收緊的舉措一直未間斷.繼今年兩次上調(diào)存款準備金率後,邁入二季度初,央行重啟睽違近兩年的三年期央票的發(fā)行,但仍未動用加息的利率工具.

經(jīng)濟學家認為,防止經(jīng)濟二次探底是目前中國的頭等大事,需要穩(wěn)定的政策基調(diào)來支持,4月將為宏觀政策觀察期.

中國總理溫家寶在3月兩會期間已明確表示,擔心世界經(jīng)濟二次探底,以及國內(nèi)發(fā)生通脹的可能性.中國政策調(diào)整將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢走向"因時而動",在經(jīng)濟發(fā)展、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者間艱難尋求平衡.

"管理層更擔心的是經(jīng)濟復蘇出現(xiàn)反復,要防止是所謂的經(jīng)濟的二次探底."中國社科院金融所中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝稱."

國務(wù)院政策研究室的一位官員也稱,"目前還看不出政策有調(diào)整的必要,尤其是經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,政策預(yù)期不穩(wěn)也會動搖信心."

目前中國西南大部分地區(qū)正遭遇百年不遇的嚴重旱情,恐影響今年的糧產(chǎn)收成.一旦供應(yīng)短缺,將會加重中國通脹壓力.正考驗著今年3%的通脹目標.

中國發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪認為,旱情影響雖有不確定性,但中國全年不會出現(xiàn)糧食和耐用品供給短缺的局面,今年CPI可穩(wěn)定在可控范圍內(nèi),明後年風險較大.

中國國家統(tǒng)計局將在下周四(15日)公布一季度GDP和3月CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù),整體經(jīng)濟將保持兩位數(shù)的增長率,3月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比將增長2.6%,仍高于目前一年期存款利率的2.25%.

路透最新調(diào)查顯示,中國央行最早將在5月上調(diào)一年期存貸款利率27個基點,而存款準備金率的上調(diào)可能會在4月前,幅度為0.5個百分點.

**資源稅改革倒計時**

從本周國務(wù)院、財政部及發(fā)改委紛紛發(fā)文傳遞的信息中不難看出,中國在保穩(wěn)(定)防(過)熱時的政策選擇上,正在加大財稅、產(chǎn)業(yè)政策等方面力度,包括久議未決的資源稅改革有望通過試點方式上半年率先出臺.

雖然經(jīng)濟環(huán)境紛繁復雜,受訪的官員普遍預(yù)期政策短期內(nèi)不會貿(mào)然收緊,不過作用于結(jié)構(gòu)調(diào)整的財稅,及產(chǎn)業(yè)政策力度明顯加大,包括討論很久的資源稅改革方案可能會以試點的方式上半年率先推出.

一位不愿具名的財稅部門官員就提到,既要維持經(jīng)濟增長,又要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),改革資源稅箭在弦上,"方案早就上報了,有可能會通過試點的方式上半年在資源大省新疆率先推出."

他提到,資源稅改革方案包括擴大資源徵收范圍,以及在調(diào)整計征辦法上,將原資源稅計征辦法改為從價計征,并適當提高稅負水平.

中國國務(wù)院,財政部和發(fā)改委本周內(nèi)相繼表態(tài),將通過調(diào)整和理順資源性產(chǎn)品價格形成機制,強化稅收等淘汰落後產(chǎn)能,適時出臺資源稅改革方案.

資源稅是對在中國境內(nèi)從事礦產(chǎn)品開采和生產(chǎn)鹽的單位和個人徵收,該稅種于1984年開征,1986年和1994年進行改革.但長期存在著稅負過低的突出問題,直接導致中國本來就稀缺的資源被浪費,環(huán)境也受到很大的破壞.

盡管資源稅改革各界早已達成共識,但時機選擇是最大難點,改革方案也曾兩次被暫時擱置,包括2007年擔心在經(jīng)濟過熱時期推出會加速物價上漲,增加通脹壓力;2008年國際金融危機致使國內(nèi)經(jīng)濟迅速下滑,推出怕加重企業(yè)負擔,影響相關(guān)企業(yè)發(fā)展.

此外,他們提到,近期國務(wù)產(chǎn)明確要求加快淘汰落後產(chǎn)能,并將目標具體分解,也顯示中國正試圖利用產(chǎn)業(yè)信貸等綜合手段,來防范確保經(jīng)濟復蘇中的新一輪產(chǎn)能過剩.

中國已明確提出今年底前將淘汰小火電機組5,000萬千瓦以上;關(guān)閉不具備安全生產(chǎn)條件、不符合產(chǎn)業(yè)政策、浪費資源、污染環(huán)境的小煤礦8,000處,淘汰產(chǎn)能2億噸。

來源：路透