每日經(jīng)濟新聞報道　國家統(tǒng)計局與中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)昨天(2月1日)發(fā)布的1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.8%，比上月回落0.8個百分點。不過，這仍是自2005年官方發(fā)布制造業(yè)PMI以來歷史同期最高水平。專家認為，我國經(jīng)濟正由回升轉(zhuǎn)向穩(wěn)定。

　　同一天匯豐(HSBC)公布的中國制造業(yè)PMI則繼續(xù)上升并達57.4%的歷史新高，而且連續(xù)10個月位于50%“牛熊”分界線上方。不過，1月份官方和匯豐兩組PMI卻在5個主要分項指數(shù)上體現(xiàn)出相反的走向。

　　工業(yè)生產(chǎn)走高態(tài)勢或趨穩(wěn)

　　CFLP發(fā)布的PMI的11個分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為60.5%，比上月回落0.9個百分點。分產(chǎn)品類型來看，生活消費品類企業(yè)最高，達到60%以上;原材料與能源類企業(yè)較低，不足53%。國海證券宏觀分析師鄒璐對此認為，12月份的生產(chǎn)指數(shù)已經(jīng)處于高位，且有企業(yè)年底趕工的季節(jié)性因素，本月生產(chǎn)指數(shù)的回落應是單月的正常波動。

　　同時，積壓訂單指數(shù)顯著下降，降幅達到2.5個百分點;產(chǎn)成品庫存指數(shù)也有所上升，據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會相關負責人表示，1月份該指數(shù)僅上升0.2個百分點，與上月變化不大。

　　而從上述三個數(shù)據(jù)綜合來看，中國物流與采購聯(lián)合會相關負責人認為，說明企業(yè)面臨的需求和生產(chǎn)都很旺盛。她還提到，原材料庫存指數(shù)和產(chǎn)品庫存指數(shù)均有所上升，這兩個指數(shù)的趨勢是相匹配的，表明企業(yè)看好未來市場需求。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委分析稱，各分項指數(shù)顯示，流量指標強勁，存量指標疲軟。新訂單、生產(chǎn)量、采購量等流量指標雖然回落，但仍顯著高于其他絕大多數(shù)時點的水平，而從業(yè)人員和積壓訂單等存量指標則回落到了歷史均值附近。

　　“流量指標依然強勁、存量指標改善并不顯著。這說明，現(xiàn)階段的生產(chǎn)回升，仍主要限于過去產(chǎn)能的恢復;企業(yè)對新增需求的迅速消化，反映出閑置產(chǎn)能仍然充裕，經(jīng)濟尚未出現(xiàn)過熱苗頭。”魯政委說。

　　國研中心研究員張立群認為：“1月份PMI預示工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)走高態(tài)勢可能將趨穩(wěn);總體來看，我國經(jīng)濟正處于由回升轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的關鍵時期�！�

　　企業(yè)或繼續(xù)加大生產(chǎn)

　　而匯豐發(fā)布的1月份制造業(yè)PMI除了綜合指數(shù)繼續(xù)攀高，有5個分項指數(shù)分別與官方版本走勢相反，這5個指標是：生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、積壓訂單指數(shù)和成品庫存指數(shù)。

　　就匯豐中國制造業(yè)PMI的取樣和指數(shù)設立情況，其調(diào)查樣本有400多家企業(yè)，其中私人企業(yè)占到了70%，國有企業(yè)為35%。這樣的企業(yè)分布與此前里昂證券的取樣情況差別不大。官方取樣企業(yè)數(shù)有800家企業(yè)左右，上述CFLP相關負責人介紹說，范圍覆蓋除西藏以外的全國各地，大中小型企業(yè)均有調(diào)查涉及。

　　匯豐PMI，“說明中國制造業(yè)正在穩(wěn)健的回升過程中，并且回升的速度非常快，”匯豐中國宏觀經(jīng)濟分析師孫珺瑋表示，“就匯豐PMI和工業(yè)增加值長期的對應關系來看，預計中國工業(yè)和GDP等數(shù)據(jù)都可保持良好增勢。”

　　孫珺瑋說，匯豐的數(shù)據(jù)顯示企業(yè)將延續(xù)目前這種加大生產(chǎn)的勢頭，并且增加生產(chǎn)的意愿強烈。她還提到，企業(yè)招工的增加也佐證了這一點，企業(yè)用工規(guī)模擴大的速度很快，并超過歷史平均水平。至1月份，就業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)8個月保持上升狀態(tài)。

　　數(shù)據(jù)預示PPI上升動能較大

　　1月份，反映進出口和成本價格的指數(shù)在官方和匯豐的調(diào)查結(jié)果中一致上升。官方PMI的進出口指數(shù)雙雙上升，進口指數(shù)為53.4%，比上月上升0.9個百分點;新出口訂單指數(shù)為53.2%，比上月上升0.6個百分點。

　　孫珺瑋預計中國進口將延續(xù)復蘇勢頭，出口也將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。魯政委則認為是1月份的節(jié)日因素促成出口訂單反彈。“一方面，西方節(jié)后需要補貨;另一方面，中國春節(jié)期間生產(chǎn)中斷，不得不提前發(fā)出訂單�！彼�還表示，與危機前相比，出口反彈并不強勁。

　　此外，購進價格指數(shù)繼續(xù)攀升，為68.5%，比上月上升1.8個百分點。匯豐調(diào)查也顯示制造商大幅提高產(chǎn)品售價，創(chuàng)2008年7月以來最大提價幅度，并且連續(xù)7個月提價。原因是原料價格上漲，說明中國制造業(yè)廠商的整體成本負擔大幅上升。

　　魯政委結(jié)合庫存指數(shù)認為，這還導致企業(yè)加大備貨。原材料庫存指數(shù)達到歷史高點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)雖回升但仍低于50%，庫存繼續(xù)負增長。

　　他進一步認為，購進價格指數(shù)預示PPI上升動能較大，1月PPI環(huán)比仍將維持在較高水平。張立群也表示，購進價格指數(shù)持續(xù)提高，意味企業(yè)生產(chǎn)成本將繼續(xù)增加，成本提高和市場競爭加劇可能使企業(yè)面臨更為嚴峻的發(fā)展環(huán)境。