半年曾多次出現(xiàn)國內(nèi)分析師失利現(xiàn)象,2009年的不確定因素太多太多,本文筆者提出自身對我國國內(nèi)廢鋼/進(jìn)口廢鋼的簡單預(yù)測,但其中的影響因素若在下半年與文中不符,需仔細(xì)斟酌.

概述:

　究竟如何才能把握好今年的廢鋼市場,其中重要的幾點:一、鋼材社會庫存、鋼廠庫存變化情況；二、鋼廠產(chǎn)量計劃；三、房價和租賃價格比例；四、 CPI/GDP；五、廢鋼增值稅返稅進(jìn)展速度；六、大鋼廠/小鋼廠廢鋼收購情況比較；七、散戶收購價格基位。為什么房價和CPI要分開關(guān)注，因為在CPI 統(tǒng)計中，并沒有把房價算進(jìn)去，并且中國的房類數(shù)字，在全球來講也是很有象征意義的。

　　為什么沒有把進(jìn)口廢鋼羅列進(jìn)去，我個人認(rèn)為在中國，如果出現(xiàn)供應(yīng)商因進(jìn)口廢鋼價格上漲而抬高出貨價格，雖然有效，但基本是在打心里戰(zhàn)，國際廢鋼出口定價的首要參照物是中國本土價格，所以實際上，進(jìn)口價格的變化是受到中國市場牽制的，如果國際廢鋼按照本國市場價格定位，想必，中國會瘋狂的進(jìn)口。另外有一點一定要切記：不要太過依賴官方信息/數(shù)據(jù)，例：用電量已經(jīng)不能相對準(zhǔn)確的反映我國GDP變化。

鋼材社會庫存暫時的平穩(wěn)證明鋼材需求加大

圖1

　　為什么說鋼材社會庫存的平穩(wěn)證明鋼材需求加大：5月中旬開始，國內(nèi)各地區(qū)大小鋼廠的鋼產(chǎn)量開始逐漸釋放，甚至5月未結(jié)束時就基本制訂了6月份的釋放計劃，但如此速度的釋放產(chǎn)能，在超過總產(chǎn)量85%的前提下，華東個別鋼廠鋼材庫存居然出現(xiàn)脫銷現(xiàn)象，鋼廠庫存保持少量，社會庫存同樣保持平穩(wěn)（從圖1中可以看出最近不到一個月的時間里，華東地區(qū)螺紋鋼的社會庫存基本保持平穩(wěn)，以每周/0.4萬噸的幅度減少），無疑驗證了當(dāng)前我國用鋼量在加大。

　雖然暫時沒有6月份詳細(xì)的統(tǒng)計資料，但從多方了解到，全國范圍內(nèi)大部分地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)正在進(jìn)行中，去年開始籌劃的4萬億投資開始顯現(xiàn)作用。但我們要嚴(yán)重注意的是，即使在基礎(chǔ)建設(shè)的支撐下，國內(nèi)各地區(qū)的社會庫存也只能保持平穩(wěn)，而并沒有出現(xiàn)明顯減少，需求與產(chǎn)量是基本對等的，但是要知道，現(xiàn)在的需求是一個很不確定的支撐點，而產(chǎn)量，卻是需要一定周期來緩解的，如果需求出現(xiàn)問題，那產(chǎn)能問題的緩解周期，就是社會庫存大量囤積的周期。屆時上行的廢鋼可能出現(xiàn)拐點。

　　在圖1中我們不難發(fā)現(xiàn)，在受到外界因素輕微干擾時，螺紋鋼庫存與廢鋼價格的對比是非理性的，比如現(xiàn)在的市場，庫存不減，廢鋼價格反升，但實際上此兩者的對比是很有意義的，鋼材的社會庫存情況基本會反映出一定時間后廢鋼價格的走勢情況。

房價被操縱明顯 不足以反映市場情況

　以北京為例，北京市2009年4月房屋租金與去年同期相比大幅下滑了8.46%，城八區(qū)的的房租與去年全年的價格相比降低了347元/月/套，跌幅為 12.84%。2009年5月，北京市租金均價比去年同期下降了7.77%。這兩個月的房租環(huán)比也都在下降。與此同時，房屋租賃交易量也在下降。2009 年4月，北京的房屋租賃市場成交量環(huán)比3月下降了近8.03%。5月環(huán)比4月繼續(xù)呈下降趨勢。但房價卻迷霧一層，市場表現(xiàn)良好時間較多，相關(guān)政府媒體對房屋銷售的報道也抱有樂觀態(tài)度。

　 但是，如果你留心，你會發(fā)現(xiàn)在市場真正沒有問題的時候，是不會出現(xiàn)這么多正面報道的。 房租價格比被操縱的房價，更能反映市場的真實價格和真實的供求關(guān)系。透過房價與房租的巨大差距，人們更容易發(fā)現(xiàn)泡沫的嚴(yán)重性。

　　失去過去30年的支柱 各指數(shù)走低

　　改革開放30年，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展30年，造就了我國PPI/CPI/GDP的總體走高態(tài)勢，但經(jīng)濟(jì)危機的到來，讓我們失去了這強有力的支柱，從上表中可看出，從危機到現(xiàn)在，三項指數(shù)持續(xù)走低，從中我們可以大膽的去聯(lián)想一下，GDP指數(shù)的走低對廢鋼有何等影響？很簡單，GDP走低，證明倒閉的企業(yè)多了，減產(chǎn)的企業(yè)多了，可回收的廢鋼自然就少了，但另一方面，鋼鐵產(chǎn)業(yè)，鋼材的產(chǎn)量實際上在09年并沒有減少，反而遞增，當(dāng)前更是，即使在半年過500萬噸廢鋼進(jìn)口的支撐下，大部分鋼廠的庫存情況仍不理想，是否會影響后期下跌時候的幅度？

　再看PPI，在去年就預(yù)言過，2009年的中國，大宗商品價格必然走低，品牌產(chǎn)品持續(xù)打折，并長時間涌現(xiàn)中低檔產(chǎn)品沖抵，如今看來此現(xiàn)象并沒有結(jié)束之意。我們國家現(xiàn)在面臨的問題在哪？在于老百姓沒有錢去消費，錢都在銀行里存著，中國幾十萬億的人民幣儲蓄不能充分流動在百姓社會上，廣告打的再響，你的PPI 也是上不去的，這個問題在今年也許無法解決。百姓消費?D?D家用電器?D?D鋼材?D?D廢鋼環(huán)環(huán)相扣，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)在沒有經(jīng)歷一次很明顯的鋼材庫存消耗和百姓消費回暖之前，任何一次產(chǎn)品漲價都談不上產(chǎn)業(yè)回暖。在此之前，是考驗國家基礎(chǔ)建設(shè)力度的時期。

廢鋼增值稅返稅細(xì)節(jié)尚未統(tǒng)一

　　雖然各地區(qū)返稅政策的執(zhí)行方案都有不同，但也有共同點，前半年基本沒返，后半年不知道返不返（個別大鋼廠可以返），4月底，大小鋼廠廢鋼采購價格的價差不到150元/噸，但接近半年的時間過去，返稅卻依然沒有消息，不知道多少家廢鋼企業(yè)壓了成百上千萬的資金，供貨商已有戒備之心，更愿意把資源供應(yīng)給不含稅收的小鋼廠，現(xiàn)貨現(xiàn)款。即使在6月初大鋼廠的含稅收購價超過小鋼廠不含稅收購價400元/噸，收購情況仍不理想。大鋼廠資源緊張也理所應(yīng)當(dāng)，這點華東鋼廠比較明顯，除沙鋼，其他大鋼廠庫存當(dāng)前平均4-5萬噸，并不富裕。

　　對這個龐大的群體來講，廢鋼增值稅返稅辦法的進(jìn)展速度實在太慢，以至于大部分供應(yīng)商寧可在低價位時期等小鋼廠調(diào)價，也不要愿意賣給價格相對較高的大鋼廠，每做一筆，手里的錢就少一筆的買賣，接受的人在少數(shù)。不過在6月中旬，華東個別地區(qū)和華中部分地區(qū)屢次出現(xiàn)近千萬的返稅資金，解決數(shù)家供應(yīng)商的資金流動問題，不過如果按照這個速度發(fā)展，完全返稅可能在今年無法實現(xiàn)，而下半年的進(jìn)展速度，直接影響大鋼廠到貨情況。

　　總結(jié)：

　上面講的鋼材庫存、房地產(chǎn)、三大指數(shù)、廢鋼返稅，是能夠影響廢鋼走勢的幾大因素，還有許許多多的不確定小因素，也有可能左右廢鋼下半年市場。但是我認(rèn)為下半年我們最應(yīng)該注意的是，4萬億投資中基礎(chǔ)建設(shè)的進(jìn)展情況，其實這一點在6月份已經(jīng)體現(xiàn)，鋼材銷量轉(zhuǎn)好的主要原因就是基礎(chǔ)建設(shè)的支撐，問題是接下來，在下半年，基礎(chǔ)建設(shè)能繼續(xù)拉動鋼材價格走到什么位置，當(dāng)前的需求是暫時的還是持久的，如果是暫時的或者說是提前透支了后續(xù)的大部分鋼材，面對當(dāng)前如此大的鋼材產(chǎn)能，供需失衡問題可能會再現(xiàn)；但如果需求是穩(wěn)定的，目前的良好局面會持續(xù)。這一點是最應(yīng)該受到關(guān)注的。

　　而下半年剛開始，主營建筑鋼材的鋼廠日子會好過一些，但非建材鋼廠，不但銷售壓力大，而且在建材鋼廠積極抬高原料采購價格的影響下，成本也會一路走高，難離虧損。