穆迪公司昨日的一份風(fēng)險(xiǎn)提示報(bào)告，卻在歐洲金融市場(chǎng)掀起軒然大波，這一事件再次凸現(xiàn)了新興經(jīng)濟(jì)體日益暴露的風(fēng)險(xiǎn)。

    過(guò)去幾周，俄羅斯、哈薩克斯坦、白俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體“紅燈”頻亮：本幣匯率和股市持續(xù)跳水，經(jīng)濟(jì)大幅滑坡，主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭大幅下調(diào)。標(biāo)普本周又在考慮下調(diào)對(duì)烏克蘭的評(píng)級(jí)。

    接受記者采訪的一些國(guó)際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在全球金融危機(jī)的逆境下，一些外債負(fù)擔(dān)較大、較多依賴外來(lái)資本或是倚重資源出口的新興經(jīng)濟(jì)體，正日益凸顯嚴(yán)重的金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著債務(wù)融資難度增大和西方銀行大舉撤資，部分國(guó)家如俄羅斯等甚至有可能重演十年前的金融危機(jī)，出現(xiàn)“又一個(gè)冰島”并非不可能。

    對(duì)于中國(guó)，專家表示，作為全球最大的新興經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)在外債占比以及對(duì)國(guó)際資本的依賴程度等方面均處于較為有利的位置。因此，中國(guó)不大可能陷入與俄羅斯等國(guó)類似的嚴(yán)重危機(jī)之中，而更可能走上獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇之路。但是專家也提醒，一旦新興經(jīng)濟(jì)體在某個(gè)時(shí)候再次爆發(fā)嚴(yán)重危機(jī)，中國(guó)也將受到輕微影響，比如金融市場(chǎng)的短期波動(dòng)，因此專家建議，中國(guó)可以考慮加入旨在穩(wěn)定新興經(jīng)濟(jì)體的全球努力之中。

    “反危機(jī)基金”應(yīng)運(yùn)而生

    最近一段時(shí)間，俄羅斯及其不少鄰國(guó)紛紛陷入“貨幣危機(jī)”。本幣的持續(xù)暴跌迫使這些國(guó)家大量動(dòng)用外匯儲(chǔ)備“托市”，但效果卻并不明顯。面對(duì)有備而來(lái)的國(guó)際炒家，俄羅斯和哈薩克斯坦等國(guó)央行都不得不“舉手投降”：俄羅斯已連續(xù)放寬本幣波動(dòng)區(qū)間，而哈薩克斯坦則在本月初宣布讓本幣一次性貶值25%。

    國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)本月4日的一紙聲明，令各界意識(shí)到了俄羅斯面臨問題的嚴(yán)重性。作為三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，惠譽(yù)宣布將俄羅斯的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)從BBB+下調(diào)至投資級(jí)中的倒數(shù)第二檔BBB，僅比“垃圾”級(jí)別高出兩檔，并警告說(shuō)該評(píng)級(jí)仍可能被進(jìn)一步調(diào)降。這是惠譽(yù)自1998年以來(lái)首次下調(diào)俄羅斯的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，當(dāng)時(shí)俄羅斯剛剛經(jīng)歷倒債危機(jī)。在惠譽(yù)之前，另一家評(píng)級(jí)巨頭標(biāo)準(zhǔn)普爾公司已在去年12月份調(diào)低了俄羅斯的信用評(píng)級(jí)。

    惠譽(yù)表示，降級(jí)主要因?yàn)槎砹_斯外匯儲(chǔ)備迅速減少以及大量資本外流。同時(shí)，商品價(jià)格持續(xù)下跌對(duì)石油出口大國(guó)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)基本面帶來(lái)了致命打擊，而全球金融危機(jī)又使得本已債臺(tái)高筑的俄銀行和企業(yè)在對(duì)外債進(jìn)行再融資時(shí)遭遇困難。

    在油價(jià)大跌和全球金融危機(jī)沖擊俄羅斯的背景下，俄羅斯盧布匯率過(guò)去數(shù)月持續(xù)暴跌。自去年8月以來(lái)，盧布對(duì)美元累計(jì)跌幅超過(guò)35%。其間，俄羅斯動(dòng)用了高達(dá)2000億美元外儲(chǔ)干預(yù)匯市，占該國(guó)外匯儲(chǔ)備的三分之一以上。但即便如此，盧布對(duì)美元前幾天仍創(chuàng)下1998年危機(jī)以來(lái)的新低。因此，俄政府近期也幾乎放棄了對(duì)匯市的干預(yù)。

    和俄羅斯面臨類似困境的還有不少鄰國(guó)，比如哈薩克斯坦。哈薩克斯坦央行本月4日宣布，從即日起將哈薩克斯坦法定貨幣堅(jiān)戈對(duì)美元的匯價(jià)一次性貶值25%，以保證哈薩克斯坦出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家外匯儲(chǔ)備數(shù)量。從去年10月起，哈國(guó)家銀行動(dòng)用了約60億美元來(lái)維持堅(jiān)戈對(duì)美元的匯率。

    兩年前就成功預(yù)見了美國(guó)經(jīng)濟(jì)本輪衰退的紐約大學(xué)著名教授魯比尼日前表示，哈薩克斯坦的現(xiàn)狀不容樂觀。他認(rèn)為，銀行業(yè)負(fù)擔(dān)著大量外債的哈薩克斯坦“看起來(lái)像是又一個(gè)冰島”。

    進(jìn)入新年以來(lái)，哈本地股市跌勢(shì)陡然加劇。在一些金融大盤股暴跌拖累下，基準(zhǔn)股指僅在1月跌幅就近20%。本月2日，哈股市再跌6.6%。面對(duì)突如其來(lái)的“金融風(fēng)暴”，政府隨即宣布暫時(shí)接管商業(yè)銀行，并宣布將向本國(guó)金融市場(chǎng)緊急注資99億美元。

    本幣貶值可能帶來(lái)諸多負(fù)面效應(yīng)，首當(dāng)其沖的就是通脹，這也迫使俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體在發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛進(jìn)入零利率的同時(shí)卻不得不“逆勢(shì)”加息。俄央行9日宣布，將基準(zhǔn)利率平均上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，以確保盧布匯率的穩(wěn)定，并遏制通脹壓力。此前，俄羅斯的基準(zhǔn)再融資利率已高達(dá)13%。

    惠譽(yù)公司新興國(guó)際評(píng)級(jí)主管帕克日前表示，在下調(diào)俄羅斯的評(píng)級(jí)后，該公司還可能下調(diào)更多歐洲新興國(guó)家的評(píng)級(jí)。他警告說(shuō)，該地區(qū)已有九個(gè)國(guó)家面臨負(fù)面展望，加之金融危機(jī)不斷加深，許多國(guó)家的信譽(yù)狀況都在惡化，預(yù)計(jì)還有更多國(guó)家的評(píng)級(jí)將被下調(diào)。

    與此同時(shí)，波羅的海國(guó)家也在滑入深重衰退，這些國(guó)家同樣面臨本幣貶值的壓力。帕克表示，本幣貶值可能不利于這些國(guó)家的評(píng)級(jí)，因?yàn)檫@可能使這些國(guó)家的企業(yè)更難以償付外幣債務(wù)。穆迪投資服務(wù)公司上周就表示，由于本幣大幅貶值使得國(guó)內(nèi)銀行償還外債的壓力大增，該公司可能下調(diào)對(duì)哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)銀行的評(píng)級(jí)。

    鑒于地區(qū)金融局勢(shì)迅速惡化，俄羅斯、白俄羅斯以及哈薩克斯坦等多國(guó)正在醞釀聯(lián)手渡過(guò)難關(guān)，一個(gè)規(guī)模為100億美元的區(qū)域“反危機(jī)基金”已提上議程。由俄羅斯、白俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦等組成的歐亞經(jīng)濟(jì)共同體近日宣布共同出資建立上述基金。

    新興經(jīng)濟(jì)體遇十年之癢？

    持續(xù)惡化的經(jīng)濟(jì)基本面、金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投出的“不信任票”，使得很多人開始擔(dān)心，俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體是否會(huì)重蹈十年前金融危機(jī)時(shí)的覆轍。

    惠譽(yù)上一次調(diào)低俄羅斯主權(quán)信用評(píng)級(jí)是在1998年8月。當(dāng)時(shí)盧布在一天之內(nèi)貶值29%，俄政府違約債務(wù)高達(dá)400億美元，接著在全球引發(fā)一連串的危機(jī)。

    魯比尼本月早些時(shí)候警告說(shuō)，部分東歐新興經(jīng)濟(jì)體正在醞釀新的金融“災(zāi)難”，典型的就是俄羅斯。

    人稱新“末日博士”的魯比尼說(shuō)，巨額經(jīng)常賬赤字和難以維系的固定匯率體系，是俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體面臨困境的罪魁禍?zhǔn)�。“新興歐洲將出現(xiàn)全面金融危機(jī)，因?yàn)樗�有這些國(guó)家的現(xiàn)狀看起來(lái)都像十年前的東亞和拉美�！�

    魯比尼表示，在全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下，那些實(shí)行有管理匯率制度的經(jīng)濟(jì)體，如俄羅斯、哈薩克斯坦、保加利亞、羅馬尼亞以及一些波羅的海國(guó)家，正面臨嚴(yán)重的貨幣危機(jī)。他認(rèn)為，俄羅斯過(guò)去幾個(gè)月中一直試圖“捍衛(wèi)”盧布匯率的做法是個(gè)“錯(cuò)誤”，因?yàn)楸R布近期的下跌根本“無(wú)法阻擋”。

    高盛全球經(jīng)濟(jì)研究主管奧尼爾在接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前新興歐洲國(guó)家日益凸顯的金融危機(jī)與十年前的亞洲金融風(fēng)暴有一些類似之處。

    上海交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究所的沈思瑋副教授對(duì)記者說(shuō)，當(dāng)前一些發(fā)展中國(guó)家的確陷入了與十多年前類似的危機(jī)。當(dāng)時(shí)危機(jī)的原因在于兩方面：首先，上世紀(jì)70年代的石油危機(jī)顯著推高了油價(jià)，促使外匯收入大增的石油出口國(guó)大量舉債，擴(kuò)大投資，加速推進(jìn)工業(yè)化；其次，高油價(jià)導(dǎo)致了發(fā)達(dá)國(guó)家兩位數(shù)的通脹，美元一年期利率1981年達(dá)到17%的水平，油價(jià)快速回落，債務(wù)成本急劇飆升，資金外逃，從而引發(fā)新興經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)危機(jī)。

    而這一次，沈思瑋認(rèn)為，當(dāng)前的危機(jī)主要是中心國(guó)家的危機(jī)，與拉美金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)(外圍危機(jī))有所不同，但帶來(lái)的結(jié)果卻是一樣的。

    沈思瑋分析說(shuō)，金融危機(jī)必然帶來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致需求下降，國(guó)際原材料價(jià)格基本上回落到2003年的水平，這對(duì)于那些依靠高價(jià)原材料出口獲得外匯、快速推動(dòng)工業(yè)化的國(guó)家必然是一個(gè)災(zāi)難。

    奧尼爾也表示，就俄羅斯而言，油價(jià)也是很重要的因素。他表示，如果油價(jià)能反彈至每桶80美元，俄羅斯的財(cái)政狀況會(huì)好很多，也就不再需要擔(dān)心所謂的貨幣危機(jī)。俄羅斯央行稱，油價(jià)處在每桶39至50美元，可幫助緩解盧布面臨的進(jìn)一步貶值壓力。

    “新興經(jīng)濟(jì)體可能是2009年可能爆發(fā)的幾個(gè)'火藥桶’之一�！比鹗啃刨J亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬日前在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

    陶冬認(rèn)為，兩類新興經(jīng)濟(jì)體今年可能在資金外逃的沖擊下陷入危機(jī)：一是傳統(tǒng)的債務(wù)輸入國(guó)，如俄羅斯；另一類則是商品輸出國(guó)，大宗商品價(jià)格的持續(xù)下跌給這些國(guó)家的財(cái)政和金融狀況帶來(lái)不穩(wěn)定因素。

    成也資本敗也資本

    將當(dāng)前部分新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)與前幾次危機(jī)對(duì)比，專家表示，上世紀(jì)80年代的拉美危機(jī)更多是舉債過(guò)度誘發(fā)的債務(wù)危機(jī)，而1997年亞洲金融危機(jī)則是資本流動(dòng)帶來(lái)的危機(jī)，即靠吸引過(guò)多的直接投資來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。眼下俄羅斯及其鄰國(guó)的危機(jī)則是兼而有之。

    事實(shí)上，去年以來(lái)已有一些新興經(jīng)濟(jì)體陷入嚴(yán)重危機(jī)的案例，比如冰島，該國(guó)是新興經(jīng)濟(jì)體中舉債過(guò)多而帶來(lái)危機(jī)的典型，在危機(jī)最盛時(shí)，冰島國(guó)內(nèi)銀行的總債務(wù)是該國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的近12倍。

    “本質(zhì)上，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融危機(jī)是金融泡沫破滅引發(fā)的危機(jī)，而發(fā)展中國(guó)家的危機(jī)很大程度上是債務(wù)危機(jī)。”沈思瑋說(shuō)，“次貸危機(jī)必然會(huì)引發(fā)一些財(cái)務(wù)不穩(wěn)健的發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)危機(jī)�！�

    相比之下，越南的危機(jī)程度要輕一些。因?yàn)槭艿劫Y本大量外逃影響，越南股市匯市去年上半年持續(xù)暴跌，摩根士丹利等機(jī)構(gòu)曾警告越南將面臨1997年時(shí)類似的“貨幣危機(jī)”。不過(guò)，隨著當(dāng)局采取了包括加息和貨幣貶值等措施，越南金融市場(chǎng)逐漸恢復(fù)相對(duì)穩(wěn)定。

    但眼下，類似越南的危機(jī)又有在新興市場(chǎng)蔓延的苗頭。經(jīng)濟(jì)學(xué)家注意到，在當(dāng)前西方金融危機(jī)爆發(fā)、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍陷入衰退的情況下，“去杠桿化”的壓力正迫使越來(lái)越多的西方金融機(jī)構(gòu)將原本大量投于新興市場(chǎng)的資金撤回本國(guó)。

    “次貸危機(jī)重創(chuàng)發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)金融機(jī)構(gòu)與跨國(guó)公司，這些公司紛紛向本土收縮，以保證母公司的資金需求�！鄙蛩棘|說(shuō)。

    陶冬亦表示，新興經(jīng)濟(jì)體面臨危機(jī)的原因主要在于資金的大量外逃。前兩年，新興經(jīng)濟(jì)體是國(guó)際資金追逐的焦點(diǎn)，吸引了大量資金流入，但近兩年隨著金融危機(jī)的不斷惡化，這些資金面臨巨大的回撤壓力，由此也給相關(guān)國(guó)家的金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)劇烈沖擊。

    值得注意的是，在近來(lái)美歐發(fā)起的大規(guī)模金融救援計(jì)劃中，都附加了要求受援銀行擴(kuò)大本土放貸的條款，這亦加劇了新興國(guó)家的資本外逃壓力。

    在前不久的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，一個(gè)新名詞引起了各方的高度關(guān)注：金融保護(hù)主義。按照匯豐控股主席格林的解釋，西方銀行業(yè)因?yàn)椤昂笤浩鸹稹倍�被迫退守本土，從而產(chǎn)生了“和某種國(guó)際性的保護(hù)主義相同的后果”。

    國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)預(yù)計(jì)，西方銀行今年將從新興市場(chǎng)撤出約610億美元的資金，去年為凈流入1670億美元，2007年更是達(dá)到凈流入4100億美元的創(chuàng)紀(jì)錄水平。IIF指出，歐洲新興國(guó)家受創(chuàng)最為嚴(yán)重，預(yù)計(jì)有270億美元流出該地區(qū)，而2007年為流入2170億美元。

    有跡象顯示，在資本大量出逃、貿(mào)易不斷下滑以及商品價(jià)格持續(xù)下跌等多重不利因素的包圍下，越來(lái)越多的新興經(jīng)濟(jì)體傳來(lái)危機(jī)“警訊”。最近一段時(shí)間，曾在1998年因?yàn)椤盁徨X”出逃而深陷金融危機(jī)的拉美國(guó)家墨西哥再度面臨類似的不利狀況。隨著外資借基本面惡化等題材大量撤出，去年重挫21%的墨西哥比索今年繼續(xù)下跌，并在本月早些時(shí)候跌至紀(jì)錄新低，當(dāng)局的干預(yù)未能取得任何效果。此外，韓元對(duì)美元近期迄今也已貶值約8%，匈牙利福林對(duì)美元?jiǎng)t大跌14%左右。

    一些曾經(jīng)認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體有望挺過(guò)西方經(jīng)濟(jì)衰退的人也不得不調(diào)整預(yù)期。摩根大通駐紐約經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨斯利表示，這樣的說(shuō)法已經(jīng)過(guò)時(shí)了。該行預(yù)計(jì)，今年至少有11個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收縮，包括韓國(guó)、俄羅斯、土耳其和墨西哥等，其他4個(gè)經(jīng)濟(jì)體則會(huì)出現(xiàn)零增長(zhǎng)。(來(lái)源：上海證券報(bào))

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    新興經(jīng)濟(jì)體落難中國(guó)置身事外非上策

    在俄羅斯等國(guó)面臨嚴(yán)重金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，作為全球最大新興經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)前景又將如何呢？

    發(fā)達(dá)國(guó)家疲弱拖累“金磚四國(guó)”

    在各大新興經(jīng)濟(jì)體中，巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)組成的“金磚四國(guó)”一直以來(lái)被視為中流砥柱。但在本輪危機(jī)中，“金磚四國(guó)”的成色也面臨考驗(yàn)。

    國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所最新發(fā)布的調(diào)查顯示，上述四國(guó)的制造商對(duì)今年業(yè)務(wù)前景的信心出現(xiàn)大幅下滑。畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·史密斯認(rèn)為，這表明脫鉤理論已結(jié)束，隨著出口需求下降和外資減少，美國(guó)、歐洲和日本目前嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)疲弱狀況，正明顯對(duì)“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)體的出口造成沉重打擊。

    瑞信的陶冬認(rèn)為，在這場(chǎng)全球危機(jī)的沖擊下，所謂“金磚四國(guó)”的故事已經(jīng)被“擊碎”了。到今年年底，金磚四國(guó)中仍能屹立不倒的恐怕只能剩下中國(guó)。而其他所謂“鉆石11國(guó)”等新興經(jīng)濟(jì)體的情況只會(huì)更糟。

    這一觀點(diǎn)也得到了一些機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前發(fā)布最新報(bào)告認(rèn)為，“金磚四國(guó)”在金融危機(jī)中表現(xiàn)分化，其中中國(guó)是最能通過(guò)內(nèi)部發(fā)展抵御外部驅(qū)動(dòng)型危機(jī)的國(guó)家。報(bào)告指出，中國(guó)可能是最能通過(guò)內(nèi)部發(fā)展(特別是財(cái)政刺激計(jì)劃)抵御外部驅(qū)動(dòng)型危機(jī)的，原因包括中國(guó)強(qiáng)勁的公共財(cái)政水平、風(fēng)險(xiǎn)暴露相對(duì)較低的金融系統(tǒng)、私人領(lǐng)域的低杠桿水平以及具備提高消費(fèi)在GDP所占比例的潛力。

    中國(guó)所處位置最好

    不過(guò)，陶冬認(rèn)為，在所有新興經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)在應(yīng)對(duì)當(dāng)前危機(jī)方面所處的位置應(yīng)該是最好的。首先，中國(guó)是債務(wù)輸出國(guó)，而不是輸入國(guó)，所以國(guó)際上目前借不到錢的狀況對(duì)中國(guó)沒有什么影響；其次，中國(guó)是凈商品輸入國(guó)，前兩年商品價(jià)格持續(xù)高企給中國(guó)帶來(lái)了不小的困難，現(xiàn)在油價(jià)等持續(xù)下跌對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)反倒是好事；第三，中國(guó)本身有很多靈活的財(cái)政和貨幣政策，這是很多其他新興經(jīng)濟(jì)體所不具備的；第四，中國(guó)有內(nèi)需，這也是許多小的新興國(guó)家所不具備的。

    陶冬表示，中國(guó)的外資結(jié)構(gòu)與其他新興經(jīng)濟(jì)體有本質(zhì)上的不同，來(lái)中國(guó)的錢多數(shù)是“專投機(jī)器”，有一些投機(jī)性的所謂“熱錢”多數(shù)也是去投資房地產(chǎn)，不可能說(shuō)撤就撤走的。從另一方面說(shuō)，中國(guó)是大量資金的流入國(guó)，稍微流出一些并不一定是壞事。

    就現(xiàn)階段而言，尤其是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的情況下，陶冬認(rèn)為，中國(guó)不大可能遇到其他一些新興經(jīng)濟(jì)體所經(jīng)受的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

    或終結(jié)危機(jī)在新興世界蔓延

    高盛的奧尼爾認(rèn)為，中國(guó)目前面臨的問題幾乎完全是來(lái)自內(nèi)部經(jīng)濟(jì)。鑒于中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備和日益浮現(xiàn)的財(cái)政刺激開始生效的積極信號(hào)，他認(rèn)為，中國(guó)不大可能受到新興經(jīng)濟(jì)正在醞釀的危機(jī)波及，反而更可能成為阻止這種危機(jī)在新興世界繼續(xù)蔓延的“終結(jié)者”。

    世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前表示，為了幫助全球經(jīng)濟(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，已經(jīng)陷入衰退的發(fā)達(dá)國(guó)家不應(yīng)該“閉門”自保，而更應(yīng)該出手幫助廣大新興經(jīng)濟(jì)體提振內(nèi)需，從而達(dá)到加快世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。

    林毅夫建議，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該共同捐資成立一個(gè)2萬(wàn)億美元的基金以幫助低收入國(guó)家，這一被稱為“馬歇爾計(jì)劃”的方案規(guī)�？赡苄枰�占到全球GDP的1%。林毅夫建議，發(fā)達(dá)國(guó)家將刺激方案援助總額的0.7%撥到該基金中；與此同時(shí)，中國(guó)和產(chǎn)油國(guó)等外匯儲(chǔ)備雄厚的國(guó)家也應(yīng)該出資。林毅夫表示，各國(guó)可以在五年內(nèi)分期撥付設(shè)立上述基金，后者將為發(fā)展中國(guó)家提供貸款。

    專家表示，如果俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)加劇，中國(guó)金融市場(chǎng)可能也會(huì)受到有限的沖擊。陶冬表示，但是如果新興經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)嚴(yán)重危機(jī)，中國(guó)在市場(chǎng)情緒方面必定也會(huì)受些影響，不管是H股還是A股市場(chǎng)。金融市場(chǎng)的波動(dòng)可能加劇，但暫時(shí)還看不到市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)因此反轉(zhuǎn)的可能性。(來(lái)源：上海證券報(bào))