2008年中國鋼材市場行情先揚后抑，顯著降溫。受到多種因素的影響，如果不發(fā)生大的意外，預計新一年內(nèi)鋼材需求難有明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)進一步減產(chǎn)，市場價格同比下降，相關企業(yè)要準備應對更緊的日子。另一方面，市場價格已經(jīng)進入震蕩筑底階段，投資者繼續(xù)“殺跌”風險明顯加大，需要十分謹慎。

    一、消費需求難以迅速好轉(zhuǎn)

    2008年，中國鋼材消費需求顯著減弱。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進中心測算，1—10月份累計，全國鋼材表觀消費量為44826萬噸，同比增長6.4%，比2007年減速12個百分點。另據(jù)測算，前10月全國鋼材消費指數(shù)為同比增長10.8%，也比去年同期回落了10個百分點。

    預計進入2009年以后，國內(nèi)外經(jīng)濟進一步減速。其中歐美發(fā)達國家將陷入經(jīng)濟衰退，中國經(jīng)濟增長幅度回落到7.5%左右。

    從消耗鋼材的最主要終端商品來看，住宅銷售繼續(xù)疲軟。因為導致目前房地產(chǎn)市場低迷的最主要因素，并非有關部門前段時期緊縮銀根，而是價格漲得太高，漲得太快了，極大地抑制了潛在的剛性需求(自住需求和改善性需求)的釋放。由于全國住宅價格至今尚未能回歸到合理價位，還存在很大差距，因此消費者依然以觀望為主，即便是繼續(xù)降低貸款利息也是如此。住宅銷售不出去，嚴重積壓，勢必抑制2009年新的房地產(chǎn)開工面積。

    新一年內(nèi)汽車產(chǎn)銷亦不理想。主要是世界范圍內(nèi)財富縮水和資產(chǎn)減記，貨幣購買力急劇下降。可以說，繼住宅市場倒下之后，金融海嘯對實體沖擊的下一個主要對象就是汽車行業(yè)。面對全球汽車市場的大幅萎縮,今后會有一批汽車企業(yè)熬不過“冬天”而倒閉，甚至包括巨大的跨國公司企業(yè)。國內(nèi)一些城市越來越多的汽車行駛限制和燃油稅的征收，也會對汽車銷售產(chǎn)生一定的沖擊。估計2009年很有可能是本世紀以來汽車市場最為困難的一年。因此在該年度內(nèi)指望汽車行業(yè)拉動鋼材需求是不現(xiàn)實的。

    同樣道理，新一年內(nèi)家用電器業(yè)、造船業(yè)和機械設備制造業(yè)的銷售業(yè)績也好不到那里去，有可能比2008年情況更差。至少上半年如此。

    中國鋼材需求結構中，出口量的下降更為明顯。雖然有關部門調(diào)整了出口關稅，但由于中國主要出口地區(qū)陷入經(jīng)濟衰退，需求總量縮小，以及貿(mào)易保護主義普遍抬頭，有可能完全抵消關稅調(diào)整所產(chǎn)生的好處，導致2009年中國鋼材出口環(huán)境更為嚴峻。對此不可盲目樂觀。預計全年鋼材出口量低于6000萬噸，比2008年下降10%左右。

    受到上述幾個方面的影響，2009年中國鋼材需求難有迅速好轉(zhuǎn)。預計全年鋼材表觀消費量不會超過6億噸，比上年增長10%以下，呈現(xiàn)繼續(xù)減速局面。

    二、國內(nèi)生產(chǎn)首次轉(zhuǎn)為下降

    需求從來都是拉動生產(chǎn)增長的發(fā)動機。2009年國內(nèi)外需求減弱的大環(huán)境和低迷的價格水平，將使得前期膨脹起來的生產(chǎn)能力失去服務對象，逼迫國內(nèi)鋼鐵企業(yè)繼續(xù)削減產(chǎn)量。如果按照2008年9、10兩個月的平均月度產(chǎn)量推算，假設今后鋼鐵企業(yè)不再加大減產(chǎn)力度，2009年中國鋼材產(chǎn)量也不會超過55000萬噸，同比降幅在5%左右,出現(xiàn)十數(shù)年來的首次年度下降。

    盡管鋼材消費難有明顯好轉(zhuǎn)，迫使鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，使得現(xiàn)有產(chǎn)能不能充分釋放；另一方面，鋼鐵行業(yè)的固定資產(chǎn)投資依然增速不減，反而進一步提高。據(jù)統(tǒng)計，2008年1—10月份累計，全國黑色金屬冶煉及延壓加工業(yè)實際完成投資同比增幅為26.4%，比去年同期提高了近12個百分點。在國內(nèi)外經(jīng)濟雙減速、鋼材需求增長勢頭回落確立的情況下，中國鋼鐵行業(yè)投資呈現(xiàn)更為強勁增長局面，這意味著中國鋼鐵行業(yè)的整體產(chǎn)能還在膨脹，新的供給還在增加。也就意味著2009年內(nèi)中國鋼材產(chǎn)能更為過剩，總體市場供求關系更為寬松，引發(fā)更為激烈的銷售競爭。

    激烈競爭的結果，將會有一批劣勢企業(yè)被淘汰出局，從而推動鋼鐵行業(yè)，包括生產(chǎn)和貿(mào)易兩個方面的重新“洗牌”，實現(xiàn)兼并重組。不要指望經(jīng)過此次“寒冬”之后，全行業(yè)所有生產(chǎn)者和經(jīng)營者都能夠毫發(fā)無損地全身而退。

    由于需求不旺，國內(nèi)市場供大于求，繼續(xù)抑制境外進口量的增加。預計全年鋼材進口量1600萬噸左右，與上年大體相當。

    根據(jù)以上兩個方面的測算，2009年全國鋼材新增資源量難以超過6億噸，也有可能出現(xiàn)負增長。

    三、市場價格水平同比下降

    總體分析，2009年中國鋼材市場價格承受的壓力有增無減。

    一是發(fā)達國家可能發(fā)生嚴重經(jīng)濟衰退，極大沖擊全球鋼材需求。目前為止，美國金融海嘯形成的“黑洞”究竟有多大？到底需要“吞噬”多少救市資金？最終會對實體經(jīng)濟，也包括鋼材需求產(chǎn)生多大的沖擊？這個問題恐怕誰也說不清楚，也包括美國經(jīng)濟決策人在內(nèi)。繼次級貸款問題后，還有可能出現(xiàn)信用卡消費的新麻煩。近來美國問題銀行數(shù)量激增(第三季度增加近50%，達到171家)，甚至花旗銀行這樣的“巨無霸”企業(yè)也需要政府救助，表明美國金融危機還沒有結束。隨著金融海嘯掀起的波浪越來越大，對于實體經(jīng)濟的沖擊效應也在逐步顯現(xiàn)。經(jīng)合組織最近警告，發(fā)達國家將面臨嚴重經(jīng)濟衰退，失業(yè)人數(shù)大量增加，金融機構出現(xiàn)更多的壞帳。受其影響，2009年內(nèi)汽車、住宅、家用電器等鋼材終端產(chǎn)品消費能力進一步減弱。由于銷售急劇下降，美國通用、福特和克萊斯勒三大汽車巨頭也陷入了困境，歐盟、日本、韓國的汽車業(yè)也遇到了麻煩。最近，日本宣布在本財政年度內(nèi)削減汽車產(chǎn)量170萬輛，約占計劃產(chǎn)量的8%。在經(jīng)濟發(fā)達國家住宅出了大問題以后，如果汽車業(yè)再被金融危機壓垮，那對于世界鋼材消費來說，無疑是一場真正的“災難”。這是一個最大的不確定因素，也是2009年國內(nèi)外鋼材行情的最沉重壓力。

    二是生產(chǎn)成本繼續(xù)下降的利空影響。中國鋼材產(chǎn)量下降，以及世界其它主要鋼鐵企業(yè)的普遍減產(chǎn)，勢必削弱其上游原材料，如鐵礦石、焦炭、廢鋼和海運需求，導致其價格走低，進而使得鋼鐵行業(yè)整體生產(chǎn)成本下降。2008年以來，上述原材料現(xiàn)貨價格普遍“高臺跳水”，跌幅均超過30%。目前還沒有跡象表明，2009年內(nèi)鋼鐵冶煉材料價格將會出現(xiàn)強勁上漲，重新回到以前的高位。在這種情況下，即使冶煉材料價格不再環(huán)比跌落，保持現(xiàn)有價位，2009年中國的整體鋼材生產(chǎn)成本也會顯著低于上年水平，供大于求形勢下更為激烈的市場競爭，一定會迫使鋼材銷售價格貼近生產(chǎn)成本運行，而成本支撐點位的顯著下移，又為鋼材價格的進一步滑落提供新的空間。由此形成鋼材價格的第二重壓力。

    尤其值得注意的是，由于2008年度鐵礦石長期協(xié)議價格定得太高，中國相關企業(yè)吃了大虧。全球經(jīng)濟大幅減速和鋼鐵企業(yè)的普遍減產(chǎn)，客觀上要求長協(xié)礦價格向合理價位回歸。如果不發(fā)生大的意外情況，2009年長協(xié)礦價格跌幅應當在20%以上。最近世界礦業(yè)巨頭又在拿中國4萬億刺激內(nèi)需說事兒，為其維護過高價格尋找依據(jù)。不錯，中國經(jīng)濟基本面依然不錯，具有極大的需求增長潛力和經(jīng)濟回旋空間，明顯好于一些歐美國家；同時，從長期趨勢來看，鐵礦石、原油等資源供應偏緊趨勢不改，低價時代已經(jīng)結束，但這些并不能改變眼前中國經(jīng)濟正在進行調(diào)整，近年內(nèi)鐵礦石需求明顯減弱的事實，并且，中國4萬億人民幣刺激效應，向鋼鐵和礦石的傳導要有一個過程，不可能立竿見影。如果樂觀一些，中國鐵礦石需求及價格谷底運行時間1年半左右，即從2008年下半年開始，直到2009年末結束，然后進入上升通道。如果悲觀一些，這個“運行底部”可能長達3年，即到2010年也難以“調(diào)頭”。因此，世界礦業(yè)巨頭認為中國鐵礦石的需求將在2009年上半年就會反彈的結論缺乏依據(jù),基本上是一廂情愿。

    由此可見，新一年內(nèi)較為寬松的供求關系，更為激烈的市場銷售競爭，以及生產(chǎn)成本減少的多重擠壓，共同產(chǎn)生了較為沉重價格壓力。在不發(fā)生大的意外情況下，比如重大地緣政治事件、嚴重自然災害等，預計中國整體鋼材價格水平，將在本世紀以來首次出現(xiàn)同比下降局面。其中上半年鋼材價格指數(shù)同比降幅將超過20%。部分鋼材品種，如高線、熱卷、中板等，有些月份的價格同比跌幅在30%以上，由此引發(fā)實現(xiàn)利潤的大幅滑坡，鋼鐵企業(yè)要準備應對更緊的日子。

    另一方面，經(jīng)過2008年下半年連續(xù)兩次行情暴跌以后，大部分的鋼材價格泡沫已經(jīng)擠出，今后即使再次跌落，其到空間也會越來越小。因此環(huán)比來看，已經(jīng)進入了震蕩筑底階段，但全面持久戰(zhàn)強勁上漲條件也不具備，短時期內(nèi)難以走出低谷。

    四、中國信心具有堅實需求基礎

    當然，我們認為由于金融海嘯對實體經(jīng)濟的沖擊效應的進一步顯現(xiàn)，2009年鋼材市場運行環(huán)境可能更為嚴峻，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商們要準備應對“更緊日子”，并非是對市場前景失去了信心。畢竟，世界各國已經(jīng)高度重視，聯(lián)手“大手筆”集體救市；畢竟我們已經(jīng)有了應對1929年世界經(jīng)濟大蕭條的經(jīng)驗和教訓；中國和印度等人口大國仍然較快的經(jīng)濟增長速度，極具潛力的國內(nèi)需求，可以成為避免世界經(jīng)濟大蕭條的“防火墻”。

    不僅如此，全球鋼材及鋼鐵爐料價格的走低也不全是負面影響。其價格行情弱勢運行，大大降低了各國物價的成本推力，避免了全球性通貨膨脹之憂，各國政府可以集中全部力量促進經(jīng)濟增長，與經(jīng)濟衰退進行斗爭，最終回到較快增長通道上來，對此應當充滿信心。