進入下半年以來，全國鋼材行情持續(xù)走低。到10月下旬，與年內(nèi)最高價位相比，價格普遍下降3成左右，高的達(dá)到40%。必須承認(rèn)，經(jīng)過此輪行情暴跌，很大一部分價格泡沫相繼釋出，下一階段繼續(xù)跌落的空間已經(jīng)不大，有可能趨穩(wěn)，但這并不意味著鋼材價格就一定出現(xiàn)全面反轉(zhuǎn)。受到多種因素影響，全國鋼材中期行情將繼續(xù)弱勢運行，尚未進入全面上升通道。對此，不宜過于樂觀。

    一、消費需求依然疲軟，何來價格上漲動力？

    最新數(shù)據(jù)顯示，此次金融危機問題尚未完全暴露，還有可能暴發(fā)新的打擊，比如信用卡消費問題。歐美國家政府大規(guī)模注入資金，雖然可以避免更多金融機構(gòu)倒閉，但并沒有解決美國人和一些歐洲人沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，未能解決其貨幣購買力缺失問題，今后一段時期內(nèi)將處于“消費還債”階段。不僅如此，金融海嘯的沖擊已經(jīng)開始向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。主要表現(xiàn)為許多服務(wù)機構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)倒閉，引發(fā)大量失業(yè)。并由于樓市、股市、債市、期市價格的高臺跳水，財富效應(yīng)急劇減弱；由于金融市場“不信任氛圍濃厚，信用貸款普遍收緊。這就使得今后美國人和一些歐洲人的消費能力顯著減弱。據(jù)有關(guān)資料，美國8月份失業(yè)率升至2003年9月以來最高的6.1%；歐元區(qū)第二季度投資、消費及出口同時下降，導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟收縮0.2%，為歐元誕生以來首次負(fù)增長；日本經(jīng)濟可能進入新一輪衰退，第二季度GDP環(huán)比下降0.7%，折年率下降3%。在此背景下，亞洲地區(qū)出口增速下降，經(jīng)濟逐步走緩，資本大量外流。近期IMF已將今明兩年世界經(jīng)濟增長預(yù)測由之前的4.1%和3.9%調(diào)低至3.9%和3.0%。WTO則預(yù)測今年全球貿(mào)易增長可能降至2002年以來的最低。

    世界經(jīng)濟下行，需求顯著減弱，作為鋼材消費的三大支柱：住宅、汽車和機械設(shè)備首當(dāng)其沖。繼美國、日本汽車制造業(yè)銷售大幅下降，宣布裁員之后，歐洲各國汽車制造商紛紛發(fā)出盈利警訊并進行減產(chǎn)。其中雷諾公司第四季度產(chǎn)量將減少20%，裁減6000人；意大利的菲亞特汽車公司表示明年可能會出現(xiàn)最糟糕的情況，汽車銷量可能最多下降20%。

    與此同時，國內(nèi)住宅、汽車、家用電器等耗鋼產(chǎn)品的銷售仍然不太理想，一些企業(yè)被迫減少產(chǎn)量和施工量。比如9月份北京房地產(chǎn)投資首次出現(xiàn)了名義增長率的下降；9月份全國汽車銷售盡管環(huán)比增加，但同比仍為下降；內(nèi)燃機、機床等機械設(shè)備產(chǎn)量同比繼續(xù)下降，或者是增長水平的明顯回落。

    由此可見，雖然中國經(jīng)濟的基本面并未發(fā)生改變，但國內(nèi)外鋼材市場的基本面卻發(fā)生了很大變化：即由前段時期供求關(guān)系偏緊，轉(zhuǎn)向了現(xiàn)階段的全球性鋼鐵產(chǎn)能過剩。世界性鋼材需求疲軟，至今并未見到真正好轉(zhuǎn)。在這種情況下，何來價格上漲動力？因此，全國鋼鐵產(chǎn)品中期行情只能弱勢運行。即使因為某種短期因素推動鋼材價格回升，由于缺乏需求重回旺盛的堅實基礎(chǔ)，反彈過后還要跌落，甚至是更大幅度跌落,比如美國救市方案出臺后全球股市繼續(xù)探底，國際市場原油、礦石、有色金屬、橡膠、大豆等產(chǎn)品價格進一步暴跌。在這個各類市場行情和主要商品價格普遍下跌的大環(huán)境之一，不可能只有中國鋼鐵產(chǎn)品強勢揚升。

    二、全球企業(yè)普遍減產(chǎn)，引發(fā)新的利空因素

    全球性鋼鐵需求不足，逼迫世界鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，比如全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，中國9月份粗鋼產(chǎn)量同比下降9.1%，其它主要鋼鐵生產(chǎn)國的鋼鐵產(chǎn)量也出現(xiàn)了縮減。鋼鐵企業(yè)的普遍減產(chǎn)又會引起世界性的鐵礦石、焦炭、物流需求量下降，從而導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)成本的整體降低。最近一段時期以來，國內(nèi)、國際市場鐵礦石、焦炭、海運費用也都發(fā)生了下降，甚至其跌落幅度超過了鋼材的跌落幅度。預(yù)計隨著金融海嘯對實體經(jīng)濟沖擊的逐步顯現(xiàn)，耗鋼產(chǎn)品消費繼續(xù)減弱，更多的鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)，鐵礦石、焦炭等冶煉材料的需求還會進一步減少。需求不足情況下銷售價格貼近成本運行的特點，就使得降低的成本為價格進一步向下調(diào)整開辟了新的空間，引發(fā)了新的利空因素。

    三、美元的近、中期升值趨勢，打壓國際市場行情

    一般而言，前段時期鋼材價格的漲幅構(gòu)成中，除了需求旺盛因素外，美元貶值也占據(jù)了很大比重，估計不少于30%。

    貨幣匯率是多國經(jīng)濟和多種貨幣幣值比較的結(jié)果。雖然美國經(jīng)濟不景氣和大量美元注入市場，對美元幣值形成很大沖擊，但我們也要看到，歐盟救市需要注入的資金高達(dá)2萬億美元，所形成的財政赤字比美國還大，經(jīng)濟情況更糟；日本經(jīng)濟長期低迷，日元也不會有多大起色；一些新興經(jīng)濟國家也陷入困境，有可能出現(xiàn)貨幣貶值。因此，其它方面更差的比較結(jié)果，奠定了美元近、中期的升值趨勢。維護美元的世界計價、結(jié)算、儲備貨幣地位，涉及美國的核心利益，至少從美國政府的主觀愿望來看，已經(jīng)放棄前期不負(fù)責(zé)任的美元貶值做法，真心實意地維護美元地位。況且現(xiàn)階段和今后一段時期內(nèi)全世界也沒有做好替代美元的經(jīng)濟準(zhǔn)備，能夠完全替代美元的貨幣體系還沒有最后形成。由于國際市場鋼鐵產(chǎn)品和鐵礦石、廢鋼、煤炭等冶煉原料多以美元計價，美元升值自然導(dǎo)致其產(chǎn)品成本行情的相應(yīng)走低，對國內(nèi)鋼材價格的大幅上漲形成抑制。

    四、全球救市效果假以時日，弱勢運行局面短期難以結(jié)束

    如前所述，現(xiàn)階段國內(nèi)外鋼材行情深幅跌落，并不僅僅是價格過高產(chǎn)生的自我調(diào)整，而是長時期世界經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡的結(jié)果。因為世界經(jīng)濟增長不可能總是建立在美國人借債消費，“寅吃卯糧”的基礎(chǔ)之上，一定會產(chǎn)生深刻調(diào)整要求。此次金融海嘯就是客觀經(jīng)濟規(guī)律發(fā)生作用，對嚴(yán)重失衡經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的一次強制性調(diào)整。

    由于世界經(jīng)濟發(fā)展嚴(yán)重失衡是一個長期累積的結(jié)果，不能指望這個調(diào)整能夠在短時期內(nèi)見效。比如中國啟動內(nèi)需措施的陸續(xù)出臺和充分生效，基本替代出口減少的需求份額，要有一個過程，歐美國家救市及其完全見效，也要有一個較長的時間表。受其影響，全球范圍內(nèi)鋼材價格的弱市運行局面短時期內(nèi)也難以結(jié)束，不要指望市場行情很快就會強勁反彈。世界各國的聯(lián)手救市，會使得全球鋼鐵和冶煉原料的“價格行情冬天”不會很冷，但可能會比預(yù)想的更長一些。

    五、遠(yuǎn)期前景充滿信心

    國際、國內(nèi)鋼材和冶煉原料價格行情弱勢運行，大大降低了中國物價的成本推力，提供了增加國內(nèi)需求，保障經(jīng)濟增長的有利條件。與深陷“次貸危機”的一些歐美國家不同，現(xiàn)階段中國經(jīng)濟基本面依然不錯：我們具有雄厚的國內(nèi)需求(最終消費品)潛力，擁有龐大的生產(chǎn)能力，還具有充足的外匯儲備，具有穩(wěn)定的政治社會環(huán)境，也就是說，中國經(jīng)濟擁有更寬闊的回旋空間。只要我們調(diào)控措施正確、及時、有力，就一定能夠戰(zhàn)勝當(dāng)前困難，對沖出口暫時滑坡的負(fù)面影響，實現(xiàn)中國鋼材市場的更加繁榮，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的又好、又快發(fā)展，對此，我們充滿信心。