國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）同比上漲10%，創(chuàng)下近12年來(lái)新高。作為CPI的先行指標(biāo)，PPI兩位數(shù)的漲幅會(huì)否引發(fā)通脹加劇須作通盤(pán)考量，其中可資樂(lè)觀的因素主要有以下幾點(diǎn)：
    其一，中國(guó)的消費(fèi)類制成品存在顯而易見(jiàn)的供過(guò)于求，因此，其價(jià)格變動(dòng)并不敏感于成本變動(dòng)，反映在價(jià)格指標(biāo)體系中即為PPI、CPI之間經(jīng)常出現(xiàn)明顯背離，此特點(diǎn)雖不利于企業(yè)但卻有利于防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹；
    其二，中國(guó)的CPI構(gòu)成中食品權(quán)重高達(dá)34%，此前中國(guó)的通脹壓力也主要來(lái)自食品價(jià)格上漲，如今年上半年居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲7.9%，其中食品價(jià)格上漲20.4%，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲6.64個(gè)百分點(diǎn)，因此，基于中國(guó)以及全球主要農(nóng)產(chǎn)品全面豐收，加之食品價(jià)格又是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的變量，預(yù)計(jì)中國(guó)國(guó)內(nèi)CPI自5月份起逐月回落的態(tài)勢(shì)可繼續(xù)保持；
    其三，7月份PPI高企的主因在于6月底、7月初能源價(jià)格大幅上調(diào)，如汽油、柴油、航油、電力價(jià)格分別上調(diào)了16.7%、18.1%、25.2%、4.7%，由于這些商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格依然處于管制之中，加之國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格也已開(kāi)始沖高回落，因此，PPI驟然冒高至少短期內(nèi)不會(huì)重演。
    當(dāng)然，上述因素最多只能稍稍紓困，畢竟從絕對(duì)值來(lái)看，無(wú)論是CPI還是PPI的漲幅均還處于高位運(yùn)行，更不用說(shuō)，中國(guó)的價(jià)格生成機(jī)制存在不少扭曲之處，這些扭曲之處很有可能長(zhǎng)期威脅物價(jià)穩(wěn)定乃至經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，原因在于：
    其一，中國(guó)的要素價(jià)格管制雖可在短期內(nèi)屏蔽輸入型通脹風(fēng)險(xiǎn)，但這種階段性舉措既不利于企業(yè)創(chuàng)新，還會(huì)導(dǎo)致福利外流，加之經(jīng)濟(jì)全球化客觀上造成這種管制越來(lái)越難，因此，中國(guó)治理通脹的努力必須直面要素價(jià)格市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)；
    其二，中國(guó)消費(fèi)類工業(yè)品價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定其實(shí)暗含著重復(fù)投資、產(chǎn)能過(guò)剩的隱患，因此，逢有PPI上行往往伴生出企業(yè)盈利能力下行，而這種如影相隨的現(xiàn)象，又會(huì)使得成熟市場(chǎng)通�？尚械恼{(diào)控手段不甚適應(yīng)于中國(guó)國(guó)情，如治理通脹最為常規(guī)的加息，在中國(guó)既不能顯著遏制投資沖動(dòng)，且還會(huì)因企業(yè)加負(fù)而帶出“硬著陸”之憂；
    其三，中國(guó)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)并不具備比較優(yōu)勢(shì)，因此，中國(guó)較低的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格主要維系于低廉的人力成本，但這種脆弱的基礎(chǔ)勢(shì)將因?yàn)檗r(nóng)民增收的必要性以及農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移的必然性而不斷松動(dòng)，擁有13億人口且制造業(yè)增加值即將躍居全球第一的中國(guó)無(wú)法回避這一現(xiàn)狀。
    上述不穩(wěn)定因素的存在并不突兀，中國(guó)的現(xiàn)代化進(jìn)程誠(chéng)如胡錦濤總書(shū)記近日所指出，“中國(guó)仍然是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)在發(fā)展進(jìn)程中遇到的矛盾和問(wèn)題，無(wú)論是規(guī)模還是復(fù)雜性，都是世界上所罕見(jiàn)的�！边@就要求承擔(dān)宏觀調(diào)控重任的相關(guān)部門(mén)立足于國(guó)情，創(chuàng)造性地、靈活機(jī)動(dòng)地保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展并控制物價(jià)過(guò)快上漲。
    挑戰(zhàn)孕生著機(jī)遇。中國(guó)的PPI攀高揭示出一系列宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)加以治理的不合意處，我們相信，只要有關(guān)部門(mén)能夠聚精會(huì)神于這些新的目標(biāo)，充分利用以往中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革成功的經(jīng)驗(yàn)，仔細(xì)權(quán)衡各類政策的成本與收益，當(dāng)下暫時(shí)出現(xiàn)的通脹壓力終將歸于平復(fù)且未來(lái)易于控制。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊