此次出口數(shù)據(jù)大大出乎我們的預料：在出口加稅的預期下，此次出口數(shù)據(jù)不僅實現(xiàn)同比、環(huán)比的“雙增長”，還突破了2007年4月份716萬噸的歷史高位。鋼材出口在2007年7月份創(chuàng)下歷史高位開始回落，經(jīng)歷10個月到達近期地量，然而僅用5個月便突破前期高點。

　　與鋼材出口對應的是，此次鋼坯出口也大幅增加。7月份鋼坯出口量不僅較6月份上升1056.18％，同時也較2008年上半年鋼坯出口總量13.30萬噸高72.97％。

　　我們在對6月份出口數(shù)據(jù)點評時，針對國內(nèi)外鋼材價差巨大，扣除關稅和運費后出口利潤十分可觀的情況，判斷鋼材出口量將繼續(xù)反彈，但7月份出口量增幅仍然大大超出預期。

　　我們對此次出口量大幅上升的主要原因：國際價格保持高位，國內(nèi)價格出現(xiàn)小幅回調(diào)，導致國內(nèi)外鋼材價格差距加大�？紤]到報關到出口存在時間差，我們選取6月份與5月份我國與歐洲的鋼材價差進行比較。6月份熱軋、冷軋、中厚板和螺紋鋼平均價差相對5月份平均高出10.05％、80.60％、5.31％和10.14％。加之海運費出現(xiàn)下滑，出口利潤大幅增加。我們的出口利潤模型顯示，6月份熱軋、冷軋、中厚板和螺紋鋼出口歐洲的利潤較5月份上漲30.22、66.17、15.10、32.12美元/噸。出口利潤的增加是出口量大增最根本的原因。

　　隨著國家對國外熱錢注入的擔心，近期加大了對出口商品的審查力度。我們在以往的點評中曾指出，前段出口商改變策略，如鋼坯微軋以方鋼名義出口并享有5％的退稅，螺紋鋼里加少量合金以合金產(chǎn)品名義出口也享有5％的退稅等。此次不排次因上述原因?qū)嵤�檢查，將6月份部分出口量推遲至7月的可能性。

　　此次出口量大幅上升對鋼鐵行業(yè)的影響：鋼材出口的大幅上漲，減緩了國內(nèi)鋼材價格的下行壓力。受：1）7-8月份“傳統(tǒng)淡季”的短期利空；2）房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)對鋼材需求存在不確定性的長期壓力的影響，鋼鐵行業(yè)近期缺乏亮點。此次出口量的大幅上漲，預計占到7月份鋼材產(chǎn)量的14％左右，將有效減少國內(nèi)的供應壓力。