2008年第一季度剛剛開始的時候，業(yè)內(nèi)人士就得出了出奇一致的觀點(diǎn)——水泥行業(yè)終于擁有了快速反應(yīng)的消化成本轉(zhuǎn)價能力。今年一季度，作為水泥制造的成本大頭，煤炭的價格高漲，而不同于往年的是，水泥企業(yè)對成本上漲的自我消化能力有了快速而顯著的提升，同時，3月份水泥價格也出現(xiàn)同比上漲，平均漲幅達(dá)到11.94％，部分地區(qū)的漲價幅度高達(dá)50％以上。

    業(yè)內(nèi)人士指出，考評2008年水泥企業(yè)業(yè)績的一大要素，就是看企業(yè)是否能快速有效地將成本漲價的不利因素轉(zhuǎn)至下游。

    華北西南西北賣方占優(yōu)

    水泥產(chǎn)品的同質(zhì)性極高，加上受到運(yùn)輸半徑的限制，全國各地的水泥企業(yè)可能因所處地域的不同而面臨著截然不同的市場環(huán)境。

    如果將全國分為華北、華東、中南、西南、西北、東北六大水泥市場的話，那么在這六大水泥區(qū)域市場中，因需求旺盛供需天平傾向賣方的水泥區(qū)域市場主要包括華北、西南、西北三個區(qū)域。

    其中，華北區(qū)域是我國北方地區(qū)最大的水泥市場，水泥需求量占全國市場的12％左右。未來，華北市場的整體啟動將依靠幾大新區(qū)的開工建設(shè)。天津?yàn)I海新區(qū)、唐山曹妃甸科學(xué)發(fā)展試驗(yàn)區(qū)、南堡油田以及整個環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的開發(fā)都處于前期的建設(shè)和規(guī)劃階段，特別是今年兩會期間通過了天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套方案，這一系列的發(fā)展規(guī)劃將成為拉動水泥市場升溫的核心因素。也正因?yàn)槿绱耍�眾多業(yè)內(nèi)人士將華北市場譽(yù)為我國潛在的最具成長性的水泥市場。

    坐擁這一潛力市場的只有冀東水泥和太行水泥大股東金隅集團(tuán)兩家，兩大集團(tuán)在華北地區(qū)的勢力相當(dāng)，雖然冀東水泥未來的實(shí)際控制人中材集團(tuán)與金隅集團(tuán)已成為戰(zhàn)略合作伙伴，兩方勢力在華北市場的爭奪上爆發(fā)惡性競爭的可能性不大，但雙方今后將如何劃分勢力范圍、分享大華北市場仍有待觀望。

    連續(xù)多年摘得全國水泥利潤最高區(qū)域的西南地區(qū)，受益于地理位置和交通運(yùn)輸?shù)纫蛩�，是目前國�?nèi)水泥企業(yè)最為垂青的一塊市場，該地區(qū)水泥消費(fèi)占全國市場份額的15％左右。

    促成西南水泥市場景氣的主要因素來自兩個方面：其一，固定資產(chǎn)年投資加快；其二，落后產(chǎn)能的退出。2007年底，成都關(guān)閉了44條立窯生產(chǎn)線，900萬噸的落后產(chǎn)能被淘汰出局，造成供需天平向賣方傾斜，價格迅速攀升。另外，目前整個西南地區(qū)幾乎可以說已經(jīng)淪入了拉法基瑞安的控制之中，這也是西南區(qū)域景氣不改的原因之一。

    雖然水泥需求量占全國的份額只有5%，但西北地區(qū)2008年一季度的水泥價格卻有著20%－25％的驚人漲幅。行業(yè)普遍認(rèn)為，受益于西部大開發(fā)政策，西北地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速在“十一五”期間不會放緩，從而將支撐該地區(qū)水泥行業(yè)的高景氣度。

    中南華東群雄爭霸

    如果說2008年華北、西北、西南區(qū)域的水泥企業(yè)可以仰仗高景氣度，依靠擴(kuò)大生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，那么中南、華東兩地的水泥企業(yè)間的競爭就顯得殘酷得多了。

    以經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展快于全國的華東區(qū)域?yàn)槔�，目前是全國最大的水泥消費(fèi)區(qū)，水泥消費(fèi)量占全國的40％左右。龐大的市場需求也吸引了數(shù)量眾多的市場參與者。江蘇、浙江、山東三省都是水泥行業(yè)起步較早、發(fā)展比較快速的地區(qū)，但由于區(qū)內(nèi)企業(yè)眾多，規(guī)模不大，且缺乏領(lǐng)軍者，三地水泥價格普遍偏低。浙江地區(qū)的水泥企業(yè)更不得不從2006年就開始采取限產(chǎn)保價等措施，維持當(dāng)?shù)卮嗳醯乃�泥價格。

    而正是在這樣的環(huán)境下，江蘇、浙江、山東等地正在或即將出現(xiàn)整合浪潮。浙江有中國建材旗下的南方水泥有意將60家浙江水泥企業(yè)納入懷中；江蘇有中材集團(tuán)旗下的天山股份和南方水泥對蘇南地區(qū)水泥企業(yè)短兵相接的爭奪；蘇南地區(qū)企業(yè)間的洗牌也正在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中；山東由先后收購了泰山、金魯城、港源、東華等多家中小企業(yè)的中聯(lián)水泥和在青島、濟(jì)南、煙臺等地?fù)碛兄鲗?dǎo)定價權(quán)的山水集團(tuán)所把持。對這三個地區(qū)的企業(yè)來說，都不得不面對此前因過度競爭而長期低迷的水泥價格水平以及未來的整合落實(shí)壓力。

    反觀中南地區(qū)，連續(xù)幾年的高速增長，似乎讓水泥企業(yè)忘記了“浙江”之痛。作為全國第二大水泥消費(fèi)區(qū)，中南區(qū)域的水泥消費(fèi)量占全國的26％左右。河南省的水泥需求增速已連續(xù)4年沖高，2007年水泥產(chǎn)量增速位列全國第三，湖南省的水泥產(chǎn)量也連續(xù)兩年走高，增速位列全國第六，廣東地區(qū)則因?yàn)楣╇娪绊�，產(chǎn)量遲遲難以釋放，促使區(qū)域內(nèi)水泥價格持續(xù)高漲。

    也正因如此，從2007年開始，已經(jīng)有眾多企業(yè)表現(xiàn)出對這塊區(qū)域的“垂涎”，從與政府簽訂合作協(xié)議，到投資建新線，再到收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，除海南、湖北兩省外，河南、湖南、兩廣（廣東、廣西）的競爭者都不在少數(shù)。

    據(jù)記者了解，目前，河南北部產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過剩，鄭州地區(qū)正在成為投資者角逐的又一個新市場，一旦新投建產(chǎn)能全部釋放，產(chǎn)需關(guān)系失衡，價格將失去支撐，價格走低將不會只是盛世危言。可喜的是，已經(jīng)有水泥企業(yè)有了避免過度競爭的覺悟。ST同力的一位高管就曾明確表示，將停止鄭州生產(chǎn)線的建設(shè)計(jì)劃，退出鄭州地區(qū)的競爭。河南省計(jì)劃主管部門也表示，鑒于河南生產(chǎn)線項(xiàng)目都集中在京廣鐵路沿線，尤其是新鄉(xiāng)－平頂山－南陽三市周邊地區(qū)，“十一五”末，水泥產(chǎn)能將超過市場需求，因此，新立項(xiàng)目要適度控制審批。

    如果說華北、西北區(qū)域市場的水泥價格取決于“需求”，那么華東、中南區(qū)域的水泥價格則將由“集中度”決定。誰能在整合浪潮中形成區(qū)位優(yōu)勢，獲得市場的定價權(quán)，將是華東、中南區(qū)域水泥企業(yè)業(yè)績的主要看點(diǎn)。同時，中南市場的行業(yè)景氣會否被激烈的同業(yè)競爭而沖淡，也有待觀察。

    東北市場沉寂等待打破

    一直以來，東北市場都是我國水泥市場中最為沉寂的一片區(qū)域。直到亞泰集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)高價納入CRH，才讓東北市場獲得了一些市場關(guān)注。其實(shí)，東北地區(qū)具有高度的產(chǎn)業(yè)集群，重化工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，國家對老工業(yè)基地調(diào)整改造高度重視，該區(qū)域?qū)嶋H上已經(jīng)啟動。然而，由于市場規(guī)模較小（僅占全國市場的6％），且區(qū)位相對封閉，只有亞泰集團(tuán)一家在吉林擁有一定的控制權(quán)，東北市場進(jìn)一步被激活似乎還將依靠外來投資者的介入。

    據(jù)了解，目前遼寧市場已經(jīng)吸引了包括冀東水泥、河南天瑞、香港昌興等多家企業(yè)，他們有在遼陽境內(nèi)建設(shè)熟料生產(chǎn)線的計(jì)劃，一時間遼寧成了與湖南遙相呼應(yīng)的兩塊兵家必爭之地。然而，更加值得人們關(guān)注的是吉林和黑龍江地區(qū)。雖然亞泰集團(tuán)通過聯(lián)手CRH進(jìn)一步鞏固了在吉林的控制地位，但業(yè)內(nèi)人士指出，遼源金剛、賓州水泥的去向更值得外界注意。

    賓州水泥廠是浙江民營企業(yè)在黑龍江建設(shè)的首條5000t/d生產(chǎn)線，于2005年投產(chǎn)，效益頗豐。但由于目前水泥工業(yè)發(fā)展所處的大環(huán)境，本打算建設(shè)的二線遲遲未能開工，似乎在觀察市場動向。知情人士透露，冀東水泥在吉林的地位比較薄弱，但遼源金剛的位置頗有優(yōu)勢。最近，中國建材董事長宋志平明確表示：“將在北方建立1－2個中型的專業(yè)水泥公司�！笨梢�，中國建材并未因收購冀東受挫而放棄其宏大的“北方水泥”計(jì)劃，中國建材是否會對東北市場有所圖謀也相當(dāng)值得投資者期待。

來源：中國證券報