一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于預(yù)期

　　2007年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在高位基礎(chǔ)上進(jìn)一步加快，根據(jù)初步核算數(shù)據(jù)，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值50287億元，同比增長(zhǎng)11.1%，增速比上年同期加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值3631億元，增長(zhǎng)4.4%；第二產(chǎn)業(yè)增加值25552億元，增長(zhǎng)13.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值21104億元，增長(zhǎng)9.9%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快還主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.3%，3月份增長(zhǎng)17.6%，增速比上年同期加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，重工業(yè)同比增長(zhǎng)19.6%，加快2個(gè)百分點(diǎn)；輕工業(yè)增長(zhǎng)15.6%，加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是居民、政府和企業(yè)收入增長(zhǎng)較快。居民收入的快速增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的亮點(diǎn)，一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入3935元，同比增長(zhǎng)19.5%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)16.6%，增幅高于上年同期5.8個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)民人均現(xiàn)金收入1260元，同比增加166元，增長(zhǎng)15.2%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)12.1%，增速高于上年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)，是1997年以來(lái)同期增幅最高的。一季度財(cái)政收入11784億元，增收2484億元，同比增長(zhǎng)26.7%，比上年同期加快7.2個(gè)百分點(diǎn)；1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售收入達(dá)到48764億元，同比增長(zhǎng)27.7%，比上年同期加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2932億元，比去年同期增長(zhǎng)43.8%，比上年同期加快22個(gè)百分點(diǎn)；虧損企業(yè)額同比下降12.4%。這些情況表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得居民、政府和企業(yè)都得到了實(shí)惠。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快源于需求擴(kuò)張的加快

　　一季度經(jīng)濟(jì)增速明顯高于預(yù)期，主要是外貿(mào)順差高速增長(zhǎng)并進(jìn)一步加快，消費(fèi)品市場(chǎng)進(jìn)一步活躍和投資增長(zhǎng)保持高速，使得社會(huì)總需求的擴(kuò)張加快，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用加強(qiáng)。具體表現(xiàn)為：

　　一是外貿(mào)進(jìn)出口繼續(xù)快速增長(zhǎng)，外貿(mào)順差迅速擴(kuò)大。一季度，進(jìn)出口總額4577.4億美元，同比增長(zhǎng)23.3%。其中，出口2520.9億美元，增長(zhǎng)27.8%，增幅同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口2056.5億美元，增長(zhǎng)18.2%，增幅同比回落6.6個(gè)百分點(diǎn)。出口增速回升而進(jìn)口增速回落，導(dǎo)致外貿(mào)順差進(jìn)一步擴(kuò)大，一季度外貿(mào)順差達(dá)到464.4億美元，比2006年一季度增長(zhǎng)近一倍，是三大需求中增速最快的。

　　二是消費(fèi)品市場(chǎng)保持較快增長(zhǎng)。在居民收入快速增長(zhǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)高漲、證券市場(chǎng)活躍等因素的帶動(dòng)下，一季度全社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)14.9%，尤其是正常年份一般3月份增速會(huì)出現(xiàn)下降，但今年3月份增速比前兩個(gè)月還提高了0.6個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明擴(kuò)大居民收入確實(shí)起到了帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的作用。

　　三是投資繼續(xù)保持較快增速。一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資17526億元，同比增長(zhǎng)23.7%；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資14544億元，同比增長(zhǎng)25.3%；雖然增速分別比上年同期回落4、4.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然保持較快增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問(wèn)題

　　國(guó)際收支不平衡導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控的難度越來(lái)越大

　　一季度外貿(mào)順差急劇擴(kuò)大，比2006年一季度增長(zhǎng)近一倍，導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期強(qiáng)化。截至2007年3月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)12020億美元，一季度外匯儲(chǔ)備增加1357億美元，比上年同期多增加近800億美元。外匯儲(chǔ)備新增規(guī)模大于貿(mào)易順差和外商直接投資的情況越來(lái)越嚴(yán)重。一季度順差及外商直接投資僅為623億美元，另外有734億美元的非常規(guī)資金結(jié)匯。

　　國(guó)際收支失衡，導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控的難度越來(lái)越大。由于外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速，外匯占款渠道被動(dòng)投放的基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)過(guò)快，我國(guó)貨幣政策自主性受限，對(duì)沖過(guò)剩流動(dòng)性的成本和壓力越來(lái)越大，2005年下半年以來(lái)廣義貨幣供應(yīng)量增速加快，使得信貸擴(kuò)張、投資反彈和資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快的壓力一直存在，并且波及范圍越來(lái)越大。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為36.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.3%，雖然增長(zhǎng)幅度比去年同期降低1.5個(gè)百分點(diǎn)，但仍然屬于較高增速。不僅如此，周轉(zhuǎn)較快、對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響較強(qiáng)的狹義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)加快，3月末較上年同期增長(zhǎng)19.8%，增長(zhǎng)幅度比去年同期高7.14個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高2.33個(gè)百分點(diǎn)。由于一季度貨幣供應(yīng)量延續(xù)了2005年下半年較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，貨幣供應(yīng)寬松的局面沒(méi)有明顯改觀，銀行貸款增長(zhǎng)出現(xiàn)了反彈。3月末，全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為23.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.3%，增幅比去年同期高1.6個(gè)百分點(diǎn)。今年前3個(gè)月人民幣貸款增加1.42萬(wàn)億元，同比多增約1700億元。

　　資產(chǎn)價(jià)格面臨較大上漲壓力，高位振蕩的風(fēng)險(xiǎn)加大

　　在人民銀行連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率、提高人民幣存貸款利率的情況下，證券市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)去年的快速上漲之后，2007年又不斷突破前期高點(diǎn)，社會(huì)資金流入證券市場(chǎng)的速度和規(guī)模均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。今年一季度，A股新增開戶數(shù)高達(dá)478.59萬(wàn)戶，已經(jīng)大大超過(guò)去年全年308.35萬(wàn)的新增A股開戶數(shù)，其中3月新增A股開戶數(shù)即高達(dá)253.53萬(wàn)戶；新增基金開戶數(shù)亦高達(dá)374.42萬(wàn)，其中3月份新增基金開戶數(shù)為149.72萬(wàn)戶。3月份A股市場(chǎng)存量資金大幅增加2012億，創(chuàng)歷史新高，其中包括滬深兩市的保證金存量上升1400億和新發(fā)股票基金募集611億；截至3月末，A股市場(chǎng)的存量資金達(dá)到了8661億，存量保證金達(dá)到8050億，均為有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新高。從資金入市速度和A股動(dòng)態(tài)市盈率變化看，A股市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格上漲趨勢(shì)還在加強(qiáng)，證券市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　資產(chǎn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)在部分城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)上。一季度城鎮(zhèn)房地產(chǎn)投資完成3543.8億元，同比增長(zhǎng)26.9%；住宅投資完成2764.4億元，同比增長(zhǎng)29.7%；完成商品住宅投資2462億元，增長(zhǎng)30.4%。。與此同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格在高位基礎(chǔ)上進(jìn)一步上漲，3月份全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.9%，漲幅比上月高0.6個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度經(jīng)濟(jì)適用住房投資同比增長(zhǎng)41.6%，同比加快39個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)適用住房投資持續(xù)下降的趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。但住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)十分艱巨。今年一季度，90平方米以下普通商品住房投資僅占商品住宅投資的16.1%。目前，市場(chǎng)銷售的主要是前幾年開發(fā)的大戶型住宅，一些城市平均套型在120平方米以上。我們分析，由于目前房地產(chǎn)供給中大戶型還占有較高比例，與廣大中小戶型的需求不匹配。如果這種狀況繼續(xù)下去，房地產(chǎn)開發(fā)與需求的錯(cuò)位有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度城鎮(zhèn)住戶調(diào)查結(jié)果，在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)有購(gòu)買住房打算的城鎮(zhèn)居民家庭占比仍然保持在較高水平。這說(shuō)明在貨幣流動(dòng)性過(guò)剩、存款實(shí)際負(fù)利率的局面下，居民購(gòu)房需求仍然較為旺盛。今年一季度，新建商品住宅銷售面積大于竣工面積1.9倍，明顯快于去年的1.26倍，且銷售面積增幅快于竣工面積增幅1.6個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，商品住宅空置面積同比下降1.2%。上述情況說(shuō)明市場(chǎng)需求比較旺盛，特別是一些中心城市，供需矛盾更加突出。一季度商品房新開工面積增長(zhǎng)率僅10.6%，比去年同期下降了11.5個(gè)百分點(diǎn)，這些情況表明，在增加住房有效供給方面暫時(shí)還沒(méi)有取得很大進(jìn)展。在此情況下，如果未來(lái)住房供給跟不上需求的增長(zhǎng)，房地產(chǎn)價(jià)格上漲壓力將不能得到明顯緩解。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，加大對(duì)資源環(huán)境的壓力

　　2007年一季度GDP和工業(yè)增長(zhǎng)加快，在很大程度上是由于重工業(yè)增長(zhǎng)加快帶動(dòng)的，特別是重工業(yè)中的高耗能行業(yè)增長(zhǎng)明顯加快。一季度輕、重工業(yè)增加值分別增長(zhǎng)15.6%和19.6%，增速比上年同期加快0.9和2個(gè)百分點(diǎn)，輕、重工業(yè)增速差距由上年同期的2.9個(gè)百分點(diǎn)拉大到4個(gè)百分點(diǎn)，重工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)提高。分行業(yè)來(lái)看，目前增長(zhǎng)較快的是煤炭、冶金、有色金屬、化工和機(jī)械等行業(yè)，鋼材、氧化鋁、鋁材、鐵合金、十種有色金屬等原材料產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)26.2%、53.7%、43.0%、44.4%和30.8%，這些行業(yè)都是高耗能產(chǎn)業(yè)，必然會(huì)加快能源消耗的增長(zhǎng)。一季度工業(yè)增速較上年同期提高1.7個(gè)百分點(diǎn)，但發(fā)電量增速較上年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)，反映了增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化對(duì)能源消耗的影響。一季度能源生產(chǎn)總量累計(jì)增長(zhǎng)12.1%，原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)14.8%；均明顯高于GDP增長(zhǎng)速度，原煤產(chǎn)量在全部能源中的比例提高，如果這種狀況得不到改變，必將會(huì)使得煤炭消耗和污染物排放數(shù)量增加，對(duì)資源環(huán)境帶來(lái)雙重壓力，給節(jié)能減排目標(biāo)的完成帶來(lái)很大困難。

　　二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)

　　我們認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但較一季度將略有放緩；受2006年底糧食價(jià)格上漲翹尾因素的影響，二季度消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將有所加大。

　　二季度經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，但較一季度略為回落

　　根據(jù)對(duì)三大需求和三次產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)影響因素分析，初步預(yù)計(jì)今年第二季度GDP實(shí)際增長(zhǎng)10.8%，上半年實(shí)際增長(zhǎng)11%，主要依據(jù)包括：

　　一是二季度消費(fèi)品市場(chǎng)銷售將保持較快增長(zhǎng)。2006年以來(lái)居民收入保持快速增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步明顯加快，加上證券市場(chǎng)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，居民消費(fèi)性支出將保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。由于鐵路提速便利于居民外出旅游，五一黃金周對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用有可能增強(qiáng)，也將帶動(dòng)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。由于消費(fèi)在三大需求中占有比例最大，消費(fèi)增長(zhǎng)的加快將有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　二是投資將保持較快增速。雖然國(guó)家采取了一系列控制投資過(guò)快增長(zhǎng)的措施，一季度新開工項(xiàng)目和新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模都得到了明顯的控制，新開工項(xiàng)目數(shù)較上年同期減少2294個(gè)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模增速較上年同期下降13.9%，但由于以前開工項(xiàng)目較多，在建規(guī)模依然很大。由于目前全社會(huì)資金較為寬松，物資供應(yīng)充足，在建項(xiàng)目投資規(guī)模足以維持投資的高速增長(zhǎng)，尤其是房地產(chǎn)項(xiàng)目都以較快速度施工，以便項(xiàng)目早日竣工，在價(jià)格較高時(shí)出售并回收投資資金。

　　三是二季度外貿(mào)順差增幅將明顯降低。2、3月份我國(guó)出口和貿(mào)易順差出現(xiàn)了大幅度波動(dòng)，但這主要是受企業(yè)預(yù)期4月份要調(diào)整出口退稅的影響，4月份以后這種影響將會(huì)逐漸消失，外貿(mào)出口將趨于正常。但從2006年外貿(mào)順差的變動(dòng)情況來(lái)看，2006年二季度外貿(mào)順差較一季度大幅度增加，幾乎增加了將近1倍，因此，受基數(shù)影響將會(huì)使得今年二季度外貿(mào)順差的增幅明顯縮小。此外，進(jìn)入2007年以來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快，將會(huì)對(duì)部分行業(yè)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2006年下半年增長(zhǎng)勢(shì)頭逐漸放緩，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)出口的影響存在半年以上的時(shí)滯，2007年二季度我國(guó)出口受到的影響也可能會(huì)逐步加大。此外，2006年下半年以來(lái)我國(guó)又降低了部分產(chǎn)品的出口退稅，這些也將對(duì)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。因此，我們認(rèn)為，二季度外貿(mào)順差增幅較一季度將明顯縮小。

　　另外，受上年二季度基數(shù)較大的影響，使得今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭在一定程度上有所減弱。除了前述外貿(mào)指標(biāo)的情況之外，上年一季度GDP增長(zhǎng)10.4%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到11.5%，二季度比一季度提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度投資增長(zhǎng)27.7%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到30.9%，二季度比一季度提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)16.7%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到18.5%，二季度比一季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。上年二季度幾項(xiàng)主要指標(biāo)基數(shù)都明顯增大，這將會(huì)對(duì)今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度產(chǎn)生一些影響。

　　二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高

　　2007年二季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力還比較大，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高，初步測(cè)算預(yù)計(jì)CPI上漲3%。主要原因如下：

　　一是自2005年四季度開始，廣義貨幣供應(yīng)量M2一直處于增速較快的狀況，2006年年中開始，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響更為直接的狹義貨幣供應(yīng)量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。由于貨幣供應(yīng)明顯寬松，使得固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)品市場(chǎng)都比較活躍，尤其是社會(huì)消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)率達(dá)到了近十年未有的高增長(zhǎng)率，加上出口的高速增長(zhǎng)，使得社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐較快，對(duì)價(jià)格水平形成拉動(dòng)作用�？紤]到貨幣變化與價(jià)格變化之間存在一定的時(shí)滯，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格上漲的壓力仍然較大。

　　二是糧食價(jià)格上漲并帶動(dòng)食品價(jià)格上漲。2006年底以來(lái)消費(fèi)價(jià)格的上漲，主要是受到糧食價(jià)格上漲推動(dòng)，糧食價(jià)格上漲主要是受到國(guó)際糧食價(jià)格上漲的影響，以及由此引起的糧食凈出口增加對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求平衡狀況的影響。根據(jù)農(nóng)作物種植意向調(diào)查結(jié)果，2007年夏糧播種面積2660萬(wàn)公頃，與2006年相比不僅沒(méi)有增加，還略有減少，考慮到2006年糧食單產(chǎn)水平大幅度提高，2006年下半年以來(lái)降水量不如2005年底2006年初那樣豐沛，對(duì)今年夏糧作物生長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，夏糧作物單產(chǎn)繼續(xù)提高的難度較大，因此，夏糧增產(chǎn)的難度較大。這意味著糧食價(jià)格上漲的勢(shì)頭可能將保持到2007年秋季。

　　三是近年來(lái)房地產(chǎn)銷售價(jià)格持續(xù)上漲，房地產(chǎn)銷售價(jià)格上漲正在逐漸向租賃價(jià)格傳遞。由于房地產(chǎn)銷售價(jià)格不直接計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，但租賃價(jià)格計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，租賃價(jià)格的上漲將會(huì)對(duì)消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。

　　四是翹尾因素將導(dǎo)致二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅高于一季度。根據(jù)估算，2006年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2007年各月的影響存在明顯差異，2005年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2006年的影響大約0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于2007年受翹尾因素的影響比2006年高1.2個(gè)百分點(diǎn)左右，這將影響消費(fèi)價(jià)格漲幅提高。從翹尾因素的變化來(lái)看，2007年年中翹尾因素的影響比較大，四季度翹尾因素的影響逐漸減弱，這一因素將導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格漲幅在2007年年中前后上漲幅度較高，四季度漲幅將會(huì)減小。

　　五是價(jià)格預(yù)期的影響也促使價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度居民和銀行家調(diào)查結(jié)果，由于近期糧油食品價(jià)格的上漲，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期延續(xù)了上升的趨勢(shì)，有44.3%的受調(diào)查居民認(rèn)為物價(jià)會(huì)繼續(xù)上行，比去年同期提高15.6個(gè)百分點(diǎn)。銀行家的判斷與居民基本一致，有65.3%的銀行家預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格上升，比去年同期提高25.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，在居民和企業(yè)的價(jià)格上漲預(yù)期沒(méi)有消除的情況下，價(jià)格上漲勢(shì)頭很有可能會(huì)維持一段時(shí)間。

　　由于近年來(lái)形成的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)工業(yè)品出廠價(jià)格上漲受到抑制；加上國(guó)際油價(jià)較上年同期明顯下降，關(guān)于鐵礦石價(jià)格的談判沒(méi)有最終定價(jià)，這些情況使得鋼鐵、燃料等重要生產(chǎn)資料價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)明顯上漲，生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲幅度還有所下降。隨著近期工業(yè)生產(chǎn)的加快，對(duì)生產(chǎn)資料需求的增長(zhǎng)將有所加快，工業(yè)品出廠價(jià)格和生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅下降的情況將會(huì)減輕。

　　對(duì)策建議

　　從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨熱的勢(shì)頭有所發(fā)展，國(guó)際收支不平衡帶來(lái)的負(fù)面影響波及范圍擴(kuò)大，價(jià)格上漲的壓力有所加大。為了保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，我們認(rèn)為，應(yīng)該從多方入手，實(shí)施微調(diào)政策措施，化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的突出問(wèn)題，防止經(jīng)濟(jì)由偏熱向過(guò)熱發(fā)展。為此，我們提出如下建議：

　　加快進(jìn)出口結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，抑制貿(mào)易順差的過(guò)快增長(zhǎng)

　　抑制外貿(mào)順差的增長(zhǎng)，應(yīng)該在增加進(jìn)口、調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)方面加大力度。除了多進(jìn)口國(guó)內(nèi)需要的資源類產(chǎn)品外，在固定資產(chǎn)投資過(guò)程中，要加大利于節(jié)能減排、提高技術(shù)的先進(jìn)設(shè)備的進(jìn)口規(guī)模，用先進(jìn)設(shè)備來(lái)淘汰落后產(chǎn)能，既緩解國(guó)際收支不平衡的壓力，又促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　大力發(fā)展資本市場(chǎng)，引導(dǎo)社資金更多支持科技創(chuàng)新

　　針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)資金充裕的狀況，應(yīng)抓住當(dāng)前證券市場(chǎng)持續(xù)上漲、人氣較旺的時(shí)機(jī)，加快具有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)上市的步伐，同時(shí)鼓勵(lì)原來(lái)在境外市場(chǎng)上市的國(guó)內(nèi)資質(zhì)良好的企業(yè)回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行股票，為證券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容，化解市場(chǎng)價(jià)格上漲的壓力；抓緊時(shí)間，加快創(chuàng)業(yè)板推出的進(jìn)程，為企業(yè)科技創(chuàng)新建立健全融資渠道。積極發(fā)展技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使其成為企業(yè)創(chuàng)業(yè)的融資場(chǎng)所。積極發(fā)展面向科技型企業(yè)的債券市場(chǎng)，為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)開拓融資渠道。

　　選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，進(jìn)一步提高利率和準(zhǔn)備金率

　　為緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的狀況，抑制資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)和價(jià)格走勢(shì)的跟蹤監(jiān)測(cè)，在條件適當(dāng)?shù)那闆r下，可考慮進(jìn)一步提高存貸款利率和法定準(zhǔn)備金率。尤其是考慮到二季度消費(fèi)價(jià)格上漲的幅度有可能加大，實(shí)際利率偏低的狀況可能進(jìn)一步加重，應(yīng)該加大利率調(diào)控的幅度。同時(shí)，可考慮取消利息稅，既可為進(jìn)一步提高利率騰出空間，又可增加居民收入。

　　引導(dǎo)資金投向急需發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)

　　目前，社會(huì)資金比較寬裕，導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資一直面臨反彈的壓力。然而，與投資過(guò)快增長(zhǎng)相伴的是大量低效甚至無(wú)效投資項(xiàng)目的上馬。因此，投資調(diào)控要堵疏結(jié)合，在社會(huì)資金寬松的客觀形勢(shì)下，引導(dǎo)資金流向鐵路、公路、港口、城市軌道交通、新能源、新農(nóng)村等薄弱環(huán)節(jié)的建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)于那些社會(huì)發(fā)展急需而收益較低的項(xiàng)目，充分利用當(dāng)前政府財(cái)力較好、社會(huì)資金寬裕的大好時(shí)機(jī)，政府可考慮加大支持力度，大力推進(jìn)社會(huì)公共事業(yè)發(fā)展，減輕資金過(guò)于集中于房地產(chǎn)、加工工業(yè)的投資壓力。對(duì)房地產(chǎn)投資，應(yīng)繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行限制建設(shè)大戶型的政策，多建設(shè)適合中低收入居民需要的小戶型住宅。

　�。▏�(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部課題組）

　　內(nèi)容提要

　　當(dāng)前國(guó)際收支失衡對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響越來(lái)越大，貨幣信貸過(guò)于寬松的態(tài)勢(shì)有所發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格上漲的矛盾比較突出。2007年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步加快，GDP增長(zhǎng)速度、工業(yè)生產(chǎn)和外貿(mào)順差超出普遍預(yù)期。初步預(yù)計(jì)，二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)速度較一季度有所放緩；受翹尾因素的影響，消費(fèi)價(jià)格上漲幅度有所提高。針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題，需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，抑制高耗能行業(yè)過(guò)快增長(zhǎng)，緩解國(guó)際收支不平衡狀況，適當(dāng)收縮貨幣供應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)資金投向社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)，調(diào)整房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)，切實(shí)抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。

　　指標(biāo) 實(shí)際增長(zhǎng)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)

　　一季度 二季度 上半年

　�。牵模�11．110．811

　　一產(chǎn) 4．4 4．1 4．2

　　二產(chǎn) 13．212．813

　　三產(chǎn) 9．9 109．9

　　規(guī)模以上工業(yè)增加值18．317．517．8

　　重工業(yè)19．618．819

　　輕工業(yè)15．614．815．1

　　全社會(huì)固定資產(chǎn)投資23．72423．9

　　城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 25．32625．7

　　房地產(chǎn)投資26．92727

　　社會(huì)消費(fèi)品零售額 14．914．714．8

　　出口 27．822．625

　　進(jìn)口 18．219．719

　　外貿(mào)順差（億美元）464 524 988

　　居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 2．7 3 2．9

　　工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)2．9 2．7 2．8

　　原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格4．1 3．6 3．9

　�。�0 16．716．5

　　Ｍ1 19．819．5

　�。�2 17．317．2

　　對(duì)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)