雖然受宏觀調(diào)控的影響，但國家發(fā)改委的報(bào)告認(rèn)為，由于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍將保持較快的增長速度，上游能源、礦產(chǎn)品等原材料價(jià)格仍處于緊平穩(wěn)的狀態(tài)，其價(jià)格不會(huì)明顯回落，加之資源性產(chǎn)品的價(jià)稅改革也會(huì)對生產(chǎn)資料產(chǎn)生一定的成本推升壓力，預(yù)計(jì)2007年生產(chǎn)資料價(jià)格仍將保持上升態(tài)勢。另外，因?yàn)槿丝谠鲩L和工業(yè)用糧食需求的大量增加，小麥、玉米等主要糧食品種的供給開始緊張，庫存開始呈現(xiàn)下降的趨勢。

    除糧價(jià)因素外，為應(yīng)對日益嚴(yán)峻的環(huán)境問題和資源約束以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，資源價(jià)格的改革不可避免，使得資源價(jià)格的上漲也成為影響通脹的重要因素，因此我們預(yù)計(jì)2007年中國面臨的通脹壓力要比美國大得多，中國的溫和通脹已悄然來臨。

    經(jīng)過研究，我們發(fā)現(xiàn)CPI中食品價(jià)格受季節(jié)和節(jié)日因素影響較大。資料顯示，1-2月和8-12月月食品價(jià)格環(huán)比上漲的可能性較大，而3-7月月環(huán)比價(jià)格下跌的可能性較大。2006年1月的環(huán)比低于2001-2006年平均水平，而2月低于平均水平的原因，在于2006年的春節(jié)在1月29日，1月上漲后2月回落就顯得非常正常了。

    從農(nóng)業(yè)部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)”中，我們可以看出，2007年1月的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲趨勢有所放緩。我們預(yù)測2007年1月CPI中食品將環(huán)比上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，但由于受去年基數(shù)的影響，同比上漲4.5個(gè)百分點(diǎn)，對CPI貢獻(xiàn)1.5個(gè)百分點(diǎn)。

    我們可以看出，除食品以外的非食品價(jià)格，我們將其定義為核心CPI的走勢較為平穩(wěn)。核心CPI的趨勢更應(yīng)引起人們的更多關(guān)注。近一年來構(gòu)成核心CPI的各分類的定基比走勢都有上升的趨勢，尤其以居住最為明顯。因此，我們預(yù)計(jì)，隨著春節(jié)的臨近，核心CPI環(huán)比會(huì)有小幅的上升，但由于受去年基數(shù)較高的影響，我們預(yù)計(jì)核心CPI同比上漲0.9個(gè)百分點(diǎn)，對CPI貢獻(xiàn)0.6個(gè)百分點(diǎn)。

    去年12月末國際鋼材市場鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為150.2點(diǎn)，比11月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)；2007年1月國內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為108，比去年12月小幅上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。由于生產(chǎn)資料價(jià)格與鋼材價(jià)格走勢有極高的相關(guān)性，考慮到1月鋼材價(jià)格小幅上漲，我們預(yù)測2007年1月PPI同比上漲3.2個(gè)百分點(diǎn)。

    綜上所述，我們預(yù)測2007年1月CPI中食品將同比上漲4.5個(gè)百分點(diǎn)，對CPI同比貢獻(xiàn)為1.5個(gè)百分點(diǎn)；核心CPI(非食品因素)同比上漲0.9個(gè)百分點(diǎn)，對CPI同比貢獻(xiàn)為0.6個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2007年1月CPI同比上漲2.1個(gè)百分點(diǎn)。

來源：上海證券報(bào)