保持宏觀調(diào)控連續(xù)性繼續(xù)控制產(chǎn)能過剩

2006/5/26 18:01:13

　　4月2 0日，國家統(tǒng)計局公布了一季度國民經(jīng)濟主要指標。據(jù)初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長1 0.2%。這個數(shù)據(jù)超出國內(nèi)研究機構(gòu)的普遍預(yù)期。從三大需求的角度來看，投資強勁反彈，對外貿(mào)易快速增長，在市場價格基本平穩(wěn)的情況下，經(jīng)濟的確有趨熱的苗頭，但是僅僅依據(jù)這些情況，就判斷經(jīng)濟已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了下行的趨勢開始反轉(zhuǎn)為時尚早。
　　首先，投資結(jié)構(gòu)并不合理，過剩領(lǐng)域的投資更加過剩。從投資結(jié)構(gòu)看，煤炭開采及洗選業(yè)、紡織業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、交通運輸設(shè)備制造業(yè)的投資增速均不同程度的超過了城鎮(zhèn)投資平均增速，這將使得前期已經(jīng)出現(xiàn)過剩的行業(yè)如煤炭、鐵合金、汽車等行業(yè)的生產(chǎn)能力擴張更為膨脹。產(chǎn)能過剩問題盡管已經(jīng)引起中央政府的高度重視，但目前的態(tài)勢不但沒有明顯好轉(zhuǎn)，反而有惡化的跡象。連續(xù)四年高投資所形成的產(chǎn)能將集中在未來一、二年內(nèi)釋放，這一問題如果得不到有效控制，將不僅影響短期經(jīng)濟平穩(wěn)運行，更重要的將對經(jīng)濟的中長期發(fā)展產(chǎn)生嚴重的不利影響。依靠新的投資來消化舊的投資，有點像面多了加水，水多了加面。如此循環(huán)往復(fù)，當總供給絕對、動態(tài)的超越總需求的時候，經(jīng)濟衰退不可避免。因此，如果說目前投資的強勁反彈已經(jīng)導致了經(jīng)濟形勢開始反轉(zhuǎn)，倒不如說這是經(jīng)濟大蕭條之前的回光返照，真實的經(jīng)濟形勢沒有統(tǒng)計數(shù)字那么樂觀。
　　其次，市場下行的壓力并沒有減小。主要判斷依據(jù)是各類物價指標呈明顯回落趨勢，經(jīng)濟面臨的潛在通貨緊縮壓力正在逐步加大。首先，CPI漲幅已連續(xù)11個月低于2%，1月份雖然有春節(jié)因素影響，但CPI僅上漲1.9%，2月份便迅速回落到0.9%，3月份則更是繼續(xù)回落到0.8%，這說明總供給增長壓力繼續(xù)加大。盡管投資需求出現(xiàn)明顯回升，消費需求卻沒有較大的改善。消費需求一直不能取代投資需求成為弓l領(lǐng)中國經(jīng)濟增長的引擎，是我國宏觀經(jīng)濟運行的軟肋。其次，一般而言，糧價是影響CPI波動的主要因素。調(diào)查顯示，2 006年全國糧食播種面積預(yù)計為1.05億公頃，比上年增加0.7%。目前冬小麥長勢良好，夏糧有望繼續(xù)獲得較好收成。因此，結(jié)合供遠大于求的總體背景，估計今年的物價增長不會高于3%。另外，從近3個月生產(chǎn)資料價格總指數(shù)的變動來看，1月份下降1.0%，2月份下降0.8%，3月份下降1.6%，盡管投資在攀升，生產(chǎn)資料價格卻在下降，這種現(xiàn)象看起來似乎自相矛盾，但是仔細分析，卻有一定的道理：雖然投資增長導致對能源和原材料的需求不斷增加，但是該領(lǐng)域產(chǎn)能的增長速度遠遠快于投資所產(chǎn)生的需求的增長速度，這個現(xiàn)象本身也能說明我國目前某些領(lǐng)域產(chǎn)能過剩之嚴重程度。令人遺憾的，時下投資的強勁反彈很可能會給已經(jīng)出現(xiàn)過剩的行業(yè)和企業(yè)以假象，即未來的經(jīng)濟高速增長會進一步地消化現(xiàn)有產(chǎn)能，進而導致這些過剩行業(yè)繼續(xù)加快投資。以汽車為例，目前汽車行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過剩2 0 0萬輛，在建能力2 2 0萬輛，正在醞釀和籌劃的新上能力達8 0 0萬輛，但是，數(shù)據(jù)顯示，一季度汽車增長36.3%，其中轎車增長高達7 0.5%，市場的盲目投資已經(jīng)到了觸目驚心的地步，這也反映了本輪宏觀調(diào)控的效果不盡人意。
　　總體來看，在目前的經(jīng)濟運行中有兩股力量在較勁。一方面，市場的力量在往下走。從短周期的角度看，本輪經(jīng)濟增長峰值已過。主要依據(jù)是引領(lǐng)經(jīng)濟增長的主導產(chǎn)業(yè)如鋼材、汽車、重化工、能源等行業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)能過剩，行業(yè)效益下滑，對其它行業(yè)的輻射帶動效應(yīng)大幅下降。流動性過剩也從另一個側(cè)面證明了這一點，即大量資金由于找不到市場盈利機會，而不得不沉淀在銀行系統(tǒng)。另一方面，從地方角度來看，各省的“十一五”發(fā)展指標均高于中央政府的7.5%，2 1個省定在1 0%以上，最高的省份達到1 3%。如果把指標分解到市、縣，還得層層加碼。在去年的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總盤子中，地方項目所占比重為8 7.6%，今年作為“十一五”開局之年，前兩個月這個比重已經(jīng)達到8 9.1%。明年正值地方干部調(diào)整年，屬于政治循環(huán)峰值期，地方政府投資會持續(xù)推動經(jīng)濟往上走。那么兩股方向相反的力量共同發(fā)力，究竟會引導經(jīng)濟運行何去何從?關(guān)鍵在于中央政府的宏觀調(diào)控力量。如果調(diào)控得當，政策逆向著力，既快又好的運行態(tài)勢還會繼續(xù)；如果調(diào)控不當，全面過剩不可避免。
　　下一步的宏觀調(diào)控應(yīng)繼續(xù)實施穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，迅速扭轉(zhuǎn)土地和信貸有所松動的政策趨向，繼續(xù)嚴把土地和信貸兩個閘門，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。進一步加強對經(jīng)濟運行態(tài)勢的監(jiān)測，有針對性地采取措施解決存在的突出問題，重點控制產(chǎn)能過剩領(lǐng)域的非理性投資。在適當時機可以考慮升息和提高存款準備金率。產(chǎn)能過剩和價格走低已成為影響當前我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行的兩大重要因素，宏觀調(diào)控如果把握得當，國民經(jīng)濟“高增長、低通脹”的良好局面就可以得以持續(xù)，但政策上如果稍有不慎或偏差，本輪經(jīng)濟就有可能在2 0 07年發(fā)生“轉(zhuǎn)折”性變化，對此應(yīng)當引起高度警惕。

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