近年來(lái)，印尼煤炭生產(chǎn)商正在澳大利亞和北美地區(qū)大量收購(gòu)高品質(zhì)煤炭資產(chǎn)，原因是這類資產(chǎn)更容易獲得貸方融資，并且氣候方面受到的壓力較小，從而使得這些印尼礦商面對(duì)西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有優(yōu)勢(shì)。

8月份，印尼金光集團(tuán)（Sinar Mas Group）旗下的高登能源有限公司（GEAR）曾以16.5億美元的價(jià)格從澳大利亞礦商南32公司（South32）收購(gòu)了伊拉瓦拉煤炭控股公司（Illawarra Coal Holdings）的多數(shù)股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊�，高登能源冶金煤資產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。

7月份，印尼最大的礦業(yè)服務(wù)承包商之一Delta Dunia Makmur宣布以1.224億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)礦業(yè)公司大西洋碳集團(tuán)（Atlantic Carbon Group）。收購(gòu)?fù)瓿珊�，Delta公司將擁有賓夕法尼亞周的4座無(wú)煙煤礦，標(biāo)志著該公司業(yè)務(wù)由采礦服務(wù)擴(kuò)展到礦山所有權(quán)。

Delta公司董事伊萬(wàn)·薩利姆（Iwan Salim）表示，多年來(lái)，公司一直專注于動(dòng)力煤業(yè)務(wù)，而如今業(yè)務(wù)擴(kuò)展至為印尼主要用戶提供煉焦煤開(kāi)采服務(wù)。通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)來(lái)獲得更多價(jià)值鏈，使公司有機(jī)會(huì)獲得更高的利潤(rùn)。

無(wú)煙煤被認(rèn)為是最有價(jià)值的煤種，而印尼是全球最大的煤炭出口國(guó)，但其儲(chǔ)量主要以低卡動(dòng)力煤為主，主要用于發(fā)電。

薩利姆表示，美國(guó)和歐洲對(duì)無(wú)煙煤的需求仍然較高，因?yàn)楫?dāng)?shù)卣�府允許使用無(wú)煙煤用于鋼鐵制造，且排放量較低。

他補(bǔ)充說(shuō)，Delta正在考慮收購(gòu)更多煤炭資產(chǎn)，目標(biāo)是到2028將非動(dòng)力煤在其總收入中的占比由當(dāng)前的28%提高到50%。

今年5月份，穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)曾在一份研究報(bào)告中表示，北美礦商的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比亞太地區(qū)礦商更困難，因?yàn)楸泵绹?guó)家國(guó)內(nèi)煤炭需求下降更快、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)更大、來(lái)自國(guó)際銀行和美元債券市場(chǎng)的外部融資選擇更加有限。

正是因?yàn)榇耍�部分西方�?guó)家的優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)成為了印尼煤企的收購(gòu)目標(biāo)，而這些公司仍享有來(lái)自國(guó)有銀行和國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的廣泛融資渠道。

國(guó)際能源署（IEA）在7月份發(fā)布的一份報(bào)告中表示，2023年，印尼成為了首個(gè)煤炭出口量突破5億噸的國(guó)家，這也證明了該國(guó)在增加煤炭產(chǎn)量和出口方面的靈活性。

印尼煤炭企業(yè)RMK能源總裁文森特·薩普特拉（Vincent Saputra）也表示，由于氣候壓力，美國(guó)、澳大利亞和加拿大礦商正在逐漸放棄其煤炭資產(chǎn)，所以這對(duì)于印尼礦商而言是一個(gè)資產(chǎn)收購(gòu)的好時(shí)機(jī)。

不過(guò)他表示，RMK能源近期沒(méi)有收購(gòu)海外資產(chǎn)的計(jì)劃。近期該公司收購(gòu)了印尼蘇門答臘島占碑的動(dòng)力煤資產(chǎn)，并計(jì)劃將大部分礦山的產(chǎn)煤向中國(guó)和印度出口。

薩普特拉表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，該公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，如鎳及其他礦產(chǎn)業(yè)務(wù)，但表示未來(lái)15-20年內(nèi)煤炭仍十分重要。“當(dāng)前的重點(diǎn)任務(wù)是增加煤炭?jī)?chǔ)備、穩(wěn)定現(xiàn)金流，這樣更容易實(shí)現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型�！彼�說(shuō)。

穆迪評(píng)級(jí)副總裁兼高級(jí)分析師馬伊薩姆·哈斯奈恩（Maisam Hasnain）表示，海外資產(chǎn)擴(kuò)張、收購(gòu)冶金煤資產(chǎn)是印尼大型煤炭生產(chǎn)商深入多元化的一部分，例如印尼頂級(jí)礦業(yè)公司阿達(dá)羅能源（Adaro Energy）正在建設(shè)鋁冶煉廠，因地卡能源（Indika Energy）則已進(jìn)軍電動(dòng)汽車領(lǐng)域。

哈斯奈恩表示，追求多元化更有利于煤炭企業(yè)長(zhǎng)期保持其信用度，在全球脫碳行動(dòng)的大背景下，如果不實(shí)現(xiàn)多元化，可能在未來(lái)10年內(nèi)大幅削弱礦業(yè)公司的信用度。

不過(guò)他補(bǔ)充道，由于這些企業(yè)在其他領(lǐng)域所創(chuàng)造的業(yè)績(jī)有限，因而在短期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)非煤領(lǐng)域的多元化將可能導(dǎo)致公司執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)上升。