周一晚些時候，某大集團最新一期的價格出現(xiàn)了預料之中的補漲，但對市場的影響不大，甚至可以說幾乎沒有。當下，盡管發(fā)運倒掛之下，賣方挺價意愿較高，相對于降價寧愿不出貨；但在需求低迷之下，市場普遍看空后期走勢。

首先，北港煤炭庫存高企，九港合計已超2900萬噸，同比增加1019萬噸，增長54%，疏港壓力有增無減。不僅如此，二港、下游同樣維持高庫存，疊加政策性保供主旋律，煤炭市場供需形勢仍很寬松，此外還有高進口。

其次，冬儲雖然存在一定的剛需，但鑒于冷空氣強度有限，氣溫整體偏暖，對電廠庫存去化的影響力度偏弱。與此同時，工業(yè)用電的基礎支撐仍顯不足。因此，沿海煤炭市場需求釋放總量持續(xù)不及預期，當下詢貨的多以前期未能及時采購的用戶，階段性補庫結束后，市場再次歸于平靜。

再次，非電行業(yè)耗能需求減弱，除了化工行業(yè)需求表現(xiàn)相對較好，對市場煤采購依然在持續(xù)外，其余水泥、冶金等行業(yè)進入錯峰生產(chǎn)時間段，需求逐漸回落。

最后，產(chǎn)地方面的成本支撐也存在減弱的可能。大集團外購煤價格補漲后，雖然周邊煤礦例行跟漲，但跟漲煤礦數(shù)量較少，且漲幅有限。隨著補庫的階段性結束，煤礦銷售存在轉差的風險，屆時價格下行或是大趨勢。

此外，當下部分可再生能源雖然出現(xiàn)了季節(jié)性的不穩(wěn)定，尤其是水電，但在電站蓄水明顯高于去年同期的情況下，水電出力相對較好。以三峽水庫為例，目前的水位依舊保持在170米以上，明顯高于去年同期的159米。與此同時，受季節(jié)的影響，風電出力明顯增強。在用電增幅較為平緩，其他電源替代明顯的情況下，火電出力強度一般。

在上述情況下，市場普遍預測價格回調的可能性更大，并再次把期望推遲到了12月份，氣溫走低之下或將帶來明顯的助力。

從貿(mào)易商處了解到，大集團漲價后，市場情緒變化不大，甚至可以說沒有，下游價格給的很低，成交困難。市場可售資源增加，議價區(qū)間加大，部分表示（CV5000 S1）832元出清庫存。但部分貿(mào)易商對降價仍有抵觸，捂貨情況較多，預計下跌阻力較大。有的介紹到，現(xiàn)（CV4500）低硫山西煤740元/噸都沒賣出去，但成本也在740元/噸，價格回調的空間有限。

另有貿(mào)易商表示，港口價格滯漲后，貿(mào)易商和大集團在產(chǎn)地的采購力度放緩了，可能會影響港口庫存結束累積的走勢。目前來看，現(xiàn)有庫存消耗需要時間，行情的出現(xiàn)可能要到12月份，看日耗屆時能不能兌現(xiàn)。