期現(xiàn)貨方面：昨日動力煤期貨2101合約再度漲停，最終收于727.8；主產(chǎn)地整體出貨順暢，下游需求良好。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)銷售情況良好，煤炭公路日銷量再度上升，主要物流園區(qū)庫存下降，區(qū)域內(nèi)煤價小幅上漲。陜西榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體出貨良好，煤管票繼續(xù)偏緊，礦上車輛排隊裝車。區(qū)域內(nèi)漲價煤礦數(shù)量較多，漲幅在1-55元/噸左右。晉北地區(qū)部分煤礦已經(jīng)減產(chǎn)，周邊電廠、水泥廠等采購熱情不減。礦方表示近期煤礦安全檢查嚴格，疊加產(chǎn)能即將完成，生產(chǎn)積極性不高

港口與進口方面：北方港口低庫存運行、港口優(yōu)質(zhì)貨源偏緊難以補充依然是長期運行。臨近年末，各大電廠確保完成今年發(fā)電任務(wù)，外加水電發(fā)電不足情況下，電廠日耗逐步增加，部分電廠庫存告急。部分下游因剛需接受高價成交繼續(xù)推動煤炭價格上揚。不過因港口價格過高，部分貿(mào)易商進一步觀望；澳煤進口依然受到限制，船期在12月下旬到明年1月份的印尼煤已所剩不多，推動國際煤市上漲。印尼（CV3800）小船報價FOB35.5美金，（CV4700）報價FOB52美金。

需求與邏輯：近期各大電廠為完發(fā)電任務(wù)，各大電廠機組全開發(fā)電，尤其水電發(fā)電不足下，火電再次發(fā)力，使得電廠日耗逐步高升，庫存下降。供暖、化工、水泥廠采購積極性不減，動力煤需求整體良好。沿海、沿江地區(qū)進口大部分要等到12月下旬才能通關(guān)，短期內(nèi)煤炭供給依然緊缺。主產(chǎn)地受煤管票和安檢限制等供應(yīng)難以跟上需求，港口可交割貨源緊缺，因此動力煤供給形式依然不容樂觀。

策略：謹慎看多，逢回調(diào)買入，注意盤面依然是升水狀態(tài)下帶來繼續(xù)回調(diào)影響。

關(guān)注及風(fēng)險點： 重點關(guān)注政策方面調(diào)控，進口煤到港超預(yù)期，資金的擔(dān)憂情緒，電廠采購力度放緩，煤礦安全檢查放松，港口的累庫。