今日港口成交環(huán)比擴(kuò)大，期現(xiàn)價(jià)格震蕩上行，超特粉 09 基差 49 元/噸，01 基差 115 元/噸。 卡粉和 PB 粉價(jià)差擴(kuò)至 68 元/噸，PB 與金布巴價(jià)差縮至 59 元/噸。上周四大礦山發(fā)運(yùn)環(huán)比恢復(fù)，但力 拓同比表現(xiàn)仍然較差。今日鐵礦受需求恢復(fù)預(yù)期影響， 遠(yuǎn)月合約持續(xù)走強(qiáng)，但下午受黑色其他品種 拖累，高位回落。收盤后社融不及預(yù)期，宏觀壓制做多情緒，政策上對澳大利亞產(chǎn)品許可證申請時(shí)間 延長，再疊加近期基差修復(fù)過快，鐵礦短期仍存回調(diào)壓力。從鐵礦供需來看，澳巴發(fā)往中國比例提 升，非主流礦進(jìn)口放量，45 港到港持續(xù)保持高位，但鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，供需兩旺格局下港口庫存難 再大幅去庫。目前中品澳礦庫存持續(xù)下滑，鐵礦價(jià)格支撐仍然較強(qiáng)，且當(dāng)前成材需求逐漸轉(zhuǎn)好，不僅 支撐鐵礦總需求，還利好中高品礦結(jié)構(gòu)性需求，從而對礦價(jià)形成了正反饋效應(yīng)。 

       操作建議：回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合 

       風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；淡水河谷發(fā)運(yùn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）

來源：中信期貨