1、供給方面：上周廢鋼到貨量低位運行，張家港到貨量跌破1萬噸/天。華東主導(dǎo)鋼廠雙雙上調(diào)收購價格， 預(yù)計本周到貨量將恢復(fù)性上行。 

2、需求方面：電爐利潤大幅下降，平電生產(chǎn)虧損50元/噸左右，已有電爐鋼廠開始減產(chǎn)，預(yù)計帶動日耗量 下降；長流程利潤變動不大，日耗量預(yù)計平穩(wěn)運行。 

3、庫存方面：147家樣本鋼廠廢鋼庫存處于高位，樣本長、短流程鋼廠庫存均已超過季節(jié)性同期。鋼廠庫 存持續(xù)攀升，將壓制價格上方反彈空間。 

4、廢鋼與鐵水價差：上周鐵礦、焦炭高位震蕩，鐵水成本基本持平。廢鋼與鐵水價差在近年低位附近反彈， 整體仍處于偏低區(qū)間。 

5、整體來看：到貨量持續(xù)下行后，價格出現(xiàn)小幅上漲。但目前終端需求特別是建材需求走弱壓力較大，電 爐利潤大幅下降，鋼材利潤低位將限制價格反彈空間。如果需求節(jié)后仍無起色，則鋼廠仍有打壓廢鋼價格 動力，這將降低電爐成本從而拖低螺紋期貨盤面估值水平，形成短期負反饋。

 風險因素：終端需求超預(yù)期（上行風險）；國際需求大幅走弱（下行風險）