邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行，坑口煤價仍承壓。進(jìn)口方面，國外高爐停產(chǎn)數(shù)量增多，國際焦煤需求 走弱，海運(yùn)煤在仍面臨下行壓力。雖然國內(nèi)焦化廠、鋼廠提產(chǎn)，焦煤實(shí)際需求穩(wěn)定，但下游主動降庫 存，煤礦有庫存累積壓力。整體來看，焦煤供給轉(zhuǎn)入寬松，進(jìn)口煤價拖累國內(nèi)煤價下行，短期內(nèi)國內(nèi) 焦煤現(xiàn)貨仍承壓。由于疫情對焦煤需求的影響仍在持續(xù)，焦煤供給寬松趨勢未改，且估值相對偏高， 遠(yuǎn)月合約仍以反彈拋空思路對待。
操作建議：05 合約區(qū)間操作，09合約逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合
風(fēng)險因素：海外疫情好轉(zhuǎn)、高爐大幅提產(chǎn)（上行風(fēng)險）；進(jìn)口政策放松（下行風(fēng)險）
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