主要邏輯： 1、從供應情況來看，隨著疫情防控措施的有效推進，全國大部地區(qū)疫情得到有效控制，主產區(qū)本屬 于疫情較輕區(qū)域，當下基本處于正常情況，在國家能源部門與地方政府戰(zhàn)略行業(yè)復工政策推動下，主產 區(qū)煤礦基本進入復工進程，產地產出效率提升，貨源開始增加。 2、從下游需求來看，華東地區(qū)作為經濟人口主要活動區(qū)域，隨著疫情控制的好轉，工商業(yè)企業(yè)逐步 復工，但由于前期庫存快速累積，且進口增量沖擊明顯，市場可釋放采購量較少，且燃煤旺季即將結束， 需求驅動不足。 3、從市場情緒來看，價格下破500后瀕臨470元/噸的紅色區(qū)間警戒線，政策干預的預期逐步加重， 市場悲觀情緒有所好轉。 4、總體來看，隨著上周政策預期的增加，市場悲觀情緒有所好轉，甩價心態(tài)有所減弱，但供需寬松 環(huán)境依舊沒有改變，預計在短期情緒調整后，市場重歸弱勢格局。 

      操作建議：區(qū)間操作。 風險因素：進口政策收緊，需求超預期回歸