本周五國家統(tǒng)計(jì)局將公布一季度GDP數(shù)據(jù)。分析師普遍表示，受新冠病毒肺炎疫情影響，一季度中國經(jīng)濟(jì)增速將跌至負(fù)值。盡管近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)已有所加快，但考慮到海外疫情進(jìn)展，未來宏觀調(diào)控逆周期政策還需要加碼。

界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測中值顯示，今年一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）較上年同期可能下降8%左右，創(chuàng)1992年公布季度GDP數(shù)據(jù)以來最低值。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉對界面新聞表示，從生產(chǎn)面看，受疫情影響，一季度不僅工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)處于低位，而且，餐飲、旅游、交通運(yùn)輸?shù)确��?wù)業(yè)也受到很大沖擊。從需求面看，疫情防控導(dǎo)致內(nèi)需下降，而2月下旬開始全球疫情蔓延又導(dǎo)致外需下滑，共同拉低了總需求。他預(yù)計(jì)，一季度中國經(jīng)濟(jì)同比下跌6%。

粵開證券首席宏觀分析師張德禮則更為悲觀，他預(yù)計(jì)，一季度GDP同比可能下滑10%左右。張德禮對界面新聞表示，1-2月份，固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值同比下滑幅度都在20%以上，雖然3月開始國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，但疫情海外擴(kuò)散導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)訂單明顯減少。

交通銀行金融研究中心高級研究員唐建偉也對界面新聞表示，即便3月份疫情得到控制后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快而有所改善，但大部分宏觀指標(biāo)仍然偏低，難以抵消一季度經(jīng)濟(jì)整體下行的趨勢。他預(yù)計(jì)，一季度經(jīng)濟(jì)負(fù)增長在所難免，同比降幅可能在5%左右。

分析師表示，隨著國內(nèi)疫情緩解以及一系列穩(wěn)增長政策效果逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)增速會有所回升，但他們對經(jīng)濟(jì)是否會呈現(xiàn)V型反彈存在爭議。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在研究報(bào)告中表示，疫情導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生突然性的下滑，因此，在疫情得到控制之后，經(jīng)濟(jì)也會及時出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為，未來的經(jīng)濟(jì)走勢將會是之前新增確診病例曲線的映射，“疫情到了頂峰之后，下降地非�？�，經(jīng)濟(jì)的反彈也可能是V型的”。

但蘇寧金融研究院研究員陶金則認(rèn)為，出現(xiàn)V型反彈的概率不大，更大的可能是經(jīng)濟(jì)以相對較慢的速度恢復(fù)正常增長，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增速在3%左右。

“背后的原因是除了基建以外，短期內(nèi)需求能夠快速擴(kuò)張的領(lǐng)域較少，消費(fèi)和企業(yè)部門的投資回暖需要較長的時間�！碧战鹫f，此外，海外疫情的嚴(yán)峻形勢可能會對中國經(jīng)濟(jì)造成“二次沖擊”，外貿(mào)的萎縮不僅直接影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模，也會對國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)及其就業(yè)等形成沖擊。

“若全球疫情在未來幾個月內(nèi)仍然存在，則中國經(jīng)濟(jì)不可能V型反彈�！彼�說。

楊業(yè)偉也認(rèn)為V型反彈的可能不大，他預(yù)計(jì)今年全年中國經(jīng)濟(jì)增速在3.5%左右。他指出，一方面，中國經(jīng)濟(jì)自身增長動力和政策力度都難現(xiàn)2009年的情況；另一方面，疫情在全球蔓延導(dǎo)致外需持續(xù)走弱，將壓低出口增速。整體經(jīng)濟(jì)將逐步恢復(fù)，但總體保持弱勢。

國際貨幣基金組織（IMF）在周二發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，將中國2020年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)至1.2%，和IMF在今年1月的預(yù)測相比，調(diào)降幅度達(dá)到4.8個百分點(diǎn)。

面對疫情給經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，中國政府在穩(wěn)增長方面的力度也在不斷加大。

3月27日，中央政治局會議首次提出適當(dāng)提高財(cái)政赤字率，發(fā)行特別國債。

3月31日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，再提前下達(dá)一批地方政府專項(xiàng)債額度并力爭二季度發(fā)行完畢。

4月3日，央行同時出臺兩大重磅政策，不僅下調(diào)中小銀行法定存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，釋放長期資金4000億元，還下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)在央行超額存款準(zhǔn)備金利率。這是央行三周內(nèi)第二次降準(zhǔn)，也是12年來首次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)超額存款準(zhǔn)備金利率。

“這次疫情對全球經(jīng)濟(jì)的沖擊肯定超過2003年“非典”和2008年的全球金融海嘯，很可能與一個世紀(jì)以前的全球流行的西班牙大流感相提并論，其未來演變還有非常大的不確定性。這種情況是任何一個國家此前都沒有出現(xiàn)過的。”唐建偉說。

分析師認(rèn)為，考慮到全球疫情演化等不確定因素，中國還需要在宏觀政策上繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)，降低企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量，將疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)持續(xù)性損失降到較低水平。

他們還表示，在疫情沖擊下，財(cái)政政策應(yīng)扮演更為重要的角色，貨幣政策協(xié)調(diào)配合，提高赤字率、擴(kuò)大專項(xiàng)債規(guī)模和發(fā)行特別國債需要“三箭齊發(fā)”。

唐建偉指出，對于受疫情沖擊最大的中小企業(yè)和低收入人群來說，降低利率或投放流動性這樣的貨幣寬松政策并不能使其直接受益�！昂芏嘀行∑髽I(yè)和低收入人群本身就不是商業(yè)銀行的客戶。他們這時候缺少的并不是貸款，而是實(shí)實(shí)在在可以維持企業(yè)和個人生存的收入�！�

他表示，從這一點(diǎn)來看，財(cái)政刺激會更有效，特別是直接補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付或退稅這樣的措施，能夠起到“輸血”作用�！霸趲椭�中小企業(yè)和低收入人群度過難關(guān)的同時，也為未來疫后經(jīng)濟(jì)重建和恢復(fù)性增長留下火種，保留希望。”

唐建偉表示，在2019年新增專項(xiàng)債2.15萬億元的基礎(chǔ)上，2020年將新增專項(xiàng)債規(guī)模提升到3.5萬億元是比較合理的，加上新增地方一般債券，2020年合計(jì)新增地方債可超過4.5萬億元。另外，他表示，可以小幅提升赤字率到3%-3.5%，為財(cái)政政策穩(wěn)增長提供更大的空間。

陶金也認(rèn)為，當(dāng)前的首要任務(wù)是通過財(cái)政政策來救助面臨困境的企業(yè)，尤其是要加大對中小企業(yè)的扶持，包括降低社保費(fèi)率、減稅、增加各類補(bǔ)貼等，目的是能夠明顯降低企業(yè)房租、工資等成本。

他預(yù)計(jì)，在防控疫情和穩(wěn)增長的壓力下，今年赤字率很可能突破3%，達(dá)到3.5%甚至4%的水平。

此外，分析師表示，發(fā)行特別國債與當(dāng)前應(yīng)對疫情沖擊的政策目標(biāo)比較契合，并且具備獨(dú)特優(yōu)勢。

唐建偉指出，特別國債為中央政府加杠桿的直接手段，計(jì)入中央政府性基金收入，不會增加地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。而且，特別國債的用途比較靈活，可以從多方面發(fā)揮作用，如彌補(bǔ)財(cái)政抗疫優(yōu)惠政策和相關(guān)支出帶來的財(cái)政收支缺口，設(shè)立專門支持中小企業(yè)的政策性銀行，或成立原油戰(zhàn)略儲備基金，大規(guī)模購買國際原油，以增加國內(nèi)石油的戰(zhàn)略儲備。

來源：界面新聞