邏輯：杭州螺紋 3490 元/噸。季節(jié)性旺季來臨，隨著復工推進，建材終端需求維持高位，疊加盤面企 穩(wěn)后下游情緒好轉，節(jié)后建材成交量持續(xù)向好，短期需求有望延續(xù)；長流程利潤仍支撐提產(chǎn)，鐵水產(chǎn) 量繼續(xù)回升，長短流程廢鋼添加量也有小幅增加，在廢鋼較為充裕情況下，螺紋產(chǎn)量仍有提升空間。 廢鋼短期進一步下跌空間有限，疊加政策利好、終端需求延續(xù)，支撐鋼價震蕩反彈，預計本輪反彈將 延續(xù)一段時間；但國內(nèi)外經(jīng)濟下行趨勢未改，高位終端需求恐難以長期延續(xù)，高庫存下產(chǎn)量快速攀 升，建議遠月合約以反彈拋空對待。

    操作建議：05 合約區(qū)間操作，10 合約逢高賣出與區(qū)間操作相結合 風險因素：疫情二次發(fā)酵（下行風險）；經(jīng)濟政策大幅超預期（上行風險） 

來源：中信期貨