邏輯：螺紋長(zhǎng)流程利潤(rùn)仍可支撐生產(chǎn)，鋼企仍有一定提產(chǎn)動(dòng)力，廢鋼價(jià)格連續(xù)下跌，華東短流程平電 生產(chǎn)已有利潤(rùn)，隨著廢鋼回收恢復(fù)，成材供給仍有望較快攀升。建筑業(yè)實(shí)際復(fù)工進(jìn)度仍落后于去年同 期，近期需求主要靠終端補(bǔ)庫(kù)支撐，實(shí)質(zhì)上仍是庫(kù)存轉(zhuǎn)移，對(duì)后期需求增速不易過(guò)于樂(lè)觀。高庫(kù)存背 景下，廢鋼連續(xù)下跌將導(dǎo)致產(chǎn)量回升預(yù)期增強(qiáng)，去庫(kù)放緩將持續(xù)壓制鋼價(jià)。短期內(nèi)政策利好疊加前期 下跌過(guò)快、終端仍存補(bǔ)庫(kù)需求，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行，但考慮到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，仍建議以反彈拋空 對(duì)待。

     操作建議：逢高賣出與區(qū)間操作相結(jié)合 風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情二次發(fā)酵（下行風(fēng)險(xiǎn)）；經(jīng)濟(jì)政策大幅超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)） 

來(lái)源：中信期貨