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焦煤焦炭:期貨逆勢上漲,現(xiàn)貨從容自若

2020/3/25 9:57:21       
觀點與邏輯:

昨日受自身及外在因素影響煤焦期價大幅反彈,基差較前日明顯收窄。
焦炭方面,據(jù)Mysteel了解近期山東焦化去產(chǎn)能工作逐步落實,原計劃3月底壓減的企業(yè)目前已停止進煤或開始準備工作,加上提前退出的恒信集團,3月份山東合計退出焦化產(chǎn)能240萬噸,至此山東已永久退出焦化產(chǎn)能966萬噸,預計4月份去產(chǎn)能計劃也將如期進行。此外山西近期也發(fā)布了《山西省打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)2020決戰(zhàn)計劃》其中除太原、臨汾和長治等地已批準的壓減方案外,晉中、呂梁、運城、忻州和陽泉預計關(guān)停1749萬噸焦化產(chǎn)能,涉及在產(chǎn)產(chǎn)能1188萬噸。徐州地區(qū)2020年6月底前計劃關(guān)停5家焦化企業(yè),合并為3家。短期來看焦炭現(xiàn)貨價格持穩(wěn),期貨價格受山東去產(chǎn)能和鋼礦走勢影響。
焦煤方面,昨日蒙古煤開始允許通關(guān),預計日均安排70輛車出關(guān),每車煤炭裝載控制在80噸左右,澳煤發(fā)運較前期有所好轉(zhuǎn),庫存緩慢下降。伴隨著后期進口煤逐步恢復,焦煤壓力將進一步凸顯,由于前期煤礦復產(chǎn)早于下游企業(yè),雖然價格連續(xù)下跌,但焦企采購仍較為謹慎,部分煤礦庫存壓力增大,后期不排除繼續(xù)降價去庫的可能,個別大礦二季度長協(xié)價格已有下調(diào)預期。短期看焦煤依然承壓,考慮到焦企利潤微薄,或會繼續(xù)打壓煤企利潤。
策略:
焦炭方面:做空,優(yōu)先遠月。
焦煤方面:做空
跨品種:無
期現(xiàn):無
期權(quán):無
關(guān)注及風險點:
疫情發(fā)展持續(xù)惡化,去產(chǎn)能政策前緊后松或執(zhí)行力度不及預期,環(huán)保限產(chǎn)超預期,限制進口煤政策出臺等。


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