鋼材：唐山限產(chǎn)再起，文件尚待證實

觀點：昨日鋼價走勢平穩(wěn)，午后傳出唐山限產(chǎn)文件，要求唐山市在秋冬取暖季之后繼續(xù)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)。目前尚未有官方公告發(fā)布相關(guān)聲明，不過需予以密切關(guān)注，在現(xiàn)貨需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的情況下，政策預(yù)期對盤面的干擾或會超過實際供需。節(jié)前總體以震蕩為主，螺紋如果有多單，建議繼續(xù)持有，正套繼續(xù)持有，都可以持倉過節(jié)，若現(xiàn)貨回落則逢低買入，布局節(jié)后行情。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：補庫漸收尾，成交轉(zhuǎn)弱

觀點：本周鐵礦補庫漸近尾聲，成交或?qū)⑤^上周減少，現(xiàn)貨價格依然堅挺，多單可繼續(xù)持有。鐵礦推薦買近月，貼水結(jié)構(gòu)利于在活躍合約間移倉。近期人民幣大幅升值，對礦價上漲高度形成阻礙，整體而言，預(yù)計短期震蕩為主。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動、鋼價大幅下跌

焦炭、焦煤：需求預(yù)期分歧，盤面博弈加劇

期貨方面，昨日日盤煤焦小幅下跌，焦煤主力1905合約收盤跌1.86%，焦炭主力1905合約收盤跌1.14%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2050元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持1910元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持188美元/噸，折算成人民幣1500元/噸。

觀點：昨日煤焦偏穩(wěn)運行。焦炭方面，目前焦炭價格漲后企穩(wěn)，提漲范圍有擴大趨勢。焦企產(chǎn)能利用率依舊保持高位，河北部分高爐檢修結(jié)束，焦炭需求小幅回升，但鋼廠焦炭庫存仍處于較高水平。此外，貿(mào)易商詢價增多，但實際成交有限。焦煤方面，山西地區(qū)部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，低硫主焦煤資源較為緊缺，采購情緒較高，而配煤受高庫存壓制，下游多為按需采購。昨日唐山發(fā)布2019年第二、三季度錯峰生產(chǎn)方案，對焦化行業(yè)影響有限。此外，神東煤炭集團等煤企均接到通知增加一、二月煤炭產(chǎn)量，一定程度帶動煤焦盤面回調(diào)，節(jié)前煤焦供需格局難以轉(zhuǎn)變，需等待節(jié)后真實需求證偽。

策略：焦炭方面：中性，盤面大幅拉漲，基本平水現(xiàn)貨，雖現(xiàn)貨開啟提漲，但目前產(chǎn)業(yè)供過于求格局仍然存在，走勢持續(xù)性存疑，警惕盤面回調(diào)。焦煤方面：中性，受陜西煤礦事故以及煤礦安全論證檢查等影響，焦煤供應(yīng)較為緊張，節(jié)前呈震蕩格局。

風(fēng)險點：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫存累積超預(yù)期；成材庫存累積超預(yù)期。