中國(guó)煤炭資源網(wǎng)訊。盡管目前焦煤堅(jiān)挺給予焦炭市場(chǎng)利好支撐，但畢竟鋼市回落，鋼廠利潤(rùn)壓縮，對(duì)焦炭打壓力度較大。在目前焦炭市場(chǎng)處于年之高位，高價(jià)的焦炭給焦企帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)，刺激焦企開(kāi)工，隨著近期焦企庫(kù)存略增，焦炭供應(yīng)壓力偏大，鋼市需求有所減弱，給市場(chǎng)帶來(lái)一定利空。

　　最新市場(chǎng)消息稱，市場(chǎng)整體延續(xù)悲觀情緒，焦炭調(diào)價(jià)節(jié)奏較快。河北、山東等地鋼廠第四次提降焦炭采購(gòu)價(jià)，累計(jì)幅度達(dá)450元/噸，降后汾渭唐山準(zhǔn)一到廠含稅價(jià)2310元/噸，降價(jià)聲音逐步蔓延。

　　據(jù)悉，28日山西晉南個(gè)別鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)提出第四輪下調(diào)100元，累計(jì)400元/噸，出于自身鋼材利潤(rùn)大幅縮減、焦炭庫(kù)存持續(xù)較高水平考慮，繼續(xù)下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，29日起執(zhí)行。

　　另?yè)?jù)悉，迫于成本壓力，鋼企加快打壓原料價(jià)格節(jié)奏，其中唐山地區(qū)部分鋼廠通知今晚八點(diǎn)焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)150元/噸，第四輪降價(jià)，累計(jì)降幅450元/噸，另外，唐山地區(qū)其他部分鋼廠也陸續(xù)跟降，幅度為150元/噸，29日?qǐng)?zhí)行。

　　鋼材利潤(rùn)的收縮將是未來(lái)幾個(gè)月黑色市場(chǎng)的主導(dǎo)邏輯，在鋼材利潤(rùn)受到打壓的情況下，所有原料品種均將受到傳導(dǎo)。在鋼材現(xiàn)貨價(jià)格暴跌的背景下，覆巢之下無(wú)完卵，相關(guān)原料均將繼續(xù)受到傳導(dǎo)。

　　當(dāng)前焦炭利潤(rùn)仍然高達(dá)五六百，而部分鋼廠已經(jīng)虧損，從產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配角度來(lái)看是極不合理的。兩個(gè)因素可以成為焦炭?jī)r(jià)格的打壓因素，一是鋼廠通過(guò)放緩采購(gòu)節(jié)奏，畢竟當(dāng)前鋼廠的焦炭庫(kù)存并不低；二是鋼廠未來(lái)的減產(chǎn)預(yù)期，這使得期貨價(jià)格帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

　　曾寧黑色團(tuán)隊(duì)最新研報(bào)指出，總體來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格的下跌剛開(kāi)始，其下降幅度也將超出原先產(chǎn)業(yè)人士的預(yù)期。在部分鋼廠已經(jīng)陷于盈虧平衡的背景下，焦炭當(dāng)前五六百的利潤(rùn)將繼續(xù)大幅壓縮。

　　11月28日，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅FOB價(jià)報(bào)2470元/噸，較上期噸煤價(jià)格下調(diào)50元，較上月同期時(shí)的2600元/噸，下調(diào)130元/噸，降幅5.0%；山東日照二級(jí)焦到廠含稅價(jià)報(bào)2390元/噸，較上期噸煤價(jià)格下調(diào)150元，較上月同期水平下調(diào)150元/噸或5.9%。

　　進(jìn)入11月后，鋼價(jià)急轉(zhuǎn)直下，尤其是近期跌幅明顯擴(kuò)大，且未有反彈跡象，這已令業(yè)界頗為擔(dān)憂。對(duì)于后續(xù)下游鋼市何時(shí)企穩(wěn)？經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)援引歐冶云商首席分析師曾節(jié)勝稱，盡管鋼價(jià)已出現(xiàn)超乎預(yù)期的下跌，但行業(yè)基本面并沒(méi)有那么差。市場(chǎng)總是這樣，漲會(huì)漲過(guò)頭，跌也會(huì)跌過(guò)頭。短期看，鋼市并未出現(xiàn)止跌傾向，負(fù)面因素累積會(huì)使供需朝不利方向發(fā)展。預(yù)計(jì)鋼市仍將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，原材料下跌會(huì)加大并帶動(dòng)鋼價(jià)下行，但鋼市止跌企穩(wěn)的時(shí)間已越來(lái)越近。

　　煉焦煤市場(chǎng)方面看，雖然下游焦炭下行通道已經(jīng)開(kāi)啟，但利潤(rùn)仍高，加上焦煤資源緊俏局面難改，預(yù)計(jì)多數(shù)地區(qū)焦煤價(jià)格還將堅(jiān)挺續(xù)市，局部高價(jià)及主產(chǎn)區(qū)部分煤礦下月初或?qū)⑿》�下行煤價(jià)，但在年底產(chǎn)能收縮以及運(yùn)輸難度增加之際，預(yù)計(jì)下行空間也較為有限。

　　中國(guó)煤炭資源網(wǎng)了解到，煉焦煤種表現(xiàn)不一，配焦煤價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)， 主焦煤價(jià)格依然堅(jiān)挺。受近期焦炭快速下跌影響，焦企對(duì)于一些配焦煤種采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩，部分煤礦已出現(xiàn)一定庫(kù)存壓力，其中山東地區(qū)一些生產(chǎn)氣精煤煤礦，因?yàn)榍捌趦r(jià)格上漲過(guò)快，下游降價(jià)訴求漸增，配焦煤種價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)。主焦煤方面，雖有少數(shù)低硫主焦煤礦復(fù)產(chǎn)，但是下游焦化廠對(duì)于緊缺優(yōu)質(zhì)煤種仍有補(bǔ)庫(kù)意愿。

　　11月28日最新一期的CCI煉焦煤價(jià)格指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1720元/噸，較上月同期噸煤價(jià)格上調(diào)125元或7.8%；CCI靈石肥煤報(bào)1170元/噸，與上月同期相比，噸煤價(jià)格上調(diào)40元或3.5%。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，盡管焦煤價(jià)格暫未明顯收到產(chǎn)業(yè)鏈下跌的影響，但向下調(diào)整壓力較大，鋼價(jià)的連續(xù)大幅下跌將會(huì)影響對(duì)焦煤焦炭的采購(gòu)以及會(huì)有壓價(jià)行為，預(yù)計(jì)后期難逃下跌風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注鋼價(jià)能否近期企穩(wěn)。

　　華金證券最新研報(bào)分析指出，由于期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期引導(dǎo)，鋼、焦市場(chǎng)已經(jīng)快速的做出了調(diào)整，市場(chǎng)的傳導(dǎo)時(shí)滯較之前的周期明顯縮短，市場(chǎng)對(duì)于周期“拐點(diǎn)”的預(yù)期已經(jīng)明朗。參考?xì)v次庫(kù)存周期，我們認(rèn)為煤價(jià)見(jiàn)底前需要經(jīng)歷生產(chǎn)企業(yè)端的的“加庫(kù)存”和需求端的“去庫(kù)存”兩個(gè)階段；從調(diào)整的幅度來(lái)看，本輪景氣上升階段伴隨了行政去產(chǎn)能和消化前期先進(jìn)產(chǎn)能，本身并未積累新的在建產(chǎn)能，因而不會(huì)形成產(chǎn)能釋放與需求下行疊加的“雙殺”效應(yīng)，可能更類似于2005-2007年的溫和調(diào)整。

　　其中焦煤方面看，山西地區(qū)煤礦的超產(chǎn)核查持續(xù)進(jìn)行，呂梁地區(qū)煤礦近期生產(chǎn)仍保持低位，國(guó)內(nèi)供應(yīng)暫時(shí)偏緊，而受進(jìn)口控制政策影響，澳煤及蒙煤供應(yīng)量短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅增加，焦煤價(jià)格有望維持相對(duì)穩(wěn)定，是產(chǎn)業(yè)鏈條中最為平穩(wěn)的一個(gè)環(huán)節(jié)。