鋼材：市場(chǎng)清淡，上漲暫緩

昨日日盤(pán)黑色品種普遍下跌，螺紋1901合約跌3%。熱軋1901合約跌2.49%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)4080元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；建材市場(chǎng)報(bào)價(jià)北京地區(qū)4410-4440元，山東地區(qū)報(bào)4390-4450元，杭州地區(qū)報(bào)4490-4520元，上海報(bào)4440-4490元，廣州地區(qū)報(bào)4680元。西安地區(qū)報(bào)4310-4490元，成都地區(qū)報(bào)4430-4400元。

觀點(diǎn)：昨日全國(guó)建材成交 15.05萬(wàn)噸，成交持續(xù)清淡。市場(chǎng)對(duì)鋼價(jià)過(guò)高表示擔(dān)憂(yōu)，上漲過(guò)快帶來(lái)回調(diào)壓力，近期鋼材基本面向好仍然存在，只是主力合約轉(zhuǎn)換為1月合約之后，1月消費(fèi)淡季制約盤(pán)面上漲空間。我們預(yù)計(jì)在現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨且臨近10月合約交割情況下，近月合約表現(xiàn)優(yōu)于遠(yuǎn)月合約，建議多1810，空1901合約正套操作。此外，逢低做多材礦比亦可繼續(xù)。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期震蕩為主，獲利盤(pán)可止盈離場(chǎng)，待回調(diào)釋放后再度入場(chǎng)。套利方面：繼續(xù)做多材礦比，多1810空1901跨期正套。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：震蕩偏弱

昨日日盤(pán)鐵礦石1901合約收于479元/噸，較前一交易日下跌2.34%。普氏指數(shù)65.85美元，跌0.55美元，月均67.48美元。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場(chǎng)成交維穩(wěn)，港口成交41.2萬(wàn)噸，成交品種中，MNP、金布巴占39%，較前一日下跌，卡粉占4%，高品塊占29%，低品粉占14%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.8508，在岸人民幣收盤(pán)報(bào)6.8160。 8月24日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布消息稱(chēng)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”，更直接地影響人民幣對(duì)美元中間價(jià)。在外匯及鋼價(jià)支撐力雙重減弱情況下，預(yù)計(jì)礦價(jià)短期震蕩偏弱走勢(shì)，套利方面可繼續(xù)做多材礦比、焦礦比；此外1月采暖季真實(shí)消費(fèi)或會(huì)大幅收縮，跨期套利方面可逢高空1月合約，多5月合約。

策略：謹(jǐn)慎看空，短期震蕩偏弱勢(shì)。套利方面：繼續(xù)做多材礦比、焦礦比；空01多05跨期反套。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅貶值

焦炭、焦煤：市場(chǎng)分歧，焦炭盤(pán)面高位震蕩

期貨方面，昨日日盤(pán)焦炭合約紛紛下跌，焦煤主力1901合約收盤(pán)跌2.17%，焦炭主力1901合約收盤(pán)跌1.06%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2550元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持2395元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲0.5美元至171美元/噸，折算成人民幣1394.21元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。呂梁部分焦企開(kāi)啟第五輪100元/噸提漲，累計(jì)漲幅500元/噸。受環(huán)保限產(chǎn)影響，山西地區(qū)焦企開(kāi)工率較低，目前山西焦企整體開(kāi)工率維持81%左右，且焦企庫(kù)存維持低位，供應(yīng)偏緊。下游鋼廠采購(gòu)積極，尤其北方鋼廠庫(kù)存較低，仍有補(bǔ)庫(kù)需求。港口貿(mào)易商恐高心態(tài)加劇，疊加焦炭盤(pán)面回調(diào)，出貨加快。焦煤方面，煤礦生產(chǎn)較為正常，但洗煤廠仍大面積關(guān)停；港口運(yùn)力雖有所改善，但仍偏緊張，運(yùn)輸成本較高，煤價(jià)穩(wěn)定。綜合來(lái)看，目前焦企整體限產(chǎn)不及預(yù)期，疊加焦炭盤(pán)面回調(diào)，市場(chǎng)分歧嚴(yán)重，關(guān)注成材走勢(shì)。

策略：中性，長(zhǎng)期內(nèi)焦炭供需雙縮，焦炭?jī)r(jià)格是否維持強(qiáng)勢(shì)依賴(lài)成材走勢(shì)，觀望為主。套利方面：預(yù)期未來(lái)成材限產(chǎn)加劇，成材供給收縮導(dǎo)致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度。