市場要聞及重要數據：

期現貨：7.25日動煤期貨弱勢下跌，主力09合約-7.8至606.4，9-1價差縮窄至-3.4。主產地市場低迷，坑口煤繼續(xù)下行；港口庫存回升，貿易商急于出貨，煤價持續(xù)下探，5500卡主流平倉價640。

港口：北方港口庫存持續(xù)回升，受臺風影響，秦港封航，吞吐和調入驟降，其中當日裝船發(fā)運量24.3萬噸，鐵路調進量44.8萬噸，港存+21至699萬噸；黃驊港+30至183萬噸，曹妃甸港+10至507萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+6至202萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-0至77.3萬噸，合計電煤庫存-17至1487萬噸，存煤可用天數19.2天。臺風影響電廠日耗回升乏力，庫存高位有所回落。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續(xù)上探，國內煤炭海運費止跌回升，中國沿海煤炭運價指數報719，較前一交易日上漲1.6%。

觀點：周三黑色樂觀情緒有所緩和，動煤近月弱勢延續(xù)，9-1價差進一步縮窄至平水下方，臺風影響，電廠日耗回升乏力，港口庫存持續(xù)攀升，貿易商急于出貨，港口煤價繼續(xù)下探，5500卡主流成交價640�；�本面方面，7-8月傳統(tǒng)用煤旺季，但今年水電補充較好，同時港口及電廠庫存偏高，加之產地供應也在緩慢回升，旺季不旺情況已經出現。對于1809月合約來說，現貨持續(xù)下跌帶動盤面貼水縮窄至30以內，預計增長乏力的日耗以及中下游高庫存繼續(xù)令盤面承壓。

策略：1809空單持有或者9-1反套繼續(xù)

風險：日耗超預期增長、環(huán)保影響產地供應