鋼材：高價(jià)成交回落,短期盤(pán)整

昨日日盤(pán)鋼材價(jià)格橫盤(pán)，螺紋1810合約漲0.31%，熱軋1810合約漲0.05%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)跌10至3580元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4049元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲2元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4139元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌4元/噸。全國(guó)237家流通商成交量總計(jì)197943噸，較上一交易日下跌23388噸，上月均值157,686噸，上交易周均值221,712噸。

觀點(diǎn)：促內(nèi)需提法再現(xiàn)，貿(mào)易摩擦有緩解，央行降準(zhǔn)，一季度宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，旺季成交尚可，庫(kù)存降幅明顯，鋼價(jià)近期延續(xù)反彈。但后期供應(yīng)上升且?guī)齑嫒云�高，消費(fèi)也存在雨季利空因素，宏觀壓力也只是緩解，還有變數(shù)。短期利多，但中期仍有隱憂(yōu)。

策略：建議觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠減停不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)差、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：鋼廠限產(chǎn)利空原料，逢高拋空為主

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于467.5元/噸，跌0.53%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)473元/噸，與昨日價(jià)格下跌5元。今早盤(pán)貿(mào)易商報(bào)貨積極性較弱，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，買(mǎi)盤(pán)較少，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈。午后市場(chǎng)貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，買(mǎi)賣(mài)雙方詢(xún)報(bào)價(jià)差拉小，成交逐步放量。

觀點(diǎn)：鐵礦目前仍是供過(guò)于求狀態(tài)，港口庫(kù)存高企，高品位礦占比也在上升，階段反彈動(dòng)力在于鋼廠利潤(rùn)較好短期有補(bǔ)庫(kù)。后期鐵礦供應(yīng)大概率增加，需求增量則有限，短期利好不改長(zhǎng)期偏弱基本面。

策略：震蕩偏弱對(duì)待，逢高拋空為主。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)改善，環(huán)保對(duì)開(kāi)工率有所限制

昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約小幅收跌，焦煤主力1809合約收盤(pán)跌1.4%，焦炭主力1809 合約收盤(pán)跌0.36%，夜盤(pán)焦煤焦炭走勢(shì)分化，焦煤高開(kāi)后小幅收漲，焦炭則有所調(diào)整。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1900元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1700元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格跌2至178美元/噸，折算成人民幣1343元/噸。

觀點(diǎn)：4月份旺季鋼材需求好于預(yù)期，鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅下降支撐鋼價(jià)上漲，而獨(dú)立焦化企業(yè)因開(kāi)工率處于高位，鋼廠焦炭庫(kù)存相對(duì)偏高，使得焦炭現(xiàn)貨未能跟漲。近期焦化企業(yè)環(huán)保壓力也有所加大，部分焦化企業(yè)限產(chǎn)后供給壓力開(kāi)始減輕，獨(dú)立焦化企業(yè)心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)。近期澳洲煉焦煤持續(xù)下跌，部分煉焦煤品種價(jià)格下跌，前期虧損的獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)改善后可能開(kāi)工率又會(huì)再度上升，因此焦炭現(xiàn)貨價(jià)格能否上漲關(guān)鍵在于鋼廠高爐開(kāi)工率能否進(jìn)一步提高。黑色品種連續(xù)上漲后面臨的回調(diào)壓力正在增大，考慮到焦炭1809合約處于升水格局，且臨近5.1小長(zhǎng)假，建議投資者可先少量減持焦炭多單。

策略：少量減持焦炭多單。套利方面，買(mǎi)焦炭拋焦煤1809合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。

玻璃：玻璃放量下跌

昨日日盤(pán)玻璃主力1809合約收盤(pán)下跌0.72%，夜盤(pán)弱勢(shì)調(diào)整，玻璃1809合約持倉(cāng)量小幅上升至23.7萬(wàn)手。部分地區(qū)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，武漢地區(qū)玻璃價(jià)格下跌38元/噸，而沙河地區(qū)安全玻璃報(bào)價(jià)維持1520元/噸。

觀點(diǎn)：玻璃企業(yè)出庫(kù)情況一般，部分地區(qū)價(jià)格下跌。終端需求不佳，貿(mào)易商加快去庫(kù)存，華中地區(qū)大幅價(jià)格調(diào)整。昨日玻璃期貨放量下跌，期貨維持一定幅度貼水。由于市場(chǎng)對(duì)下半年玻璃供需形勢(shì)仍持悲觀態(tài)度，1809合約貼水很難修復(fù)，預(yù)計(jì)短期玻璃或以震蕩為主。

策略：觀望，或少量做空。

風(fēng)險(xiǎn)：房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑超預(yù)期、沙河地區(qū)停產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)、周邊市場(chǎng)情緒，“貿(mào)易戰(zhàn)”不確定性。