市場要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：上周動力煤低位劇烈動蕩，主力09合約收報568.2，9-5價差擴大至3。產(chǎn)地需求較弱，價格仍在下探；港口近期詢貨有所增加，但高庫存情況下價格仍然疲軟，秦皇島5500大卡動力煤當(dāng)周累計下跌26元至565元/噸。

消息面：海關(guān)總署4月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月份進(jìn)口煤炭2670萬噸，同比增加461萬噸，增長20.87%；環(huán)比增加579.4萬噸，增長27.71%。2018年1-3月份，全國共進(jìn)口煤炭7541萬噸，同比增長16.6%。可以看出，二類口岸進(jìn)口限制對3月進(jìn)口量影響有限，4月進(jìn)口數(shù)據(jù)預(yù)計將有所體現(xiàn)。有關(guān)二類口岸進(jìn)口煤限制的消息3月下旬就開始陸續(xù)放出，據(jù)悉目前已經(jīng)在福建、廣東、浙江等沿海主要進(jìn)口省份實施。

港口：上周北方港口庫存震蕩回落，大秦線淡季檢修影響有限，其中秦港日均裝船發(fā)運量50.1萬噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量49.6萬噸，港存-3至653萬噸；黃驊港-40至209萬噸；曹妃甸港+5至400萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+11至188萬噸。

電廠：上周沿海電廠日耗震蕩回升，庫存回落但仍在高位，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計耗煤68.1萬噸，合計電煤庫存1409萬噸，存煤可用天數(shù)20.7天。

海運費：節(jié)后波羅的海干散貨指數(shù)小幅反彈，國內(nèi)煤炭海運費跌勢放緩，截至周五中國沿海煤炭運價指數(shù)報641，當(dāng)周累計下跌0.5%。

觀點：上周動力煤期貨低位劇烈震蕩，周邊市場情緒不穩(wěn)加之現(xiàn)貨疲軟繼續(xù)拖累盤面，但周五盤后二類口岸進(jìn)口煤限制的消息重燃市場試多熱情。其實有關(guān)二類口岸進(jìn)口煤限制的消息3月下旬就開始放出，但當(dāng)時只是局部地區(qū)，市場影響有限，二類口岸進(jìn)口煤占比20-30%，如果各地陸續(xù)啟動限制，對淡季煤價下跌能夠起到一定的緩沖，但考慮到供給側(cè)改革對進(jìn)口煤的定義就是多停少補，二類口岸間歇性限制對市場只是一個彈性調(diào)節(jié)，趨勢性逆轉(zhuǎn)很難�；�本面方面，電廠日耗震蕩回升，港口近期詢貨有所增加，但高庫存弱預(yù)期下市場煤價格依舊疲軟。對于9月合約來說，季節(jié)性旺季合約，但在終端地產(chǎn)基建大周期下行預(yù)期下反彈空間料將有限，短期關(guān)注二類口岸進(jìn)口限制對現(xiàn)貨市場情緒的影響以及淡季電廠日耗回升的持續(xù)性。

策略：觀望

風(fēng)險：無