鋼材： 供需兩弱，提前休假

昨日日盤(pán)黑色漲跌互現(xiàn)，成材弱于原料。螺紋1805合約跌0.15%，熱軋1805合約漲0.05%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價(jià)降30元/噸至3610元/噸，熱軋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，上海、天津分別維持在4070元/噸、4040元/噸，各地三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，上海維持在3900元/噸，天津維持在4050元/噸。

觀點(diǎn)：昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊成交清淡，供需兩弱，價(jià)格維穩(wěn)。期貨維持窄幅震蕩，螺紋收跌，熱軋收漲，盤(pán)面貼水小幅擴(kuò)大，資金撤離。昨日起，唐山市啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)預(yù)警，部分鋼廠限產(chǎn)停產(chǎn)，此外北方其他地區(qū)鋼廠高爐開(kāi)工率出現(xiàn)小幅下降，鋼材供應(yīng)總體呈下降態(tài)勢(shì)。距離春節(jié)僅有一周時(shí)間，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)冷清，考慮到期貨現(xiàn)貨價(jià)格震蕩多日，價(jià)格未有明顯下跌，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)速度與前期持平，建議以震蕩市對(duì)待，可以逢低做多1805合約布局春季行情。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略，多螺紋空焦煤1805合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：下游需求失速下滑、冬儲(chǔ)不及預(yù)期、鋼廠執(zhí)行取暖季限產(chǎn)不及預(yù)期。

鐵礦：高品稀缺，輕倉(cāng)試多

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1805 合約收于526.5 元/噸，漲幅 1.06%。昨日外盤(pán)普氏指數(shù)77.5美元/噸，漲1.5美元/噸，月均價(jià)75.19美元/噸。國(guó)內(nèi)港口PB粉跌2元/濕噸至532元/濕噸。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦石現(xiàn)貨成交尚可，貿(mào)易商挺價(jià)惜售，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中探漲；期貨市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，漲回前一日跌幅。鋼廠煉鋼利潤(rùn)維持在高位、冶金焦煤價(jià)格上漲刺激鋼廠更多采購(gòu)高品礦，對(duì)礦價(jià)有一定支撐。臨近春節(jié)，近日港口現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)成交減少，海漂貨成交有所增加，裝期在3月初居多。預(yù)計(jì)近期礦價(jià)震蕩向上，建議輕倉(cāng)試多，需密切關(guān)注海外礦山近期發(fā)貨進(jìn)度。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略。

風(fēng)險(xiǎn)：海外礦山發(fā)貨超預(yù)期、鋼廠減少高品礦采購(gòu)、環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行。

焦炭、焦煤：永安席位大舉做多，焦炭日盤(pán)繼續(xù)上漲

昨日日盤(pán)煤焦1805合約繼續(xù)上漲，其中焦煤主力1805合約收盤(pán)漲0.66%，焦炭主力1805 合約漲1.7%，永安席位大舉做多對(duì)行情影響較大，夜盤(pán)探底回升。現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格上漲50元/噸至2100元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1885元/噸。昨日澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲4.5美元至200美元/噸，折算成人民幣1501元/噸。

觀點(diǎn)：昨日徐州和長(zhǎng)治地區(qū)焦化企業(yè)提出焦炭?jī)r(jià)格上漲50-100元/噸，部分訂單較好的獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)始挺價(jià)。近期焦炭期貨上漲給了企業(yè)信心，焦炭?jī)r(jià)格有企穩(wěn)跡象。不過(guò)從下游鋼廠及獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存來(lái)看，目前的庫(kù)存量都偏高，春節(jié)后焦炭仍面臨下跌壓力。國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)國(guó)際煉焦煤走強(qiáng)，普氏澳洲煤價(jià)格重回200美元。目前焦炭1805合約大幅升水于現(xiàn)貨，且其他黑色品種走勢(shì)偏弱，因此焦炭也不具備持續(xù)上漲動(dòng)力，可嘗試短空。

策略：觀望為主，或嘗試短空。套利方面，買焦炭空焦煤1805合約暫時(shí)觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：冬季需求下滑超預(yù)期，鋼廠對(duì)煤焦補(bǔ)庫(kù)力度不及預(yù)期。