周一商品市場(chǎng)一開盤，黑色系在人們預(yù)期中起飛，焦煤、焦炭受周末消息影響，漲幅居前。

分析人士認(rèn)為，上周五發(fā)改委等部門會(huì)議傳出的去產(chǎn)能決心，打消了投資者對(duì)限產(chǎn)政策放松的擔(dān)憂，煤炭期貨因此“有恃無(wú)恐”。截至周一收盤，主力合約中，焦煤漲4.16%，焦炭漲3.33%，動(dòng)力煤漲幅也超過(guò)1%。

“去產(chǎn)能”攪動(dòng)煤市風(fēng)云

近期，煤炭市場(chǎng)圍繞“去產(chǎn)能”賺足了噱頭。

先是中秋節(jié)后，國(guó)務(wù)院?jiǎn)��?dòng)第三次全國(guó)大督查：從9月18日起，20個(gè)督查組分赴各地各部門，對(duì)四方面工作23項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行督查。這次督查更多圍繞去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本和補(bǔ)短板，把穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)、供給側(cè)改革結(jié)合起來(lái)。

“受此影響，市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)好，供給側(cè)改革利好延續(xù)，從而上周初動(dòng)煤期貨大幅上揚(yáng)�！迸d證期貨煤炭分析師林惠回顧稱。

上周，焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅上漲，唐山二級(jí)到廠價(jià)漲至1420元/噸-1460元/噸，京唐港澳大利亞主焦煤現(xiàn)貨漲至1300元/噸，因汽運(yùn)限載，蒙古主焦煤從口岸運(yùn)到唐山的價(jià)格也已經(jīng)達(dá)到1050元/噸。

然而，煤炭?jī)r(jià)格猛烈反彈讓鋼企“忍受不了”了：剛剛過(guò)上“好日子”的鋼企盈利被上游大幅“吃掉”。鋼企反擊之下，據(jù)鋼鐵業(yè)內(nèi)人士透露，相關(guān)協(xié)會(huì)部門向管理層遞交了請(qǐng)求增加煤炭供應(yīng)的文件。其理由是，庫(kù)存面臨斷供，且冬儲(chǔ)降至，需求增多，增加煤炭供應(yīng)以確保正常生產(chǎn)。

隨后，在9月23日發(fā)改委召開煤炭專項(xiàng)會(huì)議的消息影響下，煤炭期價(jià)快速回落。

“但最終會(huì)議無(wú)新政策出臺(tái)，煤炭期貨重新企穩(wěn)運(yùn)行�！迸d證期貨動(dòng)力煤分析師稱。

“一級(jí)響應(yīng)”解讀利空煤價(jià)不跌反漲

事實(shí)上，9月23日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布消息稱，啟動(dòng)煤炭一級(jí)響應(yīng)，日增加產(chǎn)能50萬(wàn)噸，即在日均煤炭產(chǎn)量在原先增加30萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上再度增加20萬(wàn)噸。所謂的“響應(yīng)”，是指國(guó)家發(fā)改委制定的一份預(yù)案，旨在抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，響應(yīng)分一、二、三級(jí)，當(dāng)環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格漲幅達(dá)到相應(yīng)價(jià)格后，分別增加煤炭產(chǎn)能50萬(wàn)噸、30萬(wàn)噸和20萬(wàn)噸。

對(duì)此，林惠認(rèn)為，一級(jí)響應(yīng)啟動(dòng)后，預(yù)計(jì)后期煤炭供應(yīng)量或有所增加；但各地區(qū)、各部門為了11月底前全面完成全年煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，屆時(shí)仍將堅(jiān)定不移去產(chǎn)能，對(duì)煤炭市場(chǎng)的利好支撐仍將延續(xù)。

根據(jù)安排，今年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的總?cè)蝿?wù)是2.5億噸，截至8月底，已完成60%的進(jìn)度。也就是說(shuō)，接下來(lái)還有1億噸，也就是40%的去產(chǎn)能任務(wù)。因此市場(chǎng)對(duì)“啟動(dòng)一級(jí)響應(yīng)”政策的解讀偏于利空。“這是產(chǎn)業(yè)鏈博弈，發(fā)改委仲裁的結(jié)果�！庇惺袌�(chǎng)人士一針見血地指出。這也完美地解釋了周一煤炭市場(chǎng)面對(duì)“增產(chǎn)恐嚇”不跌反漲的現(xiàn)象。

結(jié)合基本面來(lái)看，林惠認(rèn)為，目前煤炭市場(chǎng)資源供應(yīng)仍然偏緊，加之考慮到后期冬儲(chǔ)用煤需求的支撐，在當(dāng)前政策走向不明朗的情況下，短期市場(chǎng)利好支撐大于利空影響，煤炭?jī)r(jià)格仍有上漲的可能；但政策對(duì)于煤炭市場(chǎng)的邊際影響加大，建議觀望為主。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）