市場行情

日前，大唐發(fā)電公告稱，將公司持有的大唐能源化工有限責(zé)任公司（下稱“能化公司”）等四家公司的全部股權(quán)及一個電源前期項目資產(chǎn)以1元價格出售給大唐集團旗下的全資子公司中新能化科技有限公司（下稱“中新能化”）。

需要關(guān)注的是，截至2015年底，大唐發(fā)電煤化工板塊負(fù)債653億元，負(fù)債率已經(jīng)超過95%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，大唐的煤化工可以說是煤化工界的恥辱，選址不對、工藝流程選擇錯誤、外加管理不善，是一個無法拯救的爛攤子了。大唐發(fā)電將巨額虧損業(yè)務(wù)剝離給母公司大唐集團，這種剝離實質(zhì)上無法改變這些煤化工項目虧損的局面，未來的虧損則全由母公司來承擔(dān)了。

兩年轉(zhuǎn)手未果，母公司接手“爛攤子”

大唐發(fā)電主要經(jīng)營以火力發(fā)電為主的發(fā)電業(yè)務(wù)，此外還擴展了煤炭和煤化工等多元業(yè)務(wù)。2009年大唐發(fā)電正式進入煤化工領(lǐng)域。

據(jù)大唐發(fā)電2015年年報，截至2015年底，大唐發(fā)電在煤化工領(lǐng)域非募集資金項目的總投資接近642億元，而其主營業(yè)務(wù)火力發(fā)電板塊累計投資金額才498億元。但是投入和回報并不成正比，大唐發(fā)電的煤化工板塊連年虧損。2015年虧損43億，過去兩年累計虧損約96億元。截至2015年底，大唐發(fā)電煤化工板塊負(fù)債653億元，負(fù)債率已經(jīng)超過95%。

兩年前，大唐發(fā)電就著手將已虧損的煤化工業(yè)務(wù)進行重組。彼時，大唐發(fā)電拉上了中國國新聞控股有限責(zé)任公司（下稱“國新公司”），并簽署了《煤化工及相關(guān)項目重組框架協(xié)議》，擬就煤化工板塊及相關(guān)項目進行重組。重組范圍涵蓋大唐發(fā)電旗下的煤化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資項目，其中包括內(nèi)蒙古大唐多倫煤化工、內(nèi)蒙古大唐國際克什克騰煤制天然氣、遼寧大唐國際阜新煤制天然氣、大唐呼倫貝爾化肥、內(nèi)蒙古大唐國際錫林浩特礦業(yè)及相關(guān)的配套和關(guān)聯(lián)項目。

一位曾接觸過大唐煤化工項目的某大型煤化工公司的負(fù)責(zé)人稱，彼時，煤化工運行較好的神華集團、此前布局煤化工產(chǎn)業(yè)的中石化，都對煤化工進行過相關(guān)評估。

不過，今年3月29日，大唐發(fā)電發(fā)布公告稱，與國新公司終止了“重組框架協(xié)議”。此外，曾經(jīng)有可能接手的公司也紛紛沒有了下文。

一位大唐新能源公司的內(nèi)部人士曾向媒體表示，關(guān)于大唐煤化工資產(chǎn)評估在2014年年底就完成了，已經(jīng)明確是大唐的不良資產(chǎn)，國新要接收這塊‘包袱’必然也要有自身對于資產(chǎn)和業(yè)績的考慮。

上述業(yè)內(nèi)人士稱，因為神華煤化工業(yè)務(wù)做得還不錯，國資委曾有意讓神華接手，但神華都不愿接手，這項目得有多差。所以，現(xiàn)在面對這個“燙手山芋”只能是其母公司接手了。

今年4月，大唐發(fā)電公告稱，公司煤化工板塊的重組事項由母公司中國大唐集團主導(dǎo)繼續(xù)推進。

而此次交易的購買方中新能化公司，成立于2016年4月21日，由大唐集團100%控股，很明顯該公司成立的目的即是接盤大唐發(fā)電處于巨虧狀態(tài)中的煤化工資產(chǎn)。

選址錯、工藝錯、管理不善，敗局一開始或已注定

能化公司是此次交易標(biāo)的中資產(chǎn)規(guī)模最大的公司，該公司成立于2009年，總資產(chǎn)378億元，該公司分別持有內(nèi)蒙古大唐國際克什克騰煤制天然氣有限責(zé)任公司（下稱“克旗煤制氣公司”）、遼寧大唐國際阜新煤制天然氣有限責(zé)任公司（下稱“阜新煤制氣公司”）、大唐內(nèi)蒙古多倫煤化工有限責(zé)任公司（下稱“多倫煤化工公司”）三家公司51%、90%和60%的股份，這三家企業(yè)也構(gòu)成了大唐發(fā)電核心的煤化工業(yè)務(wù)板塊。

上述三家煤化工項目皆是經(jīng)營不佳，虧損巨大。據(jù)報道，克旗煤制氣公司是國家發(fā)改委核準(zhǔn)的全國首個煤制氣示范項目，自2009年開工建設(shè)以來因技術(shù)路線問題屢屢停產(chǎn)，并曾在2014年1月傳出因中毒事故而導(dǎo)致人員傷亡的消息。阜新煤制氣公司經(jīng)營情況不佳，2015年虧損額超過12.9億元。多倫煤化工項目雖是世界上煤基烯烴領(lǐng)域首例大型工業(yè)化應(yīng)用項目，也是國家煤基烯烴示范化項目，但卻一直受到巨額虧損以及環(huán)境污染的困擾。多倫煤化工公司2015年虧損額超過28億元，營業(yè)收入不及10億元，2014年虧損額則超過48億元。

上述煤化工業(yè)內(nèi)人士表示，其實這也是業(yè)內(nèi)眾所周知，對于大唐發(fā)電之類的企業(yè)來說，剛開始組建煤化工業(yè)務(wù)就是不正常的，電力企業(yè)對于化工本來就不了解，無論是在體制、技術(shù)、管理等方面皆有問題不斷爆出，這也是此前煤化工行業(yè)盲目擴張的一個典型的例子。單就多倫煤化工項目來說，選址錯誤、工藝錯誤、管理也不完善，使得在類似的項目中工期長、成本高、效益低。

就在今年大唐發(fā)電公告稱將由大唐集團主導(dǎo)推動煤化工板塊重組沒多久，原中國神華煤制油化工有限公司董事長吳秀章就調(diào)任大唐出任副總經(jīng)理、黨組成員，業(yè)內(nèi)均認(rèn)為這也是國資委為了加強對大唐煤化工板塊的管理的舉動。

中科合成油工程公司技術(shù)顧問唐宏青和上述煤化工業(yè)內(nèi)人士稱，如今大唐發(fā)電已經(jīng)將煤化工板塊剝離給了母公司大唐集團，但這種剝離實質(zhì)上對于上述的煤化工項目并沒有任何改變，未來的虧損就完全由大唐集團來承擔(dān)了。

(來源：電纜網(wǎng) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)