上周三波羅的海干散貨指數(shù)創(chuàng)下471點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低。干散貨運(yùn)價(jià)指標(biāo)一直處于探底階段，主要是由于船只供過于求，比預(yù)期中國對原材料如鐵礦石和煤炭的需求增長更慢。這給海岬型船和巴拿馬型船運(yùn)價(jià)帶來了下行壓力。

　　鐵礦石價(jià)格繼續(xù)處于歷史低位，價(jià)格好像被無底洞一樣吸住跌跌不休。鐵礦石目前的股價(jià)于每噸38美元。鐵礦石價(jià)格下跌已經(jīng)迫使小煤礦關(guān)閉，價(jià)格進(jìn)一步的惡化可能施加對大型鐵礦石企業(yè)帶來不曉得壓力，我們有理由相信鐵礦石價(jià)格可能跌至盈虧平衡左右--每噸29-33美元。

　　澳洲國民銀行預(yù)計(jì)，明年全球鋼鐵產(chǎn)出將進(jìn)一步放緩，特別是中國的鋼鐵產(chǎn)出，因中國經(jīng)濟(jì)與建筑業(yè)繼續(xù)放緩。因此，鐵礦石價(jià)格或跌至每噸30美元，恰好處于澳大利亞礦商的盈虧平衡點(diǎn)。該行目前預(yù)計(jì)，明年鐵礦石均價(jià)為每噸42美元。

　　中國跌礦石產(chǎn)出仍將是搖擺因素。盡管今年至今，中國鐵礦石產(chǎn)出已下滑8.5%，但該產(chǎn)出依舊高于此前的預(yù)估，雖然其品級較低、成本較高(高于目前現(xiàn)貨價(jià)格)。

　　上周中國鐵礦石港口庫存達(dá)到9050萬噸。這是五月以來的最高水平，主要是鋼鐵廠減少了生產(chǎn)量，低市場需求迫使許多鋼鐵廠減產(chǎn)。

　　十一月中國大豆進(jìn)口量持續(xù)以一個(gè)較高的速度增長。中國作為世界上最大的大豆進(jìn)口國，進(jìn)口740萬噸，11月同比10月增長34%，相比2014年同期增長23%。2015年初至今的進(jìn)口現(xiàn)達(dá)到7260萬噸，全年進(jìn)口量預(yù)計(jì)最終在8000萬噸左右，這是中國大豆進(jìn)口量第一次超過8000萬噸。

　　據(jù)德國漢堡的行業(yè)刊物油世界稱，2015年12月份中國大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)增長，達(dá)到至少860萬噸。作為對比，2015年11月份中國大豆進(jìn)口量為739萬噸。

　　11月中國煤炭進(jìn)口量為1620萬噸，想比10月份增長16%。盡管2015年每月煤炭進(jìn)口量都在增加，中國2015年1 - 11月進(jìn)口量相比2014年下降了29%。

　　中國進(jìn)口飛漲和美國QE 撒錢時(shí)期訂購的一批干散貨船直到現(xiàn)在才推出市場導(dǎo)致BDI連續(xù)的下跌，航運(yùn)市場處于信心迷失期，指數(shù)在一個(gè)月內(nèi)二次探底，但是止跌反彈的信號并不明顯，指數(shù)在現(xiàn)在的位置窄幅震蕩是大概率，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)BDI指數(shù)下行壓力不大，以時(shí)間換取空間，用長遠(yuǎn)的眼光來看年初指數(shù)反彈的機(jī)率較大。