| 2014年8月4日上午開市，在銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司(下稱“上海清算所”)內(nèi)完成了兩筆與往常不一樣的交易。 其中的一筆是人民幣鐵礦石掉期首單交易。賣方為中信證券，買方為廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司與河北敬業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司，交通銀行、浦發(fā)銀行分別為客戶進(jìn)行代理清算，匯锝利和華泰長(zhǎng)城兩家經(jīng)紀(jì)公司共同為客戶達(dá)成交易。該筆成交協(xié)議為2014年四季度協(xié)議（CISQ414），合計(jì)200個(gè)季度協(xié)議，折600個(gè)月度協(xié)議，成交金額為3810萬(wàn)元。 另外一筆為人民幣動(dòng)力煤掉期首單交易。賣方為招商證券，買方為上海筑金投資有限公司、秦皇島市杭遠(yuǎn)煤炭經(jīng)銷有限公司和上海敖仕海運(yùn)有限公司，浦發(fā)銀行為客戶代理清算，匯锝利、新湖瑞豐、石家莊譽(yù)道及上海辛浦森等4家經(jīng)紀(jì)公司共同為客戶達(dá)成交易。成交協(xié)議為2014年8月協(xié)議(CSS0814)，合計(jì)180個(gè)月度協(xié)議，成交金額為1760.4萬(wàn)元。 人民幣鐵礦石掉期和人民幣動(dòng)力煤掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)，是在現(xiàn)有的人民幣遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)平臺(tái)上，推出的國(guó)內(nèi)首批場(chǎng)外大宗商品金融衍生品清算業(yè)務(wù)。 對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)工具 上述兩種中央對(duì)手清算交易究竟是指什么？ 據(jù)上海清算所的解釋，人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期是指交易雙方通過(guò)上海清算所指定的經(jīng)紀(jì)公司達(dá)成交易，以人民幣計(jì)價(jià)、清算、結(jié)算，以指定的鐵礦石、動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)為最終結(jié)算標(biāo)的，通過(guò)上海清算所進(jìn)行中央對(duì)手清算的場(chǎng)外大宗商品金融衍生品。人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期是相關(guān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)用以對(duì)沖鐵礦石、動(dòng)力煤價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的基本套保工具。 《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者看到，在這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)正式運(yùn)行首日，一些參與交易的相關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人都積極來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)見(jiàn)證這一業(yè)務(wù)的上線的歷史時(shí)刻。中信寰球商貿(mào)總經(jīng)理裴曉明對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，這項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出非常重要，它是以人民幣依據(jù)國(guó)內(nèi)商品指數(shù)來(lái)定價(jià)的，與美元的交易標(biāo)的差別很大，這會(huì)提高中國(guó)對(duì)這些商品在國(guó)際上的話語(yǔ)權(quán)。 中國(guó)多年來(lái)一直是鐵礦石、動(dòng)力煤的消費(fèi)大國(guó)，但在價(jià)格上卻多為被動(dòng)接受，這兩項(xiàng)大宗商品掉期中央對(duì)手清算業(yè)務(wù)的推出意義非同尋常。 上海清算所董事長(zhǎng)許臻對(duì)媒體表示，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)講，人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期是相關(guān)它們用以對(duì)沖鐵礦石、動(dòng)力煤價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的基本套保工具。這兩個(gè)產(chǎn)品作為中國(guó)首批場(chǎng)外大宗商品金融衍生品，是上海清算所在推出人民幣遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議后，為場(chǎng)外大宗商品金融衍生品市場(chǎng)提供中央對(duì)手清算服務(wù)的持續(xù)深入的探索，標(biāo)志著中國(guó)場(chǎng)外航運(yùn)及大宗商品金融衍生品清算平臺(tái)的初步構(gòu)建工作完成。 鐵礦石和動(dòng)力煤只是開端，中國(guó)場(chǎng)外航運(yùn)及大宗商品金融衍生品清算平臺(tái)在未來(lái)還將逐步加入航運(yùn)類、鋼鐵類、能源類及農(nóng)產(chǎn)品類等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的各行業(yè)大宗商品金融衍生品。 打造人民幣價(jià)格指數(shù) 人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期主要采用中國(guó)的大宗商品價(jià)格指數(shù)方提供的人民幣現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)，這將打破“中國(guó)作為大宗商品的重要消費(fèi)者，但交易均以國(guó)外指數(shù)方提供的美元價(jià)格指數(shù)定價(jià)”的局面。 上海清算所的相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)推出意義在于，一是上海清算所首次采用了權(quán)威的中國(guó)獨(dú)立的第三方商品價(jià)格指數(shù)機(jī)構(gòu)提供的、以人民幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)作為人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期的最終結(jié)算依據(jù)，打破了目前美元現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)定價(jià)局面；二是人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期中央對(duì)手清算平臺(tái)有利于培育中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的交易和定價(jià)能力，特別是上海清算所每日將發(fā)布以人民幣計(jì)價(jià)的人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期中遠(yuǎn)期價(jià)格曲線，在有效實(shí)現(xiàn)逐日盯市的同時(shí)將極大地提升人民幣在大宗商品衍生品定價(jià)中的話語(yǔ)權(quán)；三是人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期由經(jīng)紀(jì)公司通過(guò)一對(duì)一的交易方式達(dá)成，交易協(xié)議期限較長(zhǎng)，且具有一定的非標(biāo)性，把它們納入上海清算所集中清算，不僅填補(bǔ)了中國(guó)場(chǎng)外金融要素市場(chǎng)的空白，而且能夠較好地滿足中國(guó)實(shí)體企業(yè)大量的個(gè)性化套保需求。 運(yùn)行首日，上海清算所場(chǎng)外航運(yùn)及大宗商品金融衍生品清算平臺(tái)共接收18筆人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期交易數(shù)據(jù)，交易覆蓋年度協(xié)議、季度協(xié)議和月度協(xié)議，合計(jì)人民幣鐵礦石掉期2448個(gè)月底協(xié)議（244800噸）、人民幣動(dòng)力煤掉期708個(gè)月度協(xié)議（141600噸），均經(jīng)風(fēng)控檢查并承接確認(rèn)，清算金額2.28億元。交通銀行和浦發(fā)銀行2家綜合清算會(huì)員提供代理清算，5家人民幣鐵礦石、動(dòng)力煤掉期經(jīng)紀(jì)公司幫助客戶參與交易，中信證券和招商證券以普通清算會(huì)員身份積極參與人民幣鐵礦石和動(dòng)力煤掉期交易，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。 |
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