中國(guó)海關(guān)總署6月8日公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，5月中國(guó)主要大宗商品進(jìn)口大面積下滑。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，主要大宗商品下滑乃是受到了需求不振與信貸趨緊的雙重打擊。而在信貸層面，商品融資整治則是資金來(lái)源缺乏的主要原因。
    由于需求蕭條導(dǎo)致下游產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，部分虧損企業(yè)，特別是鋼鐵企業(yè)選擇大量削減訂單。而另一方面，政府對(duì)大宗商品融資審查力度的加強(qiáng)，以及近期信貸趨緊都令進(jìn)口需求承壓。
    高盛高華指出，5月份數(shù)據(jù)疲弱的原因在于大宗商品融資貿(mào)易減少，而不是內(nèi)需增長(zhǎng)疲弱。在新華社等國(guó)內(nèi)媒體最近報(bào)道5月初青島港調(diào)查金屬融資違規(guī)后，很多銀行和港口加強(qiáng)了對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的控制。短期內(nèi)這可能會(huì)繼續(xù)給進(jìn)口帶來(lái)下行壓力，但隨著政府放松政策使得國(guó)內(nèi)資金更加充裕，進(jìn)口基本面可能會(huì)有所改善。
    包括陽(yáng)極銅，精煉銅，合金銅，半成品銅在內(nèi)，5月銅進(jìn)口環(huán)比下滑15.6%，至38萬(wàn)噸。
    路透援引一位大型銅企采購(gòu)經(jīng)理稱，LME銅價(jià)高企令部分終端買家維持觀望。但另一些交易員則表示，由于銀行設(shè)置了較高的融資門檻，許多買家因?yàn)闊o(wú)法獲取信用證放棄進(jìn)口。未來(lái)，由于商品融資繼續(xù)趨緊，青島融資騙貸丑聞持續(xù)發(fā)酵，銀行信用證發(fā)放門檻將進(jìn)一步提高，未來(lái)數(shù)月的銅進(jìn)口可能將繼續(xù)下滑。
    無(wú)獨(dú)有偶，商品融資調(diào)查同樣影響了鐵礦石進(jìn)口。5月鐵礦石進(jìn)口環(huán)比下降7.2%，至7738萬(wàn)噸。
    與銅進(jìn)口不同，5月鐵礦石進(jìn)口下滑主要由于庫(kù)存積壓。數(shù)據(jù)顯示，雖然5月進(jìn)口下滑，但今年前5個(gè)月鐵礦石進(jìn)口同比增長(zhǎng)19%。鐵礦石庫(kù)存持續(xù)徘徊在1億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平附近。市場(chǎng)供給過(guò)剩導(dǎo)致今年以來(lái)螺紋鋼價(jià)格下跌17%，這些因素集中迫使鋼企削減進(jìn)口。路透援引一位鐵礦石交易員稱：
    “人們將在價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定后重歸市場(chǎng)。但是我認(rèn)為短期內(nèi)的需求將集中受到商品融資取締的遏制。”
    其他主要商品中，煤炭進(jìn)口環(huán)比下降11.4%，低廉的國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格使國(guó)外出口商興意闌珊。水利發(fā)電的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力也在同時(shí)導(dǎo)致訂單下滑。
    原油日均進(jìn)口614萬(wàn)桶，環(huán)比下降9.4%。進(jìn)口下滑的原因主要是由于精煉商進(jìn)入設(shè)備維護(hù)期，導(dǎo)致產(chǎn)能收窄。
    不過(guò)，原油進(jìn)口前景仍然樂(lè)觀。由于泉州精煉廠房新開，原油進(jìn)口同比獲得增長(zhǎng)。此外，汽油，飛機(jī)燃油，液化石油氣及石腦油需求緊俏，其受益于近期政府出臺(tái)的一系列基建計(jì)劃，城區(qū)改造等微刺激措施。

來(lái)源：華爾街見聞