受宏觀轉(zhuǎn)暖預(yù)期刺激，4月中旬甲醇期價(jià)有所反彈，但本周二（22日）重回跌勢(shì)。短期看，基本面利空因素將重新主導(dǎo)甲醇市場(chǎng)，在供過(guò)于求的背景下，預(yù)計(jì)甲醇期價(jià)仍有下行空間。
    國(guó)內(nèi)裝置重啟及新裝置投產(chǎn)較多
    近期，國(guó)內(nèi)甲醇裝置重啟較多，各地開工率均有不同程度的提升。前期山東、河北等地檢修的裝置近期都將恢復(fù)，焦?fàn)t氣受限裝置負(fù)荷亦有提升；隨著西北蒙大、國(guó)電、寶豐等甲醇裝置的重啟，西北主產(chǎn)區(qū)開工率提升至63%左右，榆天化二期60萬(wàn)噸裝置也有望重啟，市場(chǎng)供應(yīng)將進(jìn)一步增加。
    同時(shí)，二季度我國(guó)甲醇新裝置投產(chǎn)計(jì)劃較多。青海地區(qū)魯桂80萬(wàn)噸天然氣裝置目前已經(jīng)進(jìn)入試車階段，預(yù)計(jì)5月將有精醇產(chǎn)出；兗州煤業(yè)鄂爾多斯能化榮信化工90萬(wàn)噸甲醇裝置也將于6月投料試車并產(chǎn)出精醇。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度我國(guó)新投產(chǎn)甲醇產(chǎn)能將達(dá)到310萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力將逐漸增大。
    4月進(jìn)口量或達(dá)到30萬(wàn)噸
    隨著年初馬油2#170萬(wàn)噸以及伊朗ZPC330萬(wàn)噸裝置的恢復(fù)，東南亞及中東地區(qū)甲醇裝置基本高負(fù)荷運(yùn)行，貨源充足。而外盤價(jià)格的回落（4月23日CFR中國(guó)主港340美元/噸）使得沿海地區(qū)貿(mào)易商進(jìn)口甲醇的熱情得到一定程度的恢復(fù)。有消息稱，4月中國(guó)甲醇進(jìn)口量有望超過(guò)30萬(wàn)噸，貨源也主要來(lái)自于馬來(lái)西亞和伊朗。其中3月下旬及4月將陸續(xù)有大約20萬(wàn)噸的伊朗貨發(fā)往中國(guó)地區(qū)，其中兩船裝出時(shí)間在3月下旬，預(yù)計(jì)4月下旬到港。馬來(lái)西亞近期有大約9萬(wàn)噸貨源發(fā)往中國(guó)，預(yù)計(jì)在4月底之前達(dá)到。因此，近期國(guó)際貨源也較為充裕，更加劇了國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力。
    下游需求恢復(fù)一般
    甲醛市場(chǎng)穩(wěn)中微跌，多數(shù)甲醛廠家對(duì)原料甲醇多按需采購(gòu)，加之近期甲醇現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)使下，部分甲醛廠家借此機(jī)會(huì)檢修裝置，甲醛市場(chǎng)開工率下滑，對(duì)甲醇的需求比較有限。二甲醚市場(chǎng)情況與甲醛類似。近期，中原石化和神華寧煤甲醇制烯烴裝置陸續(xù)檢修，導(dǎo)致對(duì)甲醇市場(chǎng)的需求減少。甲醇制烯烴裝置運(yùn)行一直不太穩(wěn)定，今年以來(lái)幾乎每個(gè)月都有甲醇制烯烴裝置進(jìn)行檢修的消息，對(duì)甲醇市場(chǎng)情緒均產(chǎn)生一定影響。預(yù)計(jì)近期華東和華中的甲醇制烯烴裝置仍有檢修計(jì)劃，甲醇需求面難言樂(lè)觀。
    總之，近期國(guó)內(nèi)甲醇裝置重啟較多，加之二季度有涉及310萬(wàn)噸的甲醇新裝置投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力凸顯。進(jìn)口方面，由于馬來(lái)西亞和伊朗裝置運(yùn)行較為穩(wěn)定，外盤價(jià)格回落，預(yù)計(jì)4月甲醇進(jìn)口量有望超過(guò)30萬(wàn)噸。從下游需求看，甲醛和二甲醚市場(chǎng)表現(xiàn)一般，甲醇制烯烴裝置運(yùn)行不穩(wěn)，時(shí)有停車檢修，整體需求不佳。在供過(guò)于求的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)二季度甲醇期價(jià)仍以弱勢(shì)下跌為主，建議以空頭思路對(duì)待。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)