春節(jié)之后，鋼市并未迎來新年的“開門紅”；反而，在鋼貿(mào)信貸危機(jī)，企業(yè)聯(lián)保資金斷裂等風(fēng)波下，鋼價(jià)一跌再跌。接下來的日子，一方面受鋼材基本面逐步轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨價(jià)格下跌意愿不強(qiáng)，另一方面來自資本市場的違約、資金因素以及鋼鐵產(chǎn)能壓縮等因素影響，多空交織博弈，等待新的曙光到來。

時(shí)至清明假日，唐山鋼坯集中暴漲70元/噸，市場頓時(shí)沸騰起來，邯鄲、鄭州、安陽各地漲勢(shì)混亂，單日漲幅破百元，市場瘋狂再現(xiàn)。就上漲原因來講：一方面由于前期價(jià)格超跌，商家壓抑已久，報(bào)復(fù)性拉升；另一方面，主要是當(dāng)前社會(huì)庫存處于近年來同期偏低水平，商家銷售壓力較小，在市場價(jià)格普遍偏低水平下，拉漲意愿明顯。

所謂“萬事俱備，只欠東風(fēng)”，需求依舊是支撐鋼價(jià)走強(qiáng)的一根救命稻草，只不過，無論是下游終端，還是在鋼市資源流通中，資金都是最為關(guān)鍵的潤滑劑。一季度受產(chǎn)能過剩、樓市整頓、人民幣貶值等現(xiàn)象，市場悲觀情緒蔓延。但隨后國家扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、保穩(wěn)增長政策的頒布與實(shí)施，給予市場一劑“強(qiáng)心針”。數(shù)據(jù)顯示，3個(gè)月期限的SHIBOR短期利率的預(yù)期為5.5%，低于2月0.03個(gè)百分點(diǎn)；1年后的3個(gè)月期限SHIBOR利率的預(yù)期為5.44%，同樣低于2月預(yù)期，這也就意味著市場資金出現(xiàn)寬松跡象。盡管鋼鐵業(yè)資金面不會(huì)得到很大程度的改善，但季末還貸已過，資金壓力必將有所緩解。

庫存方面，據(jù)中國鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月下旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫存量為1542萬噸，較上旬末下降了161.9萬噸，環(huán)比下降9.5%，是從11年開始以來鋼廠庫存消化最快的一年。市場方面，全國鋼材庫存總量1804.03萬噸，較上周下降77萬噸（上周59.64萬噸），去庫存速度大幅加快。其中全國熱軋庫存總量為397.05萬噸，較上周減少12.19萬噸，較上月減少25.76萬噸。

可以看出，下游階段性補(bǔ)貨基本完成，后期市場續(xù)漲動(dòng)能將有所減弱。截止目前，主流市場5.5*1500*C熱軋卷板，天津較低谷上漲230元/噸，上海漲140元/噸，樂從漲150元/噸，華北市場在前期超跌嚴(yán)重情況下，拉漲情緒更顯沖動(dòng)。盡管本周末熱軋部分市場價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但在資源普遍偏少情況下，本次上漲來之不易，市場很難就此掉頭向下�？傮w來講，市場熱情仍未結(jié)束，在窄幅調(diào)整之后，鋼市有望繼續(xù)延續(xù)上漲勢(shì)頭。不過考慮到當(dāng)前供給、需求、資金、流通等基本面上并不具備持續(xù)上漲行情；另外，在利潤轉(zhuǎn)好情況下，鋼廠或?qū)㈤_足馬力生產(chǎn)，集中發(fā)貨，建議市場后期輕倉運(yùn)營，逢高出貨，不易過分追高待漲。