印尼煤炭出口可供量增幅在14%-22%之間

　　印尼開采成本相對(duì)低，陸路、海運(yùn)費(fèi)低，在亞太市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯出口稅征收與否決定了印尼煤的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告摘要：

　　印尼在全球煤炭貿(mào)易市場(chǎng)的地位。印尼是全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)，占全球煤炭貿(mào)易量的比重超過1/4，同時(shí)也是中國(guó)最大的進(jìn)口來源國(guó)，2012年1-5月占我國(guó)煤炭進(jìn)口量的比重為42%。

　　印尼出口煤炭的優(yōu)勢(shì)有：一是資源分布集中，海運(yùn)方便，該國(guó)煤炭資源90%以上分布在南蘇門答臘、東加里曼丹和南加里曼丹三省，均臨海，加之煤企多自備港口，海運(yùn)方便，基本不存在運(yùn)輸瓶頸，且陸路運(yùn)輸成本低；二是距離目標(biāo)市場(chǎng)近，印尼距離中國(guó)、印度、韓國(guó)的海運(yùn)距離約是澳大利亞的1/2，海運(yùn)成本低，三是生產(chǎn)的集中度高，2011年前6家煤炭企業(yè)占全國(guó)總產(chǎn)量的63%；四是礦井多為露天開采，采掘成本低。

　　印尼煤炭的劣勢(shì)有：一是儲(chǔ)采比低，后續(xù)資源不足，截止2011年底印尼的已探明、可供商業(yè)開發(fā)的煤炭?jī)?chǔ)采比為17；二是煤種相對(duì)單一，發(fā)熱量偏低，印尼煤炭以中低階的動(dòng)力煤為主，熱值低于5100大卡煤炭占49%，且水份、揮發(fā)份高；三是稅費(fèi)成本高，在正常繳納所得稅之外，煤企還需要向政府繳納相當(dāng)于煤炭銷售收入13.5%的許可費(fèi)；四是生產(chǎn)成本呈上升趨勢(shì)，印尼最大的煤炭生產(chǎn)商Bumi 2011年煤炭生產(chǎn)的平均成本為42.07美元每噸，同比增長(zhǎng)23%。從全國(guó)平均水平看，新增產(chǎn)能的噸煤生產(chǎn)成本在60美元以上。

　　預(yù)計(jì)2013、2014年年增產(chǎn)6000萬噸左右，增量主要供出口。2011年印尼煤炭總產(chǎn)量3.25億噸，預(yù)計(jì)2012年和2013年產(chǎn)量分別能達(dá)到3.9億噸和4.5億噸。增產(chǎn)部分主要供出口。預(yù)計(jì)2012年可供出口的數(shù)量約為2.9至3.1億噸，2013年約為3.3至3.6億噸，年增幅在14%-22%之間。印尼煤炭出口中，銷往中國(guó)市場(chǎng)的占據(jù)四成左右。

　　印尼煤炭?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。按照印尼政府7月份的煤炭出口指導(dǎo)價(jià)計(jì)算，印尼煤到岸價(jià)格與相同發(fā)熱量的山西煤廣州港庫提價(jià)相比普遍便宜150元左右，仍有明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：出口稅的增收與否對(duì)印尼出口量?jī)r(jià)有決定性的影響。如征收20%的出口稅，則印尼煤礦的老礦區(qū)和新礦區(qū)的噸煤成本將分別達(dá)到86美元和83美元，可能導(dǎo)致印尼出口煤的比價(jià)優(yōu)勢(shì)喪失。

　　來源：安信證券